Alphabet-Aktie: Cloud wächst rasant, KI-Ausgaben erhöhen den Druck

Alphabet hat im dritten Quartal 2026 den Umsatz um 25 Prozent auf 127,6 Milliarden US-Dollar gesteigert. Der am 28. Oktober veröffentlichte Quartalsbericht zeigt jedoch zugleich den steigenden Finanzierungsdruck durch den Ausbau der künstlichen Intelligenz. Die Angaben stammen aus dem Alphabet-Investor-Relations-Transkript.

Cloud wächst schneller als das Kerngeschäft

Google Cloud erhöhte den Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um 103 Prozent auf 30,7 Milliarden US-Dollar. Der operative Gewinn der Sparte mehr als verdreifachte sich auf 11,1 Milliarden US-Dollar, die operative Marge stieg von 23,7 auf 36,2 Prozent. Als Wachstumstreiber nannte das Management vor allem Nachfrage nach KI-Infrastruktur, KI-Lösungen und TPU-Systemen.

Der Cloud-Auftragsbestand erreichte 561 Milliarden US-Dollar. Alphabet erwartet, etwas mehr als 55 Prozent davon innerhalb der kommenden 24 Monate als Umsatz zu verbuchen. Für das vierte Quartal rechnet das Unternehmen mit einer weiteren Skalierung der TPU-Systemverkäufe und einem deutlichen Umsatzschub im Jahr 2027.

KI-Ausgaben belasten den Cashflow

Die Investitionen in Sachanlagen beliefen sich im dritten Quartal auf 51,4 Milliarden US-Dollar. Der überwiegende Teil floss laut Finanzchefin Anat Ashkenazi in technische Infrastruktur für KI. Der freie Cashflow fiel dadurch mit 9,1 Milliarden US-Dollar negativ aus, nachdem Alphabet im Vorjahresquartal noch einen positiven freien Cashflow erzielt hatte.

Die Jahresprognose für 2026 von 195 bis 205 Milliarden US-Dollar Investitionen blieb unverändert. Für 2027 stellte das Management einen deutlichen Anstieg in Aussicht. Gleichzeitig sollen höhere Abschreibungen und Betriebskosten der Rechenzentren die Gewinn- und Verlustrechnung weiter belasten. Wegen zusätzlicher Kapazitäten von Drittanbietern erwartet Alphabet im Cloud-Geschäft kurzfristig Margendruck.

Suchgeschäft liefert weiter den größten Umsatz

Die Google-Suche wuchs im dritten Quartal um 12 Prozent auf 63,3 Milliarden US-Dollar. Alphabet-Chef Sundar Pichai verwies auf das höchste Wachstum der Suchanfragen seit fünf Jahren und auf die zunehmende Nutzung von KI-Funktionen. Die Monetarisierung von KI-gestützten Suchangeboten befindet sich jedoch noch im Ausbau. Alphabet kündigte an, Werbung in AI Overviews und AI Mode auf weitere Nutzer und Märkte auszuweiten.

Der Realtime-Kurs der Alphabet-Aktie lag am Dienstag, 3. November 2026, um 12:33 Uhr bei Lang & Schwarz bei 249,98 Euro, 1,33 Prozent unter dem Xetra-Schlusskurs vom Montag, 2. November.

Im Marktumfeld steht die Alphabet-Aktie im US-Technologiesektor und damit im Einflussbereich des S&P 500.

Für Anleger rückt damit der Zielkonflikt zwischen starkem Cloud- und KI-Wachstum sowie dem hohen Kapitalbedarf in den Mittelpunkt. Weitere Entwicklungen verfolgt der Markt mit Blick auf die nächste Quartalskonferenz über Weitere Meldungen und Analysen zur Alphabet-Aktie.