Alphabet-Aktie: Cloud-Umsatz verdoppelt sich trotz Gewinnrückgang

Alphabet hat am 28. Oktober 2026 Zahlen für das dritte Quartal mit Ende am 30. September veröffentlicht. Die SEC-Mitteilung von Alphabet zeigt ein uneinheitliches Bild: Der Umsatz steigt kräftig, das Cloud-Geschäft beschleunigt, zugleich sinken Nettogewinn und freier Cashflow.

Cloud wird zum Wachstumstreiber

Der Konzernumsatz erhöhte sich im Jahresvergleich um 25 Prozent auf 127,577 Milliarden US-Dollar. Alphabet meldete damit das 13. Quartal in Folge mit zweistelligem Umsatzwachstum. Google Services kamen auf 96,302 Milliarden US-Dollar und legten um 11 Prozent zu. Der Umsatz von Google Search & other stieg um 12 Prozent auf 63,350 Milliarden US-Dollar.

Google Cloud entwickelte sich deutlich dynamischer. Der Segmentumsatz mehr als verdoppelte sich um 103 Prozent auf 30,709 Milliarden US-Dollar, nach 15,157 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Der operative Ertrag des Segments stieg von 3,594 auf 11,121 Milliarden US-Dollar. Alphabet führt das Wachstum auf die Nachfrage nach Cloud-Infrastruktur, Anwendungen für künstliche Intelligenz und TPU-Systemen zurück.

Gewinn fällt trotz höherem Umsatz

Das Betriebsergebnis des Konzerns erhöhte sich um 30 Prozent auf 40,576 Milliarden US-Dollar. Die operative Marge lag bei 31,8 Prozent. Beim Nettogewinn für die Stammaktionäre zeigte sich jedoch ein Rückgang auf 26,170 Milliarden US-Dollar nach 34,979 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Das verwässerte Ergebnis je Aktie sank von 2,87 auf 2,12 US-Dollar.

Belastend wirkte insbesondere das sonstige Ergebnis. Alphabet verbuchte im dritten Quartal einen Nettoaufwand von 8,221 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahreszeitraum ein Ertrag von 12,759 Milliarden US-Dollar angefallen war. Der Verlust aus Beteiligungen belief sich auf 8,664 Milliarden US-Dollar. Dieser Einmaleffekt erschwert den direkten Vergleich der operativen Entwicklung mit dem Vorjahr.

KI-Ausbau bindet Liquidität

Die Investitionen in Sachanlagen stiegen auf 51,355 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 23,953 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Der operative Mittelzufluss erreichte 42,290 Milliarden US-Dollar. Nach Abzug der Investitionen lag der freie Cashflow im Quartal bei minus 9,065 Milliarden US-Dollar; im Vorjahresquartal waren noch 24,461 Milliarden US-Dollar erzielt worden.

Alphabet-Chef Sundar Pichai verwies auf die zunehmende Nutzung von KI-Diensten. Nach Unternehmensangaben wuchs die Zahl der Suchanfragen im Jahresvergleich so schnell wie seit fünf Jahren nicht mehr. Die Gemini-App erreichte eine Milliarde Nutzer, während YouTube Music und Premium weltweit mehr als 150 Millionen Abonnenten einschließlich Testnutzern verzeichneten.

Kurs und Einordnung für Anleger

Der Realtime-Kurs der Alphabet-Aktie lag am Montag, 2. November 2026, um 10:52:47 Uhr bei Lang & Schwarz bei 252,95 Euro.

Für Anleger stehen damit zwei gegenläufige Entwicklungen im Mittelpunkt: Das Cloud-Geschäft gewinnt durch KI-Anwendungen an Gewicht, zugleich steigen Infrastrukturaufwand und Kapitalbindung stark. Die operative Stärke reicht nicht aus, um die Belastungen aus Beteiligungsverlusten und dem beschleunigten Ausbau der Rechenkapazitäten im Quartal vollständig auszugleichen. Für die weitere Bewertung der Alphabet-Aktie wird deshalb entscheidend sein, ob das Cloud-Wachstum die hohen Investitionen und den schwächeren freien Cashflow nachhaltig rechtfertigt.

Das Marktumfeld bleibt für US-Technologiewerte von der Entwicklung im S&P 500 und der Bewertung des KI-Investitionszyklus geprägt.

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