Gold über 810 $/oz, Ziel 871 $/oz

Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel von 809 auf 816 $/oz, fällt aber zum Handelsschluß wieder auf 813 $/oz zurück. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong leicht nachgebend und notiert aktuell mit 811 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Nachdem die Zentralbanken den Geldhahn weltweit erneut aufgedreht haben, um die Abwicklung der maroden Investmentbanken weiter zu verzögern, profitiert der Goldpreis von der Inflation des Papiergeldes durch die unsolide Politik der Zentralbanken. Die Goldminenaktien können weltweit zulegen und bestätigen den Aufwärtstrend des Gesamtmarkts. Auf Eurobasis kann der Goldpreis leicht zulegen (aktueller Preis 17.697 Euro/kg, Vortag 17.637 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis entwickelt sich derzeit parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 14,68 $/oz, Vortag 14,59 $/oz). Platin notiert in der Nähe der historischen Höchststände (aktueller Preis 1.481 $/oz, Vortag 1.468 $/oz), Palladium bleibt vernachlässigt (aktueller Preis 351 $/oz, Vortag 349 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich. Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 2,1 % oder 3,6 auf 173,5 Punkte. Bei den Standardwerten gewinnen Iamgold 3,9 % und Kinross 3,4 %. Bei den kleineren Werten gewinnen High River 4,5 % sowie Gabriel und Apollo jeweils 4,0 %. Golden Star fällt 1,9 % zurück. Bei den Silberwerten bricht Hecla um 12,9 % (Vortag -6,1 %) weiter ein. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel freundlich. DRD Gold können 5,4 % und Gold Fields 2,9 % zulegen. Harmony gibt 0,9 % ab. Die australischen Werte zeigen sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Kingsgate 5,0 % und Newcrest 3,8 %. Lihir geben 4,6 % und Resolute 4,3 % nach. Bei den Explorationswerten verbessern sich Metex 8,7 %, Navigator 7,1 %, Highlands Pacific 6,7 % und A1 Minerals 4,8 %. Focus verliert 6,3 %. Bei den Basismetallwerten geben Minara 5,8 %, Kagara 5,2 % und Sally Malay 3,8 % ab. Wichtigste Kurznachrichten: Lihir meldet einen Kürzung der Produktionsplanung für 2007 um 7 % auf 700.000 oz. Der Aktienkurs fällt gegen den Trend um 4,6 %. 12.12.07 Die australische Herald erhält ein Übernahmeangebot von der indonesischen Bumi, die 2,25 A$/Aktie bietet. Das Management der Herald lehnt das Angebot ab. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch eine deutliche Umsatzbelebung. Vor allem wurden 1 kg-Kookaburra Silbermünzen geordert, die wir in den nächsten Tagen erwarten. Im Goldbereich verteilte sich das Interesse auf unsere 1 oz Standardmünzen und kleinere Barren (100g und 250g). Wegen anhaltender Produktionsprobleme sind 1 kg-Münzen (Kookaburra und Koala) bis zum 01.02.08 nicht bestellbar. Danach soll sich die Situation mit dem Aufstellen neuer Pressen entspannen. Auch die Silber-Standardprodukte sind weiterhin nicht lieferbar. Für die 1 oz American Eagle erwarten wir eine Entspannung der Lage ab Mitte Januar. 1 oz Maple Leaf dürften erst ab Februar wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Im Goldbereich bleiben alle Produkte sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 13.12.07 Novagold (NA, Kurs 8,85 C$, MKP 1.119 Mio A$) meldet am 15.10.07 für das Augustquartal (Augustquartal 2006) gute Fortschritte bei der Entwicklung ihrer Projekte. Es wurden 110 km Straßen und 8 Brücken gebaut. Insgesamt arbeiten 700 Personen an dem Projekt, in dem ein weiteres Bohrprogramm über 16.000 Meter durchgeführt wurde. Nur 5 Wochen später meldet Novagold den Stop der Entwicklungsarbeiten in dem Projekt, da die geschätzten Kosten, die zunächst von 1,7 auf 2,2 Mrd $ angestiegen waren, nach einer neuen Studie auf 5,1 Mrd $ explodiert sind, wodurch das Projekt unwirtschaftlich geworden ist. Für das Donlin Creek Projekt wurde am 08.11.07 ein Abkommen mit Barrick (NA) geschlossen, das Donlin Creek Projekt ab sofort in einem 50/50 Joint Venture zu erschließen und die Rechtsstreitigkeiten zu beenden. Die Entwicklungskosten für das Projekt, in dem über einen Zeitraum von 22 Jahren eine jährliche Produktion von 700.000 oz Gold (Novagold Anteil) vorgesehen ist, wurden von etwa 2,0 auf 3,8 bis 4,0 Mrd C$ nach oben geschätzt und sollen bis Mitte 2008 nochmals überprüft werden. Im Rock Creek Projekt wurde der Produktionsbeginn vom Septemberquartal 2007 auf das Märzquartal 2008 verschoben. Novagold erwartet eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 250 $/oz aus dem Projekt. Im Ambler Projekt hat Novagold die Option, einen Anteil von 51 % von Rio Tinto (GB) zu erwerben. In dem Projekt konnte bislang eine Ressource von 417.000 oz Gold, 32,7 Mio oz Silber, 740.000 t Kupfer und 1,0 Mio t Zink (jeweils Novagold Anteil) nachgewiesen werden. Die gesamten Ressourcen der Novagold belaufen sich auf 14,7 Mio oz wovon sich 4,1 Mio oz im Galore Creek Projekt befinden. Zusätzlich verfügt Novagold über 70,9 Mio oz Silber und 2,3 Mio t Kupfer, die sich etwa zur Hälfte im Galore Creek und im Ambler Projekt befinden. Novagold weist keine Reserven aus. Am 30.08.07 (30.08.06) stand einem Cashbestand 152,0 Mio A$ (173,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 377,6 Mio A$ (111,8 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Nach dem Scheitern der Entwicklung des Galore Creek Projekts beinhaltet ein Investment in Novagold unkalkulierbare Risiken, da auch das Donlin Creek Projekt möglicherweise nicht mehr finanziert werden kann. Problematisch sind vor allem die hohen finanziellen Anforderungen und die stark gestiegene Kreditbelastung. Positiv sind die umfangreichen Ressourcen und das Explorationspotential. Wir nehmen unser maximales Kauflimit von 15,00 auf 6,00 C$ und unser Kursziel von 21,00 C$ auf 12,00 C$ zurück und stufen Novagold aufgrund der umfangreichen Ressourcen als strategische Halteposition ein. Empfehlung: Unter 6,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 8,85 C$, Kursziel 12,00 C$. Novagold wird in Deutschland an den Börsen Frankfurt und Berlin-Bremen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 15.01.07 bei 18,73 C$).