Ethena-USDe-Kurs bleibt stabil, Deckung und SAFO im Fokus
Veröffentlicht am: 30.10.2026 um 07:07 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWSUSDe bleibt nahe der Dollarbindung
- Ethena USDe wurde beim Abruf mit 1,000 USD und einer Marktkapitalisierung von 4,95 Mrd. USD angezeigt.
- Ethena meldete laut PANews eine Überdeckung von mehr als 60 Mio. USD und eine Deckungsquote von über 101 Prozent.
- Ein Vorschlag des Risk-Committee-Mitglieds Blockworks Advisory sieht eine begrenzte Beimischung des Fonds SAFO vor, ist aber noch nicht beschlossen.
Der Ethena-USDe-Kurs bleibt nahe der Dollarbindung. Die von Investing.com gelesene Kursseite zeigte USDe beim Abruf mit 1,000 USD, einer Tagesspanne von 1,000 bis 1,000 USD und einer ausgewiesenen Marktkapitalisierung von 4,95 Mrd. USD. Ein separater, verifizierter UTC-Tagesschluss des Vortags wird dort nicht ausgewiesen; deshalb wird keine prozentuale Tagesveränderung daraus abgeleitet. Die Kursseite nannte zudem ein 24-Stunden-Volumen von 18,65 Mio. USD und eine 52-Wochen-Spanne von 0,964 bis 1,006 USD.
Für Anleger ist derzeit vor allem die Deckung des synthetischen Dollars relevant. PANews berichtete am 30. Oktober, Ethena habe angesichts von Ereignissen der vorangegangenen Stunden einen aktuellen Proof of Reserves veröffentlicht. Unabhängige Attestierungsanbieter wie Chainlink und Llama Risk hätten demnach eine Überdeckung von mehr als 60 Mio. USD und eine Deckungsquote von über 101 Prozent bestätigt. Ethena erklärte laut dem Bericht außerdem, die Deckungswerte würden nicht direkt bei Binance oder einer anderen zentralisierten Kryptobörse gehalten.
SAFO bleibt ein Vorschlag
Parallel dazu steht eine mögliche Änderung der Deckungsstruktur zur Diskussion. Wie TokenPost berichtete, schlug Blockworks Advisory als Mitglied des Ethena Risk Committee vor, den tokenisierten Spiko Amundi Overnight Swap Fund, kurz SAFO, in die USDe-Deckung aufzunehmen. Vorgesehen wäre eine Obergrenze von 500 Mio. USD bis zum 31. Dezember 2026 und von 1 Mrd. USD im Jahr 2027. Eine Zuteilung oder ein Ergebnis einer Community-Abstimmung lag laut dem Bericht nicht vor.
SAFO ist dabei nicht einfach ein Bestand an kurzfristigen US-Staatsanleihen. TokenPost beschreibt den Fonds als nach französischem Recht organisierten tokenisierten Teilfonds, dessen Portfolio von Amundi verwaltet wird. Ein Total-Return-Swap tauscht die Wertentwicklung eines Aktienkorbs gegen eine Verzinsung auf Basis eines kurzfristigen Zinssatzes. Als Schutzmechanismus sieht der Vorschlag vor, die SAFO-Position bei einem Anstieg des fünfjährigen BNP-Paribas-CDS-Spreads über 150 Basispunkte auf 5 Prozent der USDe-Deckung zu reduzieren und oberhalb von 225 Basispunkten auf null zu setzen. Die genannten Verlustwerte sind laut Quelle Modellrechnungen und keine eingetretenen Verluste.
Deckung und Nutzung im Blick
Ein Governance-Bericht der Ethena Foundation nannte für den 12. Oktober eine Deckungsquote von 101,43 Prozent, 4,83 Mrd. USD an Deckungswerten und eine Reserve von 62,57 Mio. USD. Diese Angaben beziehen sich auf diesen Stichtag und sind nicht mit dem beim Abruf angezeigten Kurszeitpunkt gleichzusetzen. Für Anleger bleibt damit entscheidend, ob USDe seine Dollarbindung hält, wie liquide die Deckungswerte im Stressfall sind und ob neue Anlageklassen wie SAFO tatsächlich genehmigt und eingesetzt werden.
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