Platin steigt sprunghaft

Der Goldpreis kann am Freitag im New Yorker Handel von 616 auf 622 $/oz zulegen, steigt heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 624 $/oz und notiert damit um etwa 5 $/oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien bleiben weltweit erneut zurück und zeigen nach wie vor eine relative Schwäche zum Goldpreis, was als Warnsignal für den Gesamtmarkt beachtet werden muß. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis wegen des nachgebenden Dollars nur leicht aufwärts (aktueller Preis 15.628 Euro/kg, Vortag 15.574 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine Entwicklung der Edelmetallpreise unter größeren Schwankungen und eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Mittel- bis langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der die Gewinne der letzten Tage relativ gut behaupten kann (aktueller Preis 12,90 $/oz, Vortag 12,85 $/oz). Platin kann sprunghaft zulegen (aktueller Preis 1.213 $/oz, Vortag 1.167 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 322 $/oz, Vortag 321 $/oz). Die Basismetalle zeigen größere Gewinnmitnahmen. Blei schwächt sich 6,5 % und Zink 3,8 % ab. Kupfer erholt sich gegen den Trend um 1,3 %. Mit dem Goldpreisanstieg über die 600 $/oz-Marke hat sich die Wahrscheinlichkeit wieder verringert, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 520 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der nordamerikanische xau-Index erholt sich leicht um 0,2 % oder 0,3 auf 133,2 Punkte. Bei den Standardwerten verbessert sich Freeport um 2,2 %. Iamgold gibt 1,2 % ab. Bei den kleineren Werten ziehen Northern Orion und Richmont jeweils 3,2 % an. High River verlieren 4,4 % und Yamana 2,7 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich um New Yorker Handel in engen Grenzen seitwärts. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten geben Intrepid 7,3 %, Emperor 6,3 %, Aquarius Platinum 6,1 % und St Barbara 3,4 % nach. BMA Gold kann um 9,3 % zulegen. Bei den Explorationswerten verlieren Integra 4,4 % und Bendigo 4,3 %. Westonia erholt sich um 7,4 %. Bei den Basismetallwerten bröckeln Independence Group 6,9 %, Lionore 6,5 %, Minara 5,4 %, Cons Minerals 4,9 %, Mincor 4,8 %, Jubilee 4,1 % und Perilya 3,4 % auf breiter Front ab. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Croesus meldet am 19.09.06 Fortschritte bei der Restrukturierung der Gesellschaft. Zwischen dem 18.09.06 und dem 30.10.06 sollen Gespräche mit Interessenten über den eventuellen Verkauf der Central Norseman Mine geführt werden. Mit dem besten Bieter soll bis zum 03.11.06 ein Gespräch geführt werden. In Absprache mit den Gläubigern ist dann bis zum 15.12.06 die Erstellung der Verträge vorgesehen. Im Anschluß soll die Gesellschaft neu strukturiert werden. Die australische Independence Group meldet den Verkauf von 1,2 Mio Aktien des Großaktionärs MIR Investment, der jetzt noch 7,0 Mio Aktien oder 6,2 % der Aktien hält. Der Aktienkurs gibt um 6,9 % auf 4,30 A$ nach (vgl. unsere Teil-Verkaufsempfehlung im langfristigen Musterdepot in der Zeitschrift Goldmarkt vom 12.10.06). Ein kostenloses Muster des Briefes können Sie unter www.goldhotline.de anfordern. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete den für Freitag typischen ruhigen Handel. Gefragt blieben dennoch vor allem der Silberbereich und hier das Standardprodukt 1 oz Maple Leaf. Im Goldbereich verteilte sich das Interesse vor allem auf die Münzen 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und 1 oz Australian Nugget. Das Verhältnis zwischen Käufern und Verkäufern erhöhte sich wieder auf etwa 5:1. Bitte beachten Sie auch unsere Sonderaktionen auf www.westgold.de. Analyse 20.11.06 Freeport (NA, Kurs 57,40 $, MKP 14.596 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Dezemberquartal 2005) aus der indonesischen Grasberg Mine einen Rückgang der Goldproduktion auf 406.000 oz (Freeport Anteil), was einer Jahresrate von etwa 1,6 Mio oz (Freeport Anteil) entspricht und leicht über der geplanten Produktionsplanung von 1,55 Mio oz (Freeport Anteil) liegt. Freeport hält einen Anteil von 90,6 % an der Mine. Die Kupferproduktion erreichte 127.000 t (Freeport Anteil), was einer Jahresrate von etwa 510.000 t entspricht und leicht unter den Planungen liegt. Für die Jahre 2007 bis 2010 erwartet Freeport eine leicht höhere Gold- und Kupferproduktion. Nach dem Abzug der Erlöse aus der Goldproduktion lagen die Nettoproduktionskosten für das Kupfer bei 0,70 $/lb, so daß bei einem Verkaufspreis von 3,43 $/lb mit einer Bruttogewinnspanne von 2,73 $/lb (2,22 $/lb) gearbeitet werden konnte. Der operative Gewinn fiel auf 881,6 Mio A$ zurück, was einem aktuellen KGV 4,1 (3,4) entspricht. Selbst der Gewinn nach Steuern entspricht mit 473,4 Mio A$ (625,3 Mio A$) einem aktuellen KGV von 7,7 (6,2). Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,7 Mio oz (Freeport Anteil), die durchschnittlich für die nächsten 5 Jahre geplant ist, beträgt die Lebensdauer der Reserven 25,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 30,6 Jahre. Die Dividende, die quartalsweise ausbezahlt wird, erreicht inklusive der Sonderdividende 5,00 $, was einer Rendite von 8,8 % entspricht. Freeport hat keine Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Am 30.09.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 943,5 Mio A$ (1,03 Mrd A$) eine Kreditbelastung von 3,9 Mrd A$ (5,0 Mrd A$). Beurteilung: Freeport profitiert weiterhin von den Preissteigerungen bei Gold und Kupfer und kann diese in hervorragende Gewinne umsetzen. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe, die lange Lebensdauer der Reserven und die abnehmende Kreditbelastung. Risiken bestehen im Produktionsstandort in Indonesien. Freeport wurde durch den Kursanstieg zu einer Verkaufsposition. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 30,00 auf 50,00 $ und unser Kursziel von 50,00 auf 80,00 $ und stufen Freeport als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 50,00 $ kaufen, aktueller Kurs 57,40 $, Kursziel 80,00 $. Freeport wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 13.04.06 bei 61,62 $).