Bodenbildung

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel in einer engen Spanne um die 662 $/oz-Marke seitwärts. Heute morgen notiert der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong mit 662 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien erholen sich im gestrigen New Yorker Handel teilweise kräftig und geben eine vorsichtige positive Tendenz für den Gesamtmarkt vor. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem stabilen Dollar leicht aufwärts (aktueller Preis 15.816 Euro/kg, Vortag 15.777 Euro/kg). Wir erwarten nach der aktuellen Korrektur für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der weiterhin um die 13 $/oz-Marke kämpft (aktueller Preis 13,08 $/oz, Vortag 12,98 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.294 $/oz, Vortag 1.301 $/oz), Palladium hält die Gewinne der Vortage und zeigt sich stark (aktueller Preis 378 $/oz, Vortag 377 $/oz). Die Basismetalle fallen weiter zurück. Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 1,6 % oder 2,2 auf 138,0 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Freeport 3,4 % und Kinross 2,2 % an. Bei den kleineren Werten gewinnen Novagold 7,3 %, Stillwater 3,9 %, Northern Orion 3,7 % und Vista Gold 3,6 %. Apollo fallen 4,2 %, Kirkland Lake 2,5 % und Miramar 2,3 % zurück. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlich. Gold Fields gewinnen 3,0 % und Harmony 2,6 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Vor allem die Nickelwerte fallen teilweise deutlich zurück. Bei den Produzenten verbessern sich Intrepid 3,7 %, Sino Gold 3,4 % und Troy 3,0 %. St Barbara fällt 5,5 % zurück. Bei den Explorationswerten steigen Focus 14,3 %, Range 6,4 %, Navigator und Regis 5,0 % sowie Conquest 4,3 %. Integra verlieren 6,3 %, Westonia 4,8 % und Austindo 4,4 %. Bei den Basismetallwerten können Grange 14,1 %, Gindalbie 6,0 % und Cape Lambert 5,6 % zulegen. Minara verlieren 6,5 %, Mincor 6,1 % und Independence Group 4,4 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die russische Norilsk Nickel erhöht das Übernahmeangebot für Lionore auf 27,50 C$/Aktie. Lionore steigt auf 28,36 C$. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch nach der starken Nachfrage am Vortag ein wieder etwas ruhigeres Geschäft. Gesucht waren im Goldbereich 1 oz Krügerrand und Münzen der Lunar-Serie, die nur noch bis zum 30.06.07 bestellbar sind. Wir erwarten nach dem 30.06.07 Aufpreise für alle! Lunar-Münzen, vor allem für die Motive, die nur wenig geprägt worden sind. Das aktuelle Preisgefüge wird sich dann wahrscheinlich völlig verändern. Im Silberbereich bleiben 1 oz Maple Leaf und 1 oz American Eagle gesucht. Das Verkaufsinteresse erhöhte sich leicht, bleibt aber insgesamt zu vernachlässigen. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 24.05.07 Conquest (AUS, Kurs 0,85 A$, MKP 203 Mio A$) meldet für das Märzquartal keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung des australischen Mt Carlton Gold-, Silber und Kupferprojekt. Letzte Bohrergebnisse zeigten Goldgehalte von bis zu 30,2 g/t über eine Bohrkernlänge von 6 Metern. Das Projekt enthält eine Ressource über 865.000 oz Gold, 21 Mio oz Silber und 39.000 t Kupfer was einem Goldäquivalent von 1,6 Mio oz entspricht. Dabei liegen die Gehalte bei 1,2 g/t für Gold, 26 g/t für Silber und 0,19 % für Kupfer relativ niedrig. Gute Bohrergebnisse deuten darauf hin, daß die Ressource noch ausgeweitet werden kann. Vorläufige Studien deuten auf eine jährliche Produktion von 100.000 oz Gold, 2,4 Mio oz Silber und 4.500 t Kupfer hin, was einem Goldäquivalent von etwa 180.000 oz entsprechen würde. Die Lebensdauer der Reserven würde bei 6,7 Jahren liegen. Sollte die Produktion mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umgesetzt werden können, würde sich ein KGV von 11,2 errechnen. Zu berücksichtigen wäre allerdings noch die Projektfinanzierung. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 18,1 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 0,2 Mio A$ gegenüber. Beurteilung: Conquest präsentiert sich als erfolgreicher australischer Explorationswert, der jedoch bereits relativ hoch bewertet ist. Problematisch sind die relativ niedrigen Goldgehalte und die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn. Positiv sind der hohe Silberanteil an der Produktion, die anhaltenden spektakulären Explorationserfolge und der hohe Cashbestand. Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,85 A$, Kursziel 1,30 A$. Conquest wird praktisch umsatzlos an der Börse Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 02.04.07 bei 0,795 A$)