Märkte beruhigen sich

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 948 auf 941 $/oz gedrückt, kann sich aber im Handelsverlauf über das Ausgangsniveau erholen und schließt mit 954 $/oz. Heute morgen hält der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong das in New York erreichte Niveau und notiert aktuell mit 952 $/oz um etwa 12 $/oz über den Vortageswerten. Auch der Silberpreis kann weiter von 17,95 auf 18,35 $/oz zulegen, womit sich die absurde kurzfristige Spaltung des Marktes in einen Papiermarkt und einen physischen Markt mit unterschiedlichen Preisniveaus langsam auflöst. Die Nachfrage schwächt sich von den Rekordniveaus der letzten Tage nur leicht ab, so daß die physischen Märkte weiter austrocknen. Die Basis für eine Fortsetzung des kurzfristigen Preisanstiegs bleibt damit erhalten. Vor allem im Silberbereich zeichnen sich bei den beliebtesten Produkten (1 oz Maple Leaf und 1 oz US-Eagle) massive Schwierigkeiten bei der Versorgung des Marktes ab. Bei 1 oz Philharmoniker und den australischen 1 kg Münzen dürfte die ausreichende Belieferung des Marktes ebenfalls schwieriger werden. Auf Eurobasis kann der Goldpreis gegen den nachgebenden Dollar nur wenig zulegen (aktueller Preis 19.384 Euro/kg, Vortag 19.335 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrektur im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Seit etwa 6 Monaten koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis erholt sich parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 18,35 $/oz, Vortag 17,95 $/oz). Platin stabilisiert sich (aktueller Preis 2.012 $/oz, Vortag 1.965 $/oz), Palladium zieht leicht nach (aktueller Preis 454 $/oz, Vortag 445 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich nach der Erholung am Vortag uneinheitlich. Der New Yorker xau-Goldminenindex erholt sich um 2,8 % (Vortag +4,8 %) oder 5,0 auf 184,4 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Iamgold 6,0 %, Freeport 5,4 % und Barrick 4,5 %. Yamana gibt nach einem schwachen Quartalsbericht um 3,5 % nach. Bei den kleineren Werten gewinnen Petaquilla 6,3 % und Minefinders 5,3 %. Die Silberwerte zeigen sich wenig verändert. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold steigen 4,4 % und Gold Fields 2,9 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Aquarius 6,5 %, Perseus 4,9 % und Resolute 4,8 %. Tanami geben 4,6 % und Dominion 4,3 % ab. Bei den Explorationswerten steigen Macmin 6,4 % und Regis 5,4 %. A1 Minerals verlieren 6,1 %. Die Basismetallwerte tendieren seitwärts. Wichtigste Kurznachrichten: 26.03.08 CBH und Perilya melden die Fusion der beiden Gesellschaften. Jeweils 3 CBH Aktien werden in 1 Perilya Aktie getauscht. Das Management beider Gesellschaften stimmt der Fusion zu. Die Aktienkurse können sich nach der Talfahrt der letzten Wochen um 14,5 % erholen. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch nach den Rekordaufträgen der Vortage eine leichte Umsatzberuhigung auf einem weiterhin sehr hohen Niveau, das die Vorjahreswerte um 100 bis 150 % übersteigt. Vor allem der zurückfallende Dollar sorgt dafür, daß auf Eurobasis weiterhin auf einem niedrigen Niveau gekauft und nachgekauft werden kann. Die Verkaufsneigung bleibt dagegen praktisch bei Null. Auf etwa 30 Käufer kommt 1 Verkäufer. Im Goldbereich bleiben vor allem 1 oz Krügerrand und 1 oz Maple Leaf gesucht. Im Silberbereich werden vor allem 1 oz Maple Leaf, die australischen 1 kg-Münzen und 1 oz Philharmoniker geordert. Das Interesse an 1 oz Maple Leaf ist derzeit so groß, daß es trotz einer Ausweitung der Produktion um etwa 50 % im Vergleich zum Vorjahr wieder zu lästigen Lieferzeiten kommt. Auch für die noch verfügbaren Produkte zeichnen sich bei einem Lieferzeiten für die nächsten Tage ab, falls die Auftragsflut nicht deutlich zurückgeht. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 27.03.08 Andean (AUS, Kurs 1,79 A$, MKP 645 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2006) die Ausweitung der Ressource im südargentinischen Cerro Negro Projekt auf 1,5 Mio oz Gold und 8 Mio oz Silber. Bereits im laufenden Märzquartal soll die Ressource durch ein weiteres Bohrprogramm erneut erweitert werden. Eine Vor-Durchführbarkeitsstudie soll im Septemberquartal 2008 abgeschlossen werden. Andean macht bislang keine Angaben über die angestrebte Produktionshöhe und die erwarteten Produktionskosten. Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 11,5 Mio A$ (3,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 5,0 Mio A$ (2,1 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Andean präsentiert sich als erfolgreicher australischer Explorationswert. Nach der erfolgreichen Exploration könnte längerfristig eine jährliche Produktion von 200.000 oz angestrebt werden. Bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz hätte Andean ein aktuelles KGV von 16,1. Zu bedenken sind die lange Vorlaufzeit von etwa 2 Jahren und die ausstehenden Finanzierungen. Positiv ist das verbliebene Explorationspotential. Andean eignet sich für Investoren, die auf weitere Explorationserfolge setzen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,55 auf 1,00 A$ und unser Kursziel von 1,30 auf 2,20 A$ und stufen Andean als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,79 A$, Kursziel 2,20 A$. Andean wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 23.04.07 bei 0,51 A$).