Erholung wird fortgesetzt

Tagesbericht vom 08.04.08 Hinweis: Wegen der Teilnahme am European Gold Forum in Zürich entfällt der Tagesbericht zwischen dem 9. und 11. April 2008. Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 916 auf 929 $/oz zulegen, verliert aber im Handelsverlauf bis auf 920 $/oz. Heute morgen pendelt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong um das New Yorker Schlußniveau und notiert aktuell mit 921 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit seitwärts und geben damit keine Tendenz für den Gesamtmarkt vor. Auf Eurobasis zeigt sich der Goldpreis leicht verbessert (aktueller Preis 18.803 Euro/kg, Vortag 18.777 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrektur im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Seit etwa 9 Monaten koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis erholt sich parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 17,98 $/oz, Vortag 17,87 $/oz). Platin stabilisiert sich (aktueller Preis 2.011 $/oz, Vortag 2.017 $/oz), Palladium kann wieder zulegen (aktueller Preis 453 $/oz, Vortag 445 $/oz). Die Basismetalle zeigen sich uneinheitlich. Während Zink um 1,9 % zulegen kann gibt Nickel um 1,9 % nach. Der New Yorker xau-Goldminenindex schließt unverändert bei 184,7 Punkten. Bei den Standardwerten steigt Barrick um 0,9 %. Yamana gibt 2,0 % nach. Bei den kleineren Werten verbessert sich Eldorado 2,8 %. Claude verlieren 4,3 % und Apollo 3,0 %. Bei den Silberwerten gewinnt Pan American 1,7 %. Apex fällt 2,5 % zurück. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert. Anglogold verbessert sich um 1,8 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten gewinnt Perseus 15,3 %. Tribune fallen 19,9 % und Dragon 9,1 % zurück. Bei den Explorationswerten steigen Austindo 14,3 % und Highlands Pacific 8,3 %. Millennium geben 10,1 % und Regis 7,5 % nach. Bei den Basismetallwerten erholt sich Perilya 6,9 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Perseus meldet den Fund einer hochgradigen Goldvererzung in ihrem Ayanfuri Projekt in Ghana. Der Aktienkurs kann um 15,3 % zulegen. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Montag hohe Umsätze, die sich in der Nähe der bislang erreichten Spitzenwerte befinden. Dabei deutet das durchschnittlich etwas geringere Volumen auf vorsichtige Nachkäufe nach den gefallenen Preisen hin. Die Verkaufsneigung bleibt weiterhin praktisch bei Null. Im Goldbereich bleiben vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und 1 oz Australian Nugget gefragt. Im Silberbereich dominiert das Interesse weiterhin 1 oz Maple Leaf. Bislang können wir nach überraschend pünktlichen Lieferungen aus Kanada die Lieferzeit von etwa 1 Woche einhalten. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 08.04.07 Highlands Pacific (AUS, Kurs 0,13 A$, MKP 84,6 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) den Verkauf des Kainantu Goldprojekts an Barrick (NA) für 148 Mio A$. Weitere 7,7 Mio A$ wird Highlands erhalten, wenn die Explorationslizenzen erneuert werden, was für Anfang 2008 erwartet wird. Highlands wird aus dem Verkaufspreis die Kreditlinie von 21,8 Mio A$ zurückführen und die Vorwärtsverkäufe mit einem Gegenwert von 103,3 Mio A$ schließen. Der Vorgang macht deutlich, daß der Gegenwert des Projekts durch die unsinnig abgeschlossenen Vorwärtsverkäufe fast vollständig aufgezehrt wurde. Highlands hält einen Anteil von 8,6 % am Ramu Nickelprojekt, das derzeit von der chinesischen MCC finanziert und aufgebaut wird. Durch Investitionen und Finanzierungen hat Highlands die Option, den Anteil bis auf 20,6 % zu erhöhen. Ab dem 2. Halbjahr 2009 soll das Projekt jährlich etwa 2.700 t Nickel und 270 t Kobalt (jeweils Highlands Anteil) über einen Zeitraum von 20 Jahren produzieren. Daneben hält Highlands einen Anteil von 16,2 % am Frieda River Kupfer- und Goldprojekt, das von Xstrata aufgebaut wird. Am 03.03.08 konnte die Studie über die Entwicklungsmöglichkeiten des Projekts fertiggestellt werden. In der Studie wird eine jährliche Kupferproduktion von 30.000 t Kupfer und 48.000 oz Gold (jeweils Highlands Anteil) über einen Zeitraum von 26 Jahren in Aussicht gestellt. Dabei werden Produktionskosten von 0,81 $/lb erwartet. Die Investitionskosten belaufen sich auf 416,3 Mio A$ (Highlands Anteil). Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 22,6 Mio A$ (13,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 3,7 Mio A$ (98,3 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Highlands Pacific konnte sich durch den Verkauf des Kainantu Goldprojekts vollständig sanieren und verfügt mit den Beteiligungen am Ramu Nickelprojekt und am Frieda River Goldprojekt über Projektanteile mit hoher Substanz. Da beide Projekte von großen Gesellschaften entwickelt und finanziert werden, ist das Risiko für Highlands Pacific derzeit relativ klein. Auf der Basis der Gegenwerte der Beteiligungen und dem aktuellen Cashbestand ist Highlands völlig unterbewertet und bietet sich für eine Beimischung in einem Explorationswertedepot an. Wir stellen Highlands mit einem Kursziel von 0,50 A$ zum Kauf. Empfehlung: Halten, unter 0,15 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,13 A$. Highlands Pacific wird auch in Frankfurt und Stuttgart notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 28.09.07 bei 0,13 A$).