Goldaktien erholt

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel nach einer bereits nachgebenden Entwicklung im europäischen Handel zunächst von 670 auf 667 $/oz gedrückt, kann sich aber im Verlauf wieder auf 673 $/oz erholen. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 673 $/oz auf dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien können sich von den Kursrückgängen der letzten Tage teilweise sprunghaft erholen, geben aber weiterhin keine Tendenz für den Gesamtmarkt vor. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis erneut leicht nach (aktueller Preis 15.904 Euro/kg, Vortag 15.941 Euro/kg). Wir erwarten trotz des erneuten Rückschlags für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich parallel zum Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 13,26 $/oz, Vortag 13,30 $/oz). Platin zeigt sich stabil (aktueller Preis 1.291 $/oz, Vortag 1.293 $/oz), Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 373 $/oz, Vortag 373 $/oz). Die Basismetalle zeigen sich auf hohem Niveau unverändert. Der New Yorker xau-Goldminenindex erholt sich sprunghaft um 2,7 % oder 3,7 auf 139,9 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Barrick 5,7 % und Kinross 4,3 % an. Iamgold gibt 0,7 % nach. Bei den kleineren Werten gewinnen Apollo 9,1 %, Novagold 6,4 %, High River 6,1 %, Queenstake 5,4 %, Rio Narcea 5,2 % und Petaquilla 4,4 %. Richmont verliert 3,0 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel mit Gewinnen um 2 %. DRD Gold erholt sich sprunghaft um 9,0 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen nach der stabilen Entwicklung der letzten Tage vernachlässigt. Bei den Produzenten geben Tanami 6,3 % und Crescent 2,6 % nach. Bei den Explorationswerten können Integra 7,9 %, Regis 4,8 %, Legend 3,9 %, Range 3,8 %, Saracen 3,7 % und Avoca 3,6 % zulegen. Bei den Basismetallwerten gewinnen Minara 6,5 %, Oxiana 3,6 % und Independence Group 3,3 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Bolnisi bleibt nach Übernahmegerüchten vom Handel ausgesetzt. Bolnisi könnte von Gammon Lake übernommen werden. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Dienstag ein ruhiges Geschäft mit einer Vielzahl von eher kleineren Orders. Gefragt bleiben im Goldbereich die Münzen der Lunar-Serie und 1 oz Australian Nugget. Im Silberbereich wurden 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Eagle und 1 kg Kookaburra geordert. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 03.05.07 Citigold (AUS, Kurs 0,38 A$, MKP 233 Mio A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 909 oz. Im April soll die Produktion auf 1.000 oz und im Mai auf 2.000 oz gesteigert werden. Erst danach soll die angestrebte Jahresrate von 40.000 oz erreicht werden. Ursprünglich war geplant, die Produktion bereits bis Ende März auf diese Rate hochzufahren. Bislang liegen die Goldgehalte der Erze und die Gewinnungsrate der Anlage über den Planungen. Nach dem erfolgreichen Start plant Citigold die jährliche Produktion der Warrior Mine auf 100.000 oz auszuweiten. Die Entwicklung der Sunburst Mine wird dagegen verzögert. Der Vorteil der Ausweitung der Warrior Mine liegt in den niedrigeren Entwicklungskosten im Vergleich zur Errichtung einer zweiten Anlage. Geplant ist nun, die Sunburst Mine erst nach der Erweiterung der Warrior Mine mit einer Jahresrate von 80.000 oz in Produktion zu bringen. Die Ressourcen des Projekts belaufen sich auf 1,2 Mio oz bei einem Goldgehalt von 13,5 g/t. Allerdings müssen die Reserven für das Projekt noch definiert werden so daß ein Produktionsbeginn vor Mitte 2008 nicht möglich erscheint. Die Ressourcen, die aktuell auf 10 Mio oz geschätzt werden, sollen durch Bohrprogramme in Richtung 50 Mio oz erweitert werden. Für die nächsten Jahre plant Citigold insgesamt 4 Minen in Produktion zu bringen, die jährlich 250.000 oz mit Nettoproduktionskosten von unter 200 $/oz fördern sollen. Die Goldreserven belaufen sich auf aktuell 330.000 oz, was bei einer jährlichen Produktion von 100.000 oz einen Produktionszeitraum von 3,3 Jahren abdeckt. Citigold ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.06 (30.06.06) stand einem Cashbestand von 2,4 Mio A$ (2,2 Mio A$) einer gesamten Kreditbelastung von 7,9 Mio A$ (10,8 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Citigold präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der das Potential hat, in den nächsten Jahren zu einem der größten und profitabelsten australischen Goldproduzenten aufzusteigen. Bislang konnte das Management die angestrebten Ziele mit nur geringen Verzögerungen umsetzen. Positiv sind die hohen Goldgehalte, die umfangreichen Ressourcen, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Problematisch ist die lange Vorlaufzeit, bis das Produktionsziel erreicht ist. Sollte Citigold bei einer jährlichen Produktion von 250.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz erreichen, würde das KGV auf 4,7 zurückfallen. Citigold bleibt eine Kaufempfehlung. Empfehlung: Unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,38 A$, Kursziel 1,70 A$. Citigold wird mit geringen Umsätzen an der Börse Berlin-Bremen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 14.02.07 bei 0,425 A$).