Verbund-Aktie: Gewinneinbruch setzt Wasserkraft unter Druck

VERBUND hat am Donnerstag, 5. November 2026, für die ersten neun Monate einen deutlichen Ergebniseinbruch gemeldet. Die Gesellschaft verwies in ihrer Corporate News auf historisch niedrige Wasserführung und rückläufige realisierte Absatzpreise für Wasserkraft. Der Realtime-Kurs der Verbund-Aktie lag am Montag, 9. November 2026, um 12:06 Uhr bei Lang & Schwarz bei 72,55 Euro.

Wasserkraft belastet Ergebnis

Das EBITDA sank im Zeitraum Januar bis September um 29,0 Prozent auf 1.498,5 Millionen Euro. Das Konzernergebnis verringerte sich um 43,5 Prozent auf 684,8 Millionen Euro. Bereinigt um Einmaleffekte erreichte es 725,0 Millionen Euro und lag damit 37,3 Prozent unter dem Vorjahreswert.

Die Wasserkrafterzeugung fiel um 4.047 Gigawattstunden oder 20,2 Prozent auf 15.984 Gigawattstunden. Der Erzeugungskoeffizient der Laufwasserkraftwerke lag bei 0,61, nach 0,79 im Vorjahreszeitraum. Damit blieb er 39 Prozentpunkte unter dem langjährigen Durchschnitt. Die Erzeugung der Jahresspeicherkraftwerke ging um 10,6 Prozent zurück.

Zusätzlicher Druck kam vom Absatzpreis für die eigene Wasserkrafterzeugung. Er sank im Jahresvergleich um 33,8 Euro je Megawattstunde auf 79,7 Euro je Megawattstunde. Nach Angaben des Unternehmens mussten Strommengen zurückgekauft werden, die wegen der schwachen Wasserführung nicht erzeugt werden konnten. Die Ersatzbeschaffung erfolgte zu höheren Spotmarktpreisen.

Prognose ersetzt bisherige Bandbreiten

VERBUND erwartet für das Gesamtjahr 2026 nun ein EBITDA von rund 2.120 Millionen Euro. Das berichtete Konzernergebnis soll bei rund 1.010 Millionen Euro liegen, das bereinigte Konzernergebnis bei rund 1.050 Millionen Euro. Die Einzelziele ersetzen die zuvor veröffentlichten Prognosebandbreiten.

In der aktualisierten Prognose berücksichtigt VERBUND eine unterdurchschnittliche Wasserführung im Oktober. Für November und Dezember unterstellt der Konzern eine durchschnittliche Eigenerzeugung aus Wasserkraft, Windkraft und Photovoltaik. Die Erzeugung aus Windkraft und Photovoltaik stieg in den ersten neun Monaten um 70 Gigawattstunden auf 1.622 Gigawattstunden, konnte die Belastungen aus der Wasserkraft aber nur teilweise ausgleichen.

Die Segmente Absatz und Alle sonstigen Segmente lieferten höhere Ergebnisbeiträge. Im Segment Wasser führten dagegen die geringere Erzeugung und die niedrigeren Absatzpreise zu einem deutlichen Rückgang. Für Anleger bleibt damit entscheidend, ob sich die Wasserführung im Jahresendgeschäft wie in der Prognose unterstellt normalisiert. Die Abhängigkeit von der Wasserkraft macht die Ergebnisentwicklung zugleich empfindlich gegenüber Wetter- und Strompreisentwicklungen.

Ausschüttung bleibt im Blick

VERBUND plant für 2026 unverändert eine Ausschüttungsquote zwischen 45 und 55 Prozent des um Einmaleffekte bereinigten Konzernergebnisses. Der operative Cashflow sank in den ersten neun Monaten um 26,5 Prozent auf 1.216,3 Millionen Euro. Der freie Cashflow vor Dividende fiel um 89,7 Prozent auf 78,0 Millionen Euro.

Fakten zur Verbund-Aktie

Das österreichische Marktumfeld bleibt für Anleger relevant, während Strompreise, Wasserführung und erneuerbare Erzeugung die Erwartungen an Energieversorger prägen. Aktuelle Marktberichte finden sich im ATX-Marktumfeld.

Weitere Meldungen und Analysen zur Verbund-Aktie bieten den nächsten Anhaltspunkt für die Einordnung der Geschäftsentwicklung.