Anstieg deutet sich an

Der Goldpreis entwickelt sich nach dem Feiertag im US-Handel heute morgen ruhig und notiert im frühen Londoner Handel mit 656 $/oz um etwa 1 $oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit stabil bis etwas freundlicher und zeigen eine vorsichtig positive Entwicklung für den Gesamtmarkt an. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis wenig verändert (aktueller Preis 15.683 Euro/kg, Vortag 15.679 Euro/kg). Wir erwarten nach der aktuellen Korrektur für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der weiterhin um die 13 $/oz-Marke kämpft (aktueller Preis 12,97 $/oz, Vortag 12,90 $/oz). Platin gibt weiter nach (aktueller Preis 1.270 $/oz, Vortag 1.284 $/oz), Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 370 $/oz, Vortag 369 $/oz). Die Basismetalle stabilisieren sich auf einem niedrigeren Niveau. Der New Yorker xau-Goldminenindex wird wegen des Feiertages nicht festgestellt. Im kanadischen Handel können die Goldwerte leicht zulegen. Die südafrikanischen Werte werden wegen des Feiertages in New York nicht notiert. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Tribune 9,1 %, Intrepid 4,8 % und Troy 3,0 % nach. Bei den Explorationswerten steigen Highlands Pacific 15,2 %, Metex 9,4 %, Westonia 6,7 %, Navigator 5,6 % und Regis 4,8 %. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Gindalbie 6,2 %, Western Areas 3,8 % und Mincor 3,0 %. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag steigende Umsätze. Gesucht waren im Goldbereich Münzen der Lunar-Serie, die zum 30.06.07 ausläuft. Im Silberbereich wurden vor allem 1 oz American Eagle und 1 oz Maple Leaf gesucht. Das Verkaufsinteresse blieb gering. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 29.05.07 Wedgetail (AUS, Kurs 0,155 A$, MKP 37,7 Mio A$) meldet für das Märzquartal Fortschritte bei der Entwicklung des westaustralischen Nullagine Projekts. Die Planung der Produktionsanlagen ist bereits zu 50 % fertiggestellt. Der Produktionsbeginn ist für das Juniquartal 2008 vorgesehen. Das Nullagine Projekt enthält eine Ressource über 860.000 oz bei einem Goldgehalt von 2,0 g/t. Aktuell ist eine jährliche Produktion von 80.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren geplant. Derzeit liegt allerdings nur eine Goldreserve über 46.000 oz vor, so daß die Lebensdauer der Reserven mit 0,6 Jahren extrem kurz bemessen ist. Die Nettoproduktionskosten werden auf etwa 400 $/oz geschätzt. Von der Westpac Bank liegt bereits eine Finanzierungszusage über 42 Mio A$ vor, die jedoch an Vorwärtsverkäufe gebunden ist. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 11,6 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 4,6 Mio A$ gegenüber. Der Cashbestand fiel zum 31.03.07 auf 6,6 Mio A$ zurück. Beurteilung: Wedgetail präsentiert sich als erfolgreicher Explorationswert. Sollte eine jährliche Produktion von 80.000 oz mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 4,7 zurückfallen. Mit einer aktuellen Reserve von 46.000 oz erscheint der Produktionsbeginn jedoch überhastet. Problematisch erscheinen auch die relativ hohen Produktionskosten von 460 $/oz. Positiv sind der hohe Hebel auf den Goldpreis und das verbleibende Explorationspotential. Wedgetail eignet sich als chancen- und risikoreiche Beimischung für ein Explorationswertedepot. Empfehlung: Halten, unter 0,18 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,155 A$, Kursziel 0,34 A$. Wedgetail wird praktisch umsatzlos in Frankfurt notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 10.04.07 bei 0,18 A$).