Auf Rekordkurs!

Die Deutsche Börse muss bei der kommenden Umstellung im März im DAX handeln. Pennystock Infineon hat in Deutschlands bekanntestem Auswahlindex nichts zu suchen. Nachrücker sind nicht einfach auszumachen. Potenzielle Kandidaten wie GEA Group oder Celesio erfüllen lediglich mit Ach und Krach die Kriterien. Die Deutsche Börse könnte nunmehr ihren Ankündigungen aus dem Jahr 2006 Taten folgen lassen. Möglich sind seit drei Jahren auch Notierungen im DAX von Gesellschaften mit Sitz im Ausland. Voraussetzung: Das operative Geschäft muss im Wesentlichen von Deutschland aus gesteuert werden. Der Haupthandelsplatz muss Frankfurt sein. Letzter Punkt trifft zum Beispiel auf EADS nicht zu. Haupthandelsplatz ist Paris. Darum scheidet der Konzern als Nachrücker aus. Sämtliche Kriterien für eine Aufnahme in den DAX erfüllt hingegen QIAGEN (NL0000240000). Der Aufstieg in den Leitindex wäre die Krönung für unseren Dauerfavoriten. Für das Biotechnologieunternehmen spricht zudem eine seit Jahren imposante Performance. 2008 war für QIAGEN ein Rekordjahr. 2009 soll trotz Krise ein weiteres Rekordjahr folgen. „Wir spüren kaum was von der Rezession und sehen nur sehr wenige Wolken am Himmel. Wir sind sehr optimistisch für das Geschäftsjahr“. Das sagt Finanzvorstand Roland Sackers im Gespräch mit TradeCentre. Sämtliche Bereiche deuten auf Wachstum. Die Budgets der öffentlichen Einrichtungen sind für das Jahr viel versprechend. Das Geschäft mit Pharma- und Biotechfirmen ist zwar etwas zyklisch, sollte sich aber auf hohem Niveau stabilisieren. Angewandte Testverfahren, vor allem der HPV-Test, strotzen mit kräftigem Wachstum, da der Test bisher fast ausschließlich in den USA verkauft und nunmehr verstärkt in Europa vertrieben wird. Beim Instrumentengeschäft sind starke Zuwächse zu erwarten. Bereinigt um Währungseinflüsse strebt Sackers sodann in 2009 das Überschreiten der Milliarden Umsatzmarke an. Die EBIT-Marge soll um einen Prozentpunkt verbessert werden. „Möglicherweise können wir bereits in einem Quartal eine EBIT-Marge von 30 Prozent ausweisen“. QIAGEN ist damit eine der Firmen mit den besten Margen im TecDAX als auch im DAX. Der Nettogewinn soll in diesem Jahr ebenfalls zweistellig zulegen. Pro Aktie könnte sich der bereinigte Gewinn auf bis zu einem Dollar belaufen. Schöner Nebeneffekt: In 2009 können die Verlustvorträge von Digene in den USA genutzt werden, was sich positiv auf Ergebnis und Cashflow auswirkt. Für das vergangene Geschäftsjahr haben die Hildener Einnahmen zwischen 889 und 919 Millionen Dollar in Aussicht gestellt. Die EBIT-Marge sollte bei 28 Prozent liegen und der Gewinn je Aktie bei 79 bis 80 Cents. „Wir stehen unverändert zu unserer Prognose und waren in 2008 sehr stark unterwegs“. Möglicherweise wurden die Ziele sogar übererfüllt. Auch der operative Cashflow sprudelte rege. Dieser könnte sich gegenüber dem Vorjahr massiv gesteigert haben. Das berichtete Ergebnis, berücksichtigt sind hier negative Sondereffekte im Zusammenhang mit Akquisitionen, wird sich vermutlich auf knapp 50 Cents pro Aktie belaufen. Durch die starken Cashflows wird sich die Verschuldung von QIAGEN sukzessive verringern. Die Nettoverschuldung lag per Ende September bei rund 600 Millionen Dollar aufgrund zahlreicher Zukäufe. „Wir sind sehr solide finanziert und haben dennoch genügend Power, um auch weitere Übernahmen zu verkraften“, so Sackers. Ziel könne es sein, durch Zukäufe Regionen wie Asien und Osteuropa zu stärken. Etwas unschön ist lediglich der inzwischen auf gut 1,1 Milliarden Dollar angewachsene Goodwill. „Vor dem Hintergrund sehr guter Ergebnisse und Ertragsstärke müssen wir uns um diesen Posten aber keine Sorgen machen“, ergänzt der CFO. Die rund 205 Millionen Aktien repräsentieren einen Börsenwert von knapp drei Milliarden Euro. Das Papier konnte sich dem Crash weitgehend entziehen und hält sich recht stabil im Markt. Investoren scheinen speziell in diesen Zeiten ihren Fokus auf Firmen zu richten, die nahezu resistent gegen die Konjunktur sind und sogar noch von Wachstum sprechen. Das bietet QIAGEN und ist damit eine Ausnahme. Altfavorit QIAGEN ist an schwachen Tagen weiter kaufenswert. Viele Grüße www.tradecentre.de