Sanofi-Aktie: Morningstar sieht fairen Wert bei 107 Euro

Morningstar sieht bei Sanofi weiteres Potenzial. In einer am 11. November 2026 veröffentlichten Analyse hält der Aktienexperte Jay Lee am fairen Wert von 107 Euro fest und stuft die Aktie als moderat unterbewertet ein. Die Einschätzung stützt sich vor allem auf das starke Wachstum von Dupixent und den angehobenen Jahresausblick des französischen Pharmakonzerns. Morningstar veröffentlichte die Analyse nach den Quartalszahlen.

Sanofi steigerte den Umsatz im dritten Quartal laut Morningstar um 14 Prozent bei konstanten Wechselkursen. Das operative Ergebnis je Aktie legte um 20 Prozent zu. Die Konzernführung erhöhte zugleich den Ausblick: Der Umsatz soll im Gesamtjahr nun im niedrigen zweistelligen Prozentbereich wachsen, nachdem zuvor rund 10 Prozent in Aussicht gestellt worden waren. Für das operative Ergebnis je Aktie erwartet Sanofi ein Wachstum im mittleren zweistelligen Prozentbereich.

Dupixent prägt das Wachstum

Der zentrale Wachstumstreiber bleibt Dupixent. Der Umsatz mit dem Immunologie-Medikament nahm im dritten Quartal um 35 Prozent zu. Die kumulierten Erlöse seit Jahresbeginn erreichten 15 Milliarden Euro und bringen das Präparat laut Morningstar auf Kurs für mehr als 20 Milliarden Euro im Gesamtjahr.

Auch neuere Produkte entwickelten sich dynamisch. Die Umsätze mit den Markteinführungen stiegen um 31 Prozent. Morningstar nennt dabei Altuviiio gegen Hämophilie, Ayvakit gegen seltene Erkrankungen und Rezurock zur Behandlung der Graft-versus-Host-Erkrankung. Das Impfstoffgeschäft ging dagegen um 7 Prozent zurück, schnitt damit aber besser ab als erwartet.

Pipeline bleibt Bewertungsrisiko

Für die längerfristige Bewertung rückt die Zeit nach dem Patentschutz von Dupixent in den Mittelpunkt. Morningstar erwartet, dass Sanofi in den kommenden fünf Jahren seine Geschäftsentwicklung durch eine intensivere externe Produktentwicklung absichern muss. Konzernchefin Belén Garijo will demnach sowohl ergänzende Zukäufe in frühen Entwicklungsphasen als auch Übernahmen von Medikamenten in späteren Entwicklungsphasen oder im Vertrieb prüfen.

Sanofi hat zudem die Partnerschaft mit Regeneron um vier länger wirkende immunologische Wirkstoffe erweitert. Dazu zählt ein Anti-IL-13-Wirkstoff in der ersten klinischen Entwicklungsphase gegen atopische Dermatitis. Morningstar bewertet die Fortsetzung der Zusammenarbeit mit dem Entwickler von Dupixent als strategisch sinnvoll. Zugleich bleibt die Pipeline ein Risiko, falls neue Produkte die Abhängigkeit von Dupixent nicht rechtzeitig verringern.

Der Realtime-Kurs der Sanofi-Aktie lag am Donnerstag, 12. November 2026, um 12:35 Uhr bei Lang & Schwarz bei 88,20 Euro.

Der französische Aktienmarkt und der CAC 40 bilden den relevanten Markt für die weitere Einordnung europäischer Pharmatitel.

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