Adobe rentabiliza la IA en dos frentes: el pacto con Nvidia y el despegue de Firefly
01.06.2026 - 13:32:40 | boerse-global.de
La cotización de Adobe arrancó la semana con un repunte del 4,58%, hasta los 232,80 euros, después de que la compañía revelara en la Computex 2026 una alianza estratégica con Nvidia. El acuerdo optimiza Premiere Pro y Photoshop para los nuevos chips RTX Spark, diseñados para ofrecer 1 petaflop de potencia de IA y hasta 128 gigabytes de memoria unificada. Según la empresa, la arquitectura de su software ha sido rediseñada para duplicar el rendimiento en flujos de trabajo asistidos por inteligencia artificial, con Photoshop migrando por completo a aceleración GPU. Los chips llegarán a los portátiles de gama alta a partir del otoño.
El movimiento refuerza la narrativa de que Adobe avanza en la monetización de la IA, un tema que obsesiona al mercado desde que el valor acumula una caída cercana al 37% desde su máximo de 52 semanas, situado en 366,10 euros. No obstante, en los últimos siete días el título ha rebotado cerca de un 5% y ha vuelto a superar su media móvil de 50 sesiones, un indicio técnico de estabilización que se ha visto acompañado por un volumen de negociación inusualmente alto: más de 10,8 millones de títulos intercambiados, el doble de la media habitual.
Firely, el otro pilar que genera ingresos reales
El debate sobre la inteligencia artificial en Adobe no se limita al hardware. En el centro de la revalorización reciente está Firefly, cuyo negocio ya ofrece cifras concretas: el flujo de ingresos recurrentes anualizados alcanzó los 250 millones de dólares al cierre del primer trimestre, mientras que los ingresos por créditos generativos crecieron un 45% respecto al trimestre anterior. La propia compañía reconoció que el negocio tradicional de imágenes de archivo está cayendo más rápido de lo previsto, a medida que los clientes migran hacia ofertas híbridas entre contenido convencional y flujos generativos. La gran incógnita para los analistas es si Firefly está canibalizando el lucrativo negocio de licencias o si realmente crea nuevo valor.
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Los fundamentales del primer trimestre ofrecen argumentos para ambas posturas. Adobe registró ingresos récord para un periodo de enero a marzo, con 6.400 millones de dólares, un 12% más que el año anterior. El flujo de caja operativo alcanzó los 2.960 millones, también la mejor marca en un primer trimestre, y los ingresos por suscripciones crecieron un 13%. La dirección aprovechó la percepción de infravaloración para recomprar 8,1 millones de acciones propias, un gesto de confianza que se suma al programa de recompra de 25.000 millones de dólares anunciado en primavera.
Movimientos dispares entre los grandes inversores
Pese al optimismo generado por la alianza con Nvidia y los avances de Firefly, la foto institucional sigue siendo mixta. Según las últimas notificaciones remitidas a la SEC, Welch & Forbes LLC redujo su exposición a Adobe en el cuarto trimestre un 21%, mientras que Easterly Investment Partners incrementó su participación casi un 36%. Tampoco pasó desapercibida la venta de 75.000 acciones por parte del consejero delegado, Shantanu Narayen, a finales de abril a un precio medio de 243,54 dólares. Aunque las operaciones internas son habituales, en un contexto de debilidad bursátil se vigilan con lupa.
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De cara al segundo trimestre de 2026, la compañía ha puesto sobre la mesa unas previsiones de ingresos de entre 6.430 y 6.480 millones de dólares, con un beneficio ajustado por acción de 5,80 a 5,85 dólares. El mercado espera que la próxima presentación de resultados, prevista para junio, aclare si Firefly compensa con creces la erosión del negocio de imágenes de archivo. Adobe asegura que más de 850 millones de usuarios utilizan ya sus aplicaciones con inteligencia artificial cada mes, un 17% más que el trimestre anterior, y que los ingresos recurrentes procedentes de programas puramente de IA se han más que triplicado en tasa interanual.
Con un PER de 15,11 veces beneficios, la acción cotiza a múltiplos moderados para un grupo software de su tamaño, y algunos analistas sitúan el valor razonable en 460 dólares. La duda es si la combinación de alianzas tecnológicas como la de Nvidia y la adopción interna de Firefly bastan para cerrar esa brecha. La respuesta podría llegar tan pronto como el próximo informe trimestral.
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