Gold fällt zurück

Der Goldpreis kann am Freitag im New Yorker Handel unter größeren Schwankunen von 828 auf 832 $/oz zulegen. Heute morgen bricht der Goldpreis völlig untypisch im Handel in Sydney und Hongkong ein und notiert aktuell mit 814 $/oz um etwa 22 $/oz unter dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien zeigen sich im New Yorker Handel bereits leicht nachgebend und brechen heute morgen in Sydney parallel zum Goldpreis ein. Auf Eurobasis kann der etwas freundlichere Dollar den Goldpreisrückgang nur wenig aufhalten, so daß er wieder unter das Hoch vom Mai 2006 (18.187 Euro/kg) zurückfällt (aktueller Preis 17.909 Euro/kg, Vortag 18.258 Euro/kg). Mittelfristig bleibt der Aufwärtstrend trotz der aktuellen Korrektur in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz erhalten. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der etwas weniger als der Goldpreis zurückfällt (aktueller Preis 15,15 $/oz, Vortag 15,59 $/oz). Platin bricht ein (aktueller Preis 1.429 $/oz, Vortag 1.454 $/oz), Palladium gibt ebenfalls nach (aktueller Preis 369 $/oz, Vortag 375 $/oz). Die Basismetalle entwickelt sich uneinheitlich. Während Kupfer um 2,0 % zurückfällt kann Nickel um 7,7 % zulegen. Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,4 % oder 2,7 auf 186,7 Punkte. Bei den Standardwerten geben Agnico Ealge 3,4 % und Goldcorp 3,0 % nach. Bei den kleineren Werten verlieren Gammon Gold 6,2 %, Claude 5,1 %, Glencairn 3,8 %, Stillwater 3,5 % und Gabriel 3,0 %. Gegen den Trend können Apollo 4,6 %, Novagold 3,8 %, Petaquilla 3,7 %, Northgate 3,5 % und Golden Star 3,4 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen Pan American 4,8 % und Silver Standard 4,1 % zurück. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel unterschiedlich. Harmony verliert 2,6 %, DRD Gold kann 4,9 % zulegen. Die australischen Werte entwickeln sich heute morgen im Hinblick auf den Goldpreisrückgang mit deutlichen Einbrüchen. Bei den Produzenten fallen Sino Gold 6,8 %, Ramelius 7,2 %, Lihir 5,9 % sowie Crescent und Dioro um jeweils 5,2 %. Dominion können gegen den Trend um 2,4 % und St Barbara um 2,0 % zulegen. Bei den Explorationswerten geben Westonia 9,5 %, Adamus 9,1 %, Conquest 8,3 % und Wedgetail 7,7 % nach. Bei den Basismetallwerten fallen Western Areas 6,8 %, Mincor 6,1 % Sally Malay 5,6 % und Cape Lambert 5,0 %. Gegen den Trend können Rio Tinto 6,7 % (Vortag +15,4 %) und Portman 6,6 % zulegen. Wichtigste Kurznachrichten: 9.11.07 BHP macht ein Übernahmeangebot an Rio Tinto und bietet 3 Aktien für jeweils 1 Rio Tinto Aktie, was einem Gegenwert von 127,41 A$ entspricht. Der Aktienkurs der Rio Tinto haussiert um 15,4 % auf 130,90 A$. Mit der Übernahme würde BHP zum Weltmarktführer aufsteigen. Das Übernahmeangebot führt auch zu Gewinnen bei anderen Rohstoffwerten. 12.11.07 Perilya meldet den Kauf von 8,9 % an Herald, was den Kursanstieg der Herald in den letzten Tagen erklärt. Herald kann weitere 1,9 % zulegen. Perilya fällt 3,1 % zurück. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag weiterhin Auftragszahlen in der Nähe der zuletzt erreichten Rekordwerte. Die Umsätze konzentrieren sich weiterhin auf unsere Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf im Goldbereich sowie 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Eagle und 1 kg Kookaburra oder 1 kg Koala im Silberbereich. Durch die massiven Käufe ergibt sich für die 1 oz Maple Leaf ab sofort eine Lieferzeit von etwa 4 Wochen. Für den 1 kg Kookaburra und den 1 kg Koala zeichnen sich ebenfalls Lieferzeiten von etwa 8 Wochen ab. Kunden, die eine solche Lieferzeit nicht akzeptieren wollen, können auf 1 kg Maus der 2. Lunar-Serie ausweichen, die Ende der Woche verfügbar sein wird. Wir versuchen in den nächsten Tagen weitere Alternativen anzubieten. Die übrigen Münzen bleiben zunächst sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 12.11.07 Richmont (NA, Kurs 3,44 C$, MKP 98,8 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) einen Rückgang der Goldproduktion auf 6.201 oz, was einer Jahresrate von etwa 25.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. In der Beaufor Mine erreichte die Produktion 3.761 oz bei Nettoproduktionskosten von 584 $/oz. In der East Amphi Mine lag die Produktion bei 2.440 oz und Nettoproduktionskosten von 565 $/oz. Bei Nettoproduktionskosten von 576 $/oz (520 $/oz) und einem Verkaufspreis von 651 $/oz (611 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne ovn 91 auf 75 $/oz zurück. Nach Abschreibungen und Verwaltungsausgaben verzeichnete Richmont einen Verlust in Höhe von 1,9 Mio A$ oder 258 $/oz. Die East Amphi Mine wurde mittlerweile stillgelegt. Am 01.10.07 wurde die Island Mine in Produktion gebracht, an der Richmont einen Anteil von 55 % hält. Mit Reserven von 153.000 oz (Richmont Anteil) hat die Mine bei einer jährlichen Produktion von 35.000 oz eine Lebensdauer von über 4 Jahren. Zusätzlich liegen in der Mine Ressourcen über 80.000 oz vor. In der Beaufor Mine soll die Produktion im Dezemberquartal auf 10.000 oz gesteigert werden. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 30.000 oz erreicht die Lebensdauer der Beaufor Mine 2,2 Jahre. Richmont betreibt einige weitere Explorationsprojekte, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte festgestellt werden konnten. Am 30.09.06 (31.12.05) erreichte der Cashbestand 35,2 Mio A$ (16,2 Mio A$) bei einer gesamten Kreditbelastung von 28,0 Mio A$ (15,1 Mio A$). Beurteilung: Richmont präsentiert sich als mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent, der durch ehrgeizige Explorationsprogramme wachsen will. Am Ziel einer jährlichen Produktion von 200.000 oz ist Richmont allerdings bislang kläglich gescheitert. Problematisch sind die kurze Lebensdauer der Projekte und die schwache Gewinnentwicklung. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe und der hohe Cashbestand. Richmont bleibt nach dem Kauf unter 3,00 C$ eine Halteposition. Empfehlung: Halten, unter 3,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 3,44 C$, Kursziel 6,00 C$. Richmont wird in Deutschland praktisch umsatzlos in Frankfurt und Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 30.11.06 bei 3,03 C$).