Gut, gesund + günstig!

Die Düsseldorfer Beteiligungsgesellschaft erwirtschaftete ausgezeichnete Zahlen im vergangenen Geschäftsjahr. Der Umsatz verbesserte sich um satte 22,2 Prozent auf rund 225 Millionen Euro. Noch stärker stiegen die Zuwächse auf der Ertragsseite. Das EBIT stieg um 27,6 Prozent auf 18,6 Millionen Euro. Der Jahresüberschuss schnellte um 32,5 Prozent auf 11,3 Millionen Euro. Auf Basis der 26,8 Millionen Anteilsscheine errechnet sich ein Gewinn je Aktie von 42 Cent. Mit diesem Zahlenwerk hat das Unternehmen die bereits erhöhte Prognose, die einen Umsatz von mehr als 200 Millionen Euro und einen Überschuss von zehn Millionen Euro vorsah, nochmals übertroffen. Wie uns Vorstandsmitglied Bernd Priske im Hintergrundgespräch erläutert, trug vor allem der Umweltsektor zum erfolgreichen Geschäftsjahr bei. Der Umsatz in diesem Segment verbesserte sich im letzten Jahr um stramme 28 Prozent. Vor allem die Tochter Vecoplan, ein technischer Anbieter zur Aufbereitung von Müll und sonstigen Wertstoffen, hat sich dem Vernehmen nach sehr gut entwickelt. Vecoplan dürfte in 2007 rund 100 Millionen Euro Umsatz erwirtschaftet haben und mit einer EBIT-Marge von circa zehn Prozent hoch profitabel gewirtschaftet haben. „Wir sind mit der Entwicklung dieser Gesellschaft sehr zufrieden und rechnen auch in diesem Jahr mit einem weiteren Wachstum“, sagt Priske. Die Pläne für einen Börsengang von der Umweltfirma liegen griffbereit in der Schublade. „Wir halten an diesen Plänen fest. Eilig haben wir es allerdings nicht. Wir wollen ein besseres Umfeld für einen Börsengang abwarten“, erläutert der Vorstand. Bei einem Börsengang soll Vecoplan mit frischem Kapital gestärkt werden. Auch die Muttergesellschaft M.A.X. Automation AG (DE0006580905) könnte bei einem IPO einen Teil der Aktien abgeben. „Wir wollen allerdings die Mehrheit behalten“. Mandatiert für ein IPO wurde die Berenberg Bank. Zudem sitzt die Investmentbank equinet mit im Boot des Konsortiums. Nach eigenen Angaben läuft es bei allen Beteiligungen derzeit wie am Schnürchen. Lediglich bei der EnerCess GmbH, einem Hersteller von Biogas-Anlagen, liegt das Geschäft quasi brach. „EnerCess hat für unsere Zahlen aufgrund der geringen Umsatzgröße keine Bedeutung“. Die Beteiligungsgesellschaft strebt zudem für dieses Jahr weitere Zukäufe an. „Wir schauen uns im Bereich Umwelttechnik als auch in der Industrieautomation nach Akquisitionen um. Das kann im Volumen zwischen 20 und 40 Millionen Euro liegen“, sagt Priske. Die Zeit für Übernahmen ist recht günstig. „Zahlreiche Unternehmen können wir nun günstiger bekommen als noch vor einem Jahr“. Verstärkt werden durch einen Zukauf könnte auch beispielsweise Vecoplan. „Durch Arrondierungen bei unseren Beteiligungsunternehmen können wir die Gesellschaften stärken und zum Beispiel Vecoplan noch attraktiver machen“, erklärt der Vorstand. Für das Jahr 2008 kündigt der Firmenlenker weitere Zuwächse bei Umsatz und Gewinn an. Wir halten einen Umsatz zwischen 235 und 240 Millionen Euro für darstellbar. Das EBIT sollte sich auf mindestens 20 Millionen Euro belaufen und der Überschuss auf 12 bis 13 Millionen Euro. Für das Jahr 2010 strebt M.A.X. Automation einen Umsatz von 300 Millionen Euro bei einer EBIT-Marge von zehn Prozent an. Auf aktuellem Kursniveau ist die Aktie deutlich zu günstig. Kaufenswert! Viele Grüße www.tradecentre.de