Moody's stuft Raízen auf Caa3 herab: Was das für die Raízen-Aktie bedeutet

Moody's Ratings stufte Raízen am 05.10.2026 von Caa1 auf Caa3 herab und beließ den Ausblick negativ, wie El Fondo berichtet. Für die Raízen-Aktie rückt damit die finanzielle Stabilität stärker in den Mittelpunkt als die operative Verbesserung im jüngsten Quartal.

Rating unter Druck

Moody's begründet die Abstufung mit der hohen Schuldenlast und anhaltend negativem freien Cashflow. Für den Erntezyklus 2025/26 erwartet die Agentur eine Verschuldung von mehr als 5,90-mal dem EBITDA und verweist auf schwächere Leistungen in Zucker und Ethanol.

Zusätzlich stufte Moody's unbesicherte Anleihen über 187,0 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit 2027 herab. Die Ratingagentur sieht durch die geplante Umstrukturierung ein erhöhtes Risiko für einen notleidenden Schuldentausch oder ein ausfallähnliches Ereignis, wie El Fondo am 05.10.2026 schreibt.

Kapitalumbau bis 35,0 Milliarden BRL

Raízen will die finanzielle Neuordnung mit mehreren Strukturmaßnahmen voranbringen. Bei der für den 30.10.2026 einberufenen außerordentlichen Hauptversammlung sollen die Aktionäre über eine Erhöhung des genehmigten Kapitals auf bis zu 200 Milliarden Aktien und eine Kapitalherabsetzung von bis zu 35,0 Milliarden BRL abstimmen, berichtet Forbes Brasil am 30.09.2026.

Vorgesehen sind außerdem ein neuer Verwaltungsrat mit sieben Mitgliedern und sieben Stellvertretern, eine neue Vorzugsaktienklasse sowie ein Programm für handelbare Units. Der Umbau ist Teil des außergerichtlichen Sanierungsplans über 61,4 Milliarden BRL Schulden, dem 81,6 Prozent der betroffenen Finanzgläubiger zugestimmt haben.

Operatives Ergebnis verbessert

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026/27 stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 4,0 Prozent auf 51,46 Milliarden BRL. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich auf 3,85 Milliarden BRL, während der Nettoverlust 1,64 Milliarden BRL betrug, berichtet Seu Dinheiro. Der finanzielle Aufwand blieb mit 2,97 Milliarden BRL negativ und lag damit 42,4 Prozent über dem Vorjahreswert.

Die Zahlen zeigen den Kernkonflikt: Raízen steigert die operative Ertragskraft, trägt aber weiterhin eine hohe Finanzierungslast. Für die Raízen-Aktie liefert der Rating-Schritt deshalb einen härteren Belastungstest als die Verbesserung bei Umsatz und EBITDA.

Schulden bleiben der Gegenfaktor

Moody's verbindet die operative Schwäche mit geringeren Verarbeitungsmengen und reduzierter Kostendegression. Der Ratingausblick bleibt negativ, während Raízen die Kapitalmaßnahmen, die Trennung von Kraftstoffvertrieb und Energiegeschäft sowie mögliche Beiträge von Shell und weiteren Anteilseignern vorbereitet.

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