Alibaba Aktie: 55 Milliarden für KI-Infrastruktur

Alibaba erfindet sich neu. Nicht zum ersten Mal, aber diesmal mit einem Einsatz, der selbst für chinesische Verhältnisse gewaltig ist. CEO Wu Yongming will den E-Commerce-Riesen in eine „AI Factory" verwandeln. Die Frage dahinter lässt sich nicht in einem Satz beantworten: Kann sich Alibaba seinen eigenen Ehrgeiz überhaupt leisten?

Die Aktie notiert aktuell bei 98,90 Euro. Innerhalb von sieben Tagen ist der Kurs um 15,54 Prozent gestiegen — eine kräftige Erholung vom Junitief bei 79,50 Euro. Seit Jahresbeginn bleibt trotzdem ein Minus von 25,64 Prozent stehen, und zum 52-Wochen-Hoch von 161,60 Euro fehlen noch 38,80 Prozent.

Milliarden für Chips, Cents aus KI

Die Zahlen hinter der Transformation sind gewaltig. Alibaba plant Investitionen von über 3.800 Milliarden Yuan bis Ende 2027, umgerechnet rund 55 Milliarden US-Dollar. Das Geld fließt in Rechenzentren, Chips und die komplette KI-Infrastruktur.

Das Open-Source-Modell Qwen läuft dabei tatsächlich gut. Auf Plattformen wie Hugging Face verzeichnet es im Schnitt rund eine Million Downloads täglich. Nur: Ruhm lässt sich nicht direkt in Umsatz verwandeln.

Im ersten Quartal 2026 brachte das KI-Geschäft 1,3 Milliarden US-Dollar ein. Das sind keine 4 Prozent vom Gesamtumsatz. Alibaba hat bereits 470.000 selbst entwickelte GPU-Einheiten ausgeliefert und peilt an, dass KI binnen eines Jahres über 50 Prozent des Cloud-Umsatzes ausmacht. Zwischen Anspruch und aktueller Realität liegt allerdings noch eine gewaltige Strecke.

Zwischen Washington und Peking

Während Alibaba technologisch aufrüstet, kämpft der Konzern gleichzeitig an mehreren politischen Fronten. In den USA wehrt sich das Unternehmen gegen seine Aufnahme in die Pentagon-Liste „Section 1260H" für angebliche chinesische Militärfirmen. Ein US-Bundesgericht gewährte Anfang Juli 2026 vorläufigen Rechtsschutz — das Stigma der Listung bleibt trotzdem an Alibaba haften und erschwert internationale Geschäfte.

Zusätzlich werfen westliche KI-Größen wie OpenAI und Anthropic chinesischen Firmen „Data Distillation" vor, also das systematische Abschöpfen fremder Modelldaten. Die Folge: Kontosperren, die Alibaba den Zugang zu wichtigen Entwicklungs-Benchmarks versperren.

Im eigenen Land sieht es nicht entspannter aus. Neue chinesische KI-Vorschriften zwingen Alibaba dazu, „menschenähnliche" Funktionen in den Qwen-Modellen ab Mitte Juli 2026 abzuschalten. Der Konzern muss also global mit den Besten konkurrieren und sich zugleich einem Regulierungsrahmen fügen, der sich laufend verändert.

Der teure Lieferkrieg im Kerngeschäft

Während Cloud und KI als Zukunftsversprechen gelten, kämpft das klassische Handelsgeschäft an einer ganz anderen Front. Cainiao, Alibabas Logistiksparte, vollzieht seit Juli 2026 einen strategischen Schwenk: Die inländische Lieferkette wandert direkt unter die E-Commerce-Gruppe, Cainiao selbst konzentriert sich künftig auf internationale Logistik und Technologie.

Diese Umstrukturierung fällt mitten in einen brutalen Lieferkampf um den Instant-Retail-Markt. In den vier Quartalen bis Anfang 2026 verbrannte dieses Segment schätzungsweise 87 Milliarden Yuan. Trotzdem bietet Alibaba jetzt 1,5 Milliarden US-Dollar für die Übernahme der Lieferplattform Pupu.

Das Signal ist eindeutig: Alibaba will den Markt für schnelle Lebensmittellieferungen nicht kampflos aufgeben — auch wenn der freie Cashflow darunter leidet.

Was der Markt der Aktie noch zutraut

Trotz einer annualisierten 30-Tage-Volatilität von 43,16 Prozent bleiben Analysten vorsichtig optimistisch. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 167,38 Euro, was einem möglichen Aufwärtspotenzial von 69,2 Prozent entspricht. Charttechnisch bleibt die Aktie allerdings angeschlagen: Sie notiert noch 19,94 Prozent unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 123,53 Euro.

Mit einer Marktkapitalisierung von 235,39 Milliarden Euro und einer zuletzt gezahlten Jahresdividende von 1,05 US-Dollar bietet Alibaba eine seltene Mischung. Auf der einen Seite die Bargeld-Rendite eines etablierten Konzerns, auf der anderen die Wette auf einen kompletten Umbau des Geschäftsmodells.

Ob diese Wette aufgeht, entscheidet sich nicht an der Börse, sondern in Washington und Peking. Solange die politischen Fronten nicht klarer werden, bleibt Alibabas AI-Factory-Projekt ein Bau auf unsicherem Grund — finanziert mit Milliarden, getragen von einem Kurs, der seine alte Stärke erst wieder zurückerobern muss.

de | US01609W1027 | ALIBABA | boerse | 69762579 |