Goldaktien haussieren

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 625 auf 628 $/oz ansteigen und notiert heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong mit 627 $/oz um etwa 3 $/oz über dem Vortagesniveau. Der Platinpreis der im gestrigen europäischen Handel bis auf 1.400 $/oz spektakulär zulegte, brach im gestrigen New Yorker Handel ebenso spektakulär wieder auf 1.190 $/oz wieder ein. Die Goldminenaktien haussieren erstmals seit vielen Wochen wieder und deuten auf eine Fortsetzung des kurzfristigen Aufwärtstrends des Gesamtmarktes hin. Freeport, die Phelps Dodge übernehmen will kann den Verlust des Vortages mehr als ausgleichen und zeigt die äußerst stabile Lage im Basismetallsektor an. Auf Eurobasis kann der Goldpreis wegen des nachgebenden Dollars nur geringfügig zulegen (aktueller Preis 15.676 Euro/kg, Vortag 15.631 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine Entwicklung der Edelmetallpreise unter größeren Schwankungen und eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Mittel- bis langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der die 13 $/oz-Marke wieder überwinden kann (aktueller Preis 12,31 $/oz, Vortag 12,86 $/oz). Der Platinpreis bricht ein und verliert die spektakulären Gewinne der Vortage (aktueller Preis 1.190 $/oz, Vortag 1.360 $/oz). Palladium bleibt dagegen ruhig (aktueller Preis 329 $/oz, Vortag 328 $/oz). Bei den Basismetallen erholen sich Aluminium und Nickel 2,6 %. Zink verbessert sich 2,0 %. Mit dem Goldpreisanstieg über die 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 520 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der nordamerikanische xau-Index haussiert um 3,8 % oder 5,0 auf 137,7 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Meridian 5,8 %, Goldcorp 5,3 %, Iamgold 5,1 % und Freeport 5,0 %. Bei den kleineren Werten ziehen Stillwater 7,9 %, Agnico Eagle 6,8 % und Yamana 5,1 % an. Richmont geben 2,2 % und Glencairn 2,0 % nach. Bei den Silberwerten haussieren Silver Standard 7,1 %, Hecla 6,1 %, Pan American 4,5 % und Silver Wheaton 3,5 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich um New Yorker Handel ebenfalls fester. Harmony ziehen 4,3 % und Anglogold 3,8 % an. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen freundlich, bleibt aber hinter der Entwicklung in Nordamerika zurück. Bei den Produzenten steigen Emperor 13,2 %, Dragon 6,9 %, Sino Gold 5,3 % und Aquarius Platinum 4,7 %. Bei den Explorationswerten verbessert sich Crescent 7,6 %. Range fallen 7,1 % und Austindo 5,4 % zurück. Bei den Basismetallwerten steigen Western Areas 9,2 %, Perilya 6,9 %, Cons Minerals 5,8 %, Mincor 5,4 % und Sally Malay 4,4 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Croesus meldet am 19.09.06 Fortschritte bei der Restrukturierung der Gesellschaft. Zwischen dem 18.09.06 und dem 30.10.06 sollen Gespräche mit Interessenten über den eventuellen Verkauf der Central Norseman Mine geführt werden. Mit dem besten Bieter soll bis zum 03.11.06 ein Gespräch geführt werden. In Absprache mit den Gläubigern ist dann bis zum 15.12.06 die Erstellung der Verträge vorgesehen. Im Anschluß soll die Gesellschaft neu strukturiert werden. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Dienstag weiter steigende Umsätze. Nachgefragt wurde die Sonderaktion 250g-Barren Gold, 1 oz Krügerrand Gold sowie 1 oz Maple Leaf Silber. Das Verhältnis zwischen Käufern und Verkäufern blieb mit etwa 4:1 auf einem hohen Niveau. Bitte beachten Sie auch unsere Sonderaktionen auf www.westgold.de. Analyse 22.11.06 Goldcorp (NA, Kurs 27,48 $, MKP 15.511 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Dezemberquartal 2005) einen Anstieg der Goldproduktion auf 431.800 oz, was einer Jahresrate von etwa 1,7 Mio oz entspricht. Der Anstieg der Produktion ist auf den Kauf eines Teils der Goldproduktion der Placer Dome zurückzuführen. Durch die Übernahme der Glamis (NA) wird die Goldproduktion auf eine Jahresrate von über 3,0 Mio oz weiter ansteigen (vgl. Meldung vom 01.09.06). Bei Nettoproduktionskosten von 84 $/oz und einem Verkaufspreis von 620 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 565 auf 536 $/oz leicht zurück. Der Rückgang ist auf den relativen Rückgang des Gewinnbeitrags aus der Produktion von Silber und Kupfer im Verhältnis zur ansteigenden Goldproduktion zurückzuführen. Der operative Gewinn fiel auf 131,5 Mio A$ zurück, was 226 $/oz oder einem KGV von 29,5 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 30 Mio oz, die für das Geschäftsjahr 2007angestrebt wird, erreicht die Lebensdauer der Reserven 13,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 24,0 Jahre. Goldcorp wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Goldcorp bezahlt eine monatliche Dividende von 0,015 $, was einer Rendite von 0,7 % entspricht und hält eine Beteiligung von 57 % an Wheaton Silver, die nach dem Quartalsende auf 43 % abgebaut wurde. Am 30.09.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 462,1 Mio A$ (759,0 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 3,5 Mrd A$ (1,5 Mrd A$) gegenüber. Beurteilung: Goldcorp präsentiert sich als wachstumsstarker nordamerikanischer Goldproduzent. Positiv sind die niedrigen Produktionskosten und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Negativ ist die dramatische Erhöhung der Kreditbelastung, die auf umfangreiche Zukäufe zurückzuführen ist. Goldcorp eignet sich wegen der hohen Bewertung nur noch als liquide Beimischung für Goldminenfonds ohne besonderes Aktienkurspotential. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 12,00 auf 18,00 $ und unser Kursziel von 20,00 auf 28,00 $. Goldcorp bleibt damit eine Verkaufsposition. Empfehlung: Über 28,00 $ verkaufen, aktueller Kurs 27,48 $, Rückkauf unter 18,00 $. Goldcorp wird an mehreren deutschen Börsen notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 12.04.06 bei 30,50 $).