Samsung Electronics-Aktie: Morgan Stanley warnt vor Margendruck ab 2028

Die Analystenmeinungen zu Samsung Electronics gehen am Mittwoch, 11. November 2026, deutlich auseinander. Morgan Stanley senkte das Kursziel für die Stammaktie um 19 Prozent von 381.000 auf 309.000 Won. Der The Investor berichtet zugleich, dass Nomura an einem wesentlich höheren Kursziel festhält.

Unterschiedliche Sicht auf den Speicherzyklus

Morgan Stanley erwartet zunächst weiter starke Gewinne durch die Nachfrage nach Speicherchips für Anwendungen der künstlichen Intelligenz. Die Bank hob deshalb ihre Prognose für Samsungs operativen Gewinn im kommenden Jahr an, warnt aber vor einer möglichen Margenklippe ab 2028.

Aus Sicht von Morgan Stanley könnten neue Fertigungskapazitäten ab Ende 2027 das Angebot erhöhen. Verzögerungen beim Bau von Rechenzentren und ein langsameres Wachstum der KI-Infrastruktur würden den Preisdruck zusätzlich verstärken. Die Bank senkte ihre Prognose für das Wachstum neuer globaler Rechenzentrumskapazitäten im Jahr 2028 von 21 auf 9 Prozent.

Nomura bleibt deutlich zuversichtlicher

Nomura kommt zu einer anderen Einschätzung. Die japanische Bank erwartet, dass das Wachstum der Speichernachfrage mindestens bis 2028 über dem Angebotswachstum liegt. Dadurch könnten Engpässe und eine günstige Preisentwicklung für die Hersteller länger anhalten.

Für Anleger ergibt sich damit ein klarer Gegensatz zwischen kurzfristig guten Gewinnperspektiven und der Bewertung des späteren Zyklus. Morgan Stanley behält seine positive Einstufung für Samsung bei und nennt den Konzern trotz der vorsichtigeren Langfristsicht seinen bevorzugten Halbleiterwert. Als Gründe gelten die Fortschritte bei Speicherchips mit hoher Bandbreite und Ergebnisbeiträge außerhalb des Speicherbereichs.

Das Marktumfeld für südkoreanische Technologiewerte verfolgt der KOSPI.

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