Perseverance unter Druck

Der Goldpreis kann am Freitag im New Yorker Handel zunächst von 649 auf 652 $/oz zulegen, wird dann allerdings kurz vor Handelsschluß auf 648 $/oz unter das Eröffnungsniveau gedrückt. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis seitwärts um die 649 $/oz-Marke und notiert damit um etwa 1 $/oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien zeigen sich stabil bis etwas freundlicher. Insgesamt deutet sich damit eine Verlängerung der aktuellen Seitwärtsbewegung an. Auf Eurobasis tendiert der Goldpreis bei einem schwächeren Dollar etwas leichter (aktueller Preis 15.418 Euro/kg, Vortag 15.494 Euro/kg). Wir erwarten nach dem Ende der aktuellen Konsolidierung für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich aktuell parallel zum Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 12,54 $/oz, Vortag 13,39 $/oz). Platin zeigt sich stabil (aktueller Preis 1.274 $/oz, Dienstag 1.277 $/oz), Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 369 $/oz, Vortag 367 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich ruhig. Nickel gibt 1,0 % nach. Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,8 % oder 1,1 auf 136,0 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Iamgold 2,1 % und Kinross 1,7 % an. Bei den kleineren Werten steigen Apollo 12,9 %, High River 8,6 %, Minefinders 5,3 %, Claude und Richmont 4,2 %, Novagold 3,6 % und Petaquilla 3,0 %. Bei den Silberwerten kann Hecla 4,5 % zulegen. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert. Die australischen Werte entwickeln sich heute morgen erneut uneinheitlich. Bei den Produzenten bricht Perseverance nach einer Gewinnwarnung um 31,2 % ein. Equigold gibt 3,2 % nach. Dioro können 7,4 % und Resolute 3,8 % zulegen. Bei den Explorationswerten steigen Westonia 22,9 %, Integra 13,8 %, Highlands Pacific 8,8 %, Range 8,3 %, Saracen 6,0 %, Adamus 5,5 % und Conquest 4,6 %. Citigold verlieren 6,3 % und Focus 4,6 %. Bei den Basismetallwerten geben Grange 9,8 % und Cape Lambert 5,8 % nach. Gindalbie kann 5,4 % zulegen. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Perseverance meldet einige Produktionsprobleme und steigende Kosten. Wegen der umfangreichen Vorwärtsverkäufe spannt sich die Liquiditätslage deutlich an, so daß eventuell mit einer Kapitalerhöhung gerechnet werden muß. Die Aktie bricht um 31,2 % ein. 29.06.07 Die nordamerikanische Yamana plant Northern Orion und Meridian zu übernehmen (vgl. Analyse). Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Freitag anhaltend hohe Umsätze. Im Goldbereich wurden neben Münzen der Lunar-Serie, 1 oz Krügerrand, 1 oz Britannia und einige Barren in verschiedenen Größen geordert. Im Silberbereich lag der Umsatzschwerpunkt wieder einmal bei 1 oz Maple Leaf, 1 kg Kookaburra und weiteren 1 kg Münzen der Lunar-Serie. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 02.07.07 Oxiana (AUS, Kurs 3,54 A$, MKP 5.384 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Juniquartal 2006) eine Goldproduktion von 46.398 oz, eine Silberproduktion von 560.000 oz, eine Kupferproduktion von 21.000 t und eine Zinkproduktion von 24.500 t. Die Produktion stammt aus dem Sepon Projekt in Laos und der australischen Golden Grove Mine. Bei einem Umsatz von 1,3 Mrd A$ erreichte Oxiana im Geschäftsjahr 2006 einen Gewinn von 695,3 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 7,7 entspricht. Sollte Oxiana die aktuelle Gewinnspanne halten, dürfte das KGV mit der Inbetriebnahme des Prominent Hill Projekts Ende 2008 auf etwa 5 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz Gold, 2 Mio oz Silber, 180.000 t Kupfer und 100.000 t Zink erreicht die Lebensdauer der Ressourcen beim Gold 24,0 Jahre, beim Silber 48,1 Jahre, beim Kupfer 20,6 Jahre und beim Zink 13,0 Jahre, so daß erhebliches Wachstumspotential besteht. Die Lebensdauer der Reserven beläuft sich beim Gold auf 6,3 Jahre, beim Silber auf 12,7 Jahre, beim Kupfer auf 10,3 Jahre und beim Zink auf 6,5 Jahre. Durch die Übernahme der Agincourt (AUS) verfügt Oxiana über das indonesische Martabe Projekt mit einer Goldressource von 6,7 Mio oz und einer Silberressource von 60 Mio oz. Aus dem Projekt sollen jährlich 250.000 oz Gold und 2 Mio oz Silber gewonnen werden. Oxiana ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 670,9 Mio A$ (167,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 734,8 Mio A$ (642,9 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Oxiana präsentiert sich als profitabler Gold-, Kupfer- und Zinkproduzent und kann von den aktuellen Preissteigerungen in vollem Umfang profitieren. Gleichzeitig eröffnet sich durch die umfangreichen Ressourcen und den steigenden Cashbestand ein gewaltiges Wachstumspotential. Problematisch bleibt der Standort in Laos. Wir erhöhen unser Kauflimit von 1,50 A$ auf 3,50 A$ und unser Kursziel von 2,50 auf 7,00 A$ und stellen Oxiana zum Kauf. Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,54 A$. Oxiana wird an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 24.07.06 bei 3,08 A$).