Oracle-Aktie: KI-Ausbau soll ab 2029 selbstfinanziert werden

Oracle richtet seine Wachstumsstrategie weiter auf Cloud-Infrastruktur fuer kuenstliche Intelligenz aus. Eine am Mittwoch, 11. November 2026, veroeffentlichte Analyse von Phillip Securities Research sieht den Wendepunkt beim freien Cashflow nach dem umfangreichen Ausbau der Rechenzentrumskapazitaeten. Die Studie wurde von POEMS veroeffentlicht.

Der Bericht bezieht sich auf Oracles Investorentag vom 28. Oktober 2026 in Las Vegas. Das Management erwartet demnach, dass der freie Cashflow im zweiten Halbjahr des Geschaeftsjahres 2028 wieder positiv wird. Ab dem Geschaeftsjahr 2029 soll Oracle den Ausbau nach dieser Darstellung aus eigener Kraft finanzieren koennen. Phillip Securities Research haelt an einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 225 US-Dollar fest.

Cloud-Ausbau bleibt kapitalintensiv

Oracle will die Rechenzentrumskapazitaet bis Ende des Geschaeftsjahres 2028 auf 10 Gigawatt steigern. Nach Angaben der Analyse entfallen mehr als 7 Gigawatt auf zusaetzliche Kapazitaet. Der Ausbau soll die Nachfrage nach Rechenleistung fuer das Training und die Nutzung von KI-Modellen bedienen, erhoeht aber zugleich den Kapitalbedarf in den kommenden Jahren.

Als finanzielle Entlastung nennt der Bericht Lieferantenfinanzierungen, Vorauszahlungen von Kunden und sogenannte Bring-your-own-hardware-Modelle. Diese Strukturen koennten den unmittelbaren Mittelbedarf nach Schaetzung von Phillip Securities Research um etwa 50 Prozent senken. Der zusaetzliche externe Finanzierungsbedarf bis zum Geschaeftsjahr 2030 werde dadurch auf 20 Milliarden US-Dollar begrenzt. Die Schaetzungen stammen aus der Analyse und sind keine neue Unternehmensprognose.

Auftragsbestand muss sich auszahlen

Der verbleibende Auftragsbestand von 664 Milliarden US-Dollar bildet den Kern der Wachstumsthese. Mehr als 90 Prozent davon entfallen laut Bericht auf Infrastruktur. Oracle muss die vertraglich erwarteten Umsaetze jedoch erst durch neue Kapazitaeten in laufende Erlöse umwandeln. Phillip Securities Research rechnet fuer das Geschaeftsjahr 2031 mit einem Konzernumsatz von 255 Milliarden US-Dollar.

Die Analyse sieht zudem eine breitere Kundenbasis bei Oracle Cloud Infrastructure. Mehr als 1.000 Kunden sollen inzwischen KI-Infrastruktur beziehen. Die Verteilung der Projekte auf mehrere Laender und kleinere Rechenzentren soll das Risiko einzelner Standorte begrenzen. Auch die Nutzung verschiedener Beschleuniger von Nvidia, AMD und weiteren Anbietern soll die Abhaengigkeit von einer einzelnen Technologie verringern.

Margen unter Druck

Der Ausbau veraendert den Geschaeftsmix. Die Studie erwartet, dass die bereinigte operative Marge von 43 Prozent im Geschaeftsjahr 2026 auf 37 Prozent im Geschaeftsjahr 2028 sinkt, weil das margenstaerkere Softwaregeschaeft durch kapitalintensivere Infrastruktur ergaenzt wird. Fuer das Geschaeftsjahr 2030 wird eine Erholung auf etwa 40 Prozent erwartet, sobald die Rechenzentren besser ausgelastet sind und die Investitionen nachlassen.

Der Realtime-Kurs der Oracle-Aktie lag am Mittwoch, 11. November 2026, um 14:19 Uhr bei Lang & Schwarz bei 111,56 Euro.

Im US-Markt bleibt fuer Anleger entscheidend, wie schnell Oracle den Auftragsbestand in umsatz- und cashflowwirksame Infrastruktur umsetzt; aktuelle Marktberichte liefern den breiteren Kontext.

Weitere Meldungen und Analysen zur Oracle-Aktie ordnen die Entwicklung des Cloud- und KI-Geschaefts ein.