Basismetalle sprunghaft erholt

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel wie an den Vortagen zunächst von 611 auf 606 $/oz gedrückt, kann sich aber im Handelsverlauf bis auf 612 $/oz befestigen und schließt damit sogar um 1 $/oz über dem Ausgangsniveau. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong zunächst wieder auf 609 $/oz nach, notiert aber aktuell mit 611 $/oz wieder etwas höher nur noch um etwa 2 $/oz unter dem Vortagesniveau. Spannend verläuft derzeit die Entwicklung der Basismetalle. Hier konnten sich Nickel um 8,5 % und Zink um 5,9 % explosionsartig erholen. Die Goldminenaktien neigen weltweit immer noch zur Schwäche und zeigen keine positive Entwicklung des Gesamtmarkts für die nächsten Tage an. Hier erscheint die Situation aber etwas überverkauft zu sein, so daß auch hier eine technische Reaktion zu erwarten ist. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem freundlichen Dollar seitwärts (aktueller Preis 15.168 Euro/kg, Vortag 15.181 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine Entwicklung der Edelmetallpreise unter größeren Schwankungen und eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Mittel- bis langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich parallel zum Goldpreis stabilisiert (aktueller Preis 12,41 $/oz, Vortag 12,48 $/oz). Platin kann erneut leicht zulegen (aktueller Preis 1.135 $/oz, Vortag 1.130 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 332 $/oz, Vortag 335 $/oz). Bei den Basismetallen erholen sich Nickel 8,5 %, Zink 5,9 % und Kupfer 3,5 % sprunghaft. Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 520 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der nordamerikanische xau-Index verliert 1,2 % oder 1,5 auf 130,6 Punkte und setzt den aktuellen Abwärtstrend fort. Bei den Standardwerten geben Iamgold 1,8 % und Kinross 1,7 % nach. Freeport erholt sich um weitere 2,5 %. Bei den kleineren Werten verlieren Richmont und High River jeweils 3,7 %. Claude ziehen 4,9 %, Gammon Lake 4,7 %, Apollo 3,9 % und Rio Narcea 3,7 % an. Bei den Silberwerten gibt Apex erneut 4,0 % nach. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verliert 2,8 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen vorsichtig erholt. Bei den Produzenten steigen Tanami 8,3 % und Oceana 4,5 %. Bendigo erholt sich um 35,3 %. Bei den Basismetallwerten befestigen sich Lionore 4,6 %, sowie Minara und CBH um jeweils 3,9 %. Gindalbie fallen 6,6 % und Independence Group 5,7 % zurück. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Croesus meldet den Verkauf der Central Norseman Mine für 66 Mio A$ an die britische Davos Resources. Mit dem Geld dürfte eine Sanierung der Croesus möglich sein. Allerdings sollen die Aktien im Verhältnis von 15 alten Aktien zu 1 neuen Aktien zusammengelegt werden. Anschließend soll eine Kapitalerhöhung durchgeführt werden, so daß Croesus als Explorationswerte weiter existieren kann. Wahrscheinlich werden dadurch etwa 90 % des Gegenwertes der Croesus verloren gehen. Die Aktien der australischen Emperor bleiben vom Handel ausgesetzt. Die Gesellschaft bereitet eine Kapitalerhöhung vor. Der Handel soll in den nächsten Tagen wieder aufgenommen werden. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch etwas rückläufige Umsätze. Nachgefragt wurden im Goldbereich 1 oz Krügerrand sowie kleinere Goldbarren (100g und 250 g). Im Silberbereich wurden neben 1 oz Maple Leaf und 1 oz American Eagle trotz des durch die Mehrwertsteuer höheren Preises erneut 1 kg-Silberbarren geordert. Die Verkaufsneigung unserer Kunden blieb gering. Das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern erhöhte sich auf etwa 10:1. Analyse 11.01.07 Minefinders (NA, Kurs 10,52 C$, MKP 541 Mio A$) veröffentlicht im Quartalsbericht für das Septemberquartal keine verwertbaren Informationen. Nach einer aktuellen Studie wird das mexikanische Dolores Projekt weiterentwickelt. Ob der Produktionsbeginn Mitte 2007 eingehalten werden kann, ist allerdings unklar. Minefinders plant im dem Projekt eine jährliche Produktion von 120.000 oz Gold und 4,4 Mio oz Silber über einen Zeitraum von 12 Jahren. Zuletzt konnten die Ressourcen auf 3,1 Mio oz Gold und 149 Mio oz Silber ausgeweitet werden. Die Reserven erreichen 1,3 Mio oz Gold und 59,1 Mio oz Silber. Weitere Reserven können erschlossen werden, falls sich Material mit niedrigeren Gehalten kostendeckend fördern läßt. Am 30.09.06 (31.03.06) stand einem Cashbestand von 98,8 Mio A$ (36,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 6,3 Mio A$ (4,2 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Nach wiederholten Verzögerungen scheint Minefinders die Entwicklung des Dolores Projekts jetzt zu gelingen. Sollte eine jährliche Produktion von 120.000 oz Gold und 4,4 Mio oz Silber gelingen und Minefinders dabei eine Gewinnspanne von 400 A$ auf die Goldproduktion umsetzen, würde das KGV auf einen Wert von 11,3 zurückfallen. Positiv sind der hohe Cashbestand und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Negativ ist die äußerst mangelhafte Berichterstattung. Minefinders bleibt unter 10,00 C$ eine Kaufempfehlung. Empfehlung: Halten, unter 10,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 10,52 C$, Kursziel 16,00 C$. Minefinders wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 08.06.06 bei 8,66 C$).