Alibaba Aktie: Wood steigt aus, Peking bremst

Cathie Wood trennt sich von Alibaba-Aktien, um frisches Kapital in SpaceX zu stecken – zeitgleich wachsen in Peking Pläne, den internationalen Zugang zu Chinas fortschrittlichsten KI-Modellen einzuschränken. Für Alibaba, das mit seiner Qwen-Modellreihe zu den globalen Vorreitern zählt, wäre das ein empfindlicher Rückschlag. Zwei Entwicklungen, die zeigen, wie widersprüchlich das Bild um den Konzern derzeit ausfällt.

ARK Invest hat einen Teil ihrer Alibaba-Position verkauft, um den jüngsten Kursrutsch bei SpaceX zum Nachkauf zu nutzen – bereits der dritte Zugriff seit dem Börsengang des Raumfahrtkonzerns. Für Alibaba bedeutet das einen prominenten Ausstieg, wenn auch ohne erkennbaren fundamentalen Auslöser auf Unternehmensseite.

Peking diskutiert Exportbeschränkungen für KI-Modelle

Brisanter dürfte für die Aktie eine andere Entwicklung sein: Chinas Handelsministerium hat sich in den vergangenen Wochen mit Alibaba, ByteDance und dem Start-up Z.ai getroffen, um über mögliche Beschränkungen des Auslandszugangs zu den fortschrittlichsten heimischen KI-Modellen zu sprechen – einschließlich noch unveröffentlichter Versionen. Diskutiert werden unter anderem schärfere Strafen für den Diebstahl von KI-Technologie sowie neue Regeln für die Finanzierung heimischer KI-Start-ups.

Alibabas Qwen-Modelle gehören neben ByteDances Doubao zu den weltweit meistgenutzten chinesischen KI-Systemen. Sollte Peking den internationalen Zugang tatsächlich einschränken, träfe das ein Geschäftsfeld, das Alibaba zuletzt als zentralen Wachstumstreiber ausgebaut hat – erst kürzlich hatte der Konzern mit dem Qwen3.7-Max-Modell ein umfassendes Upgrade seines KI-Stacks für agentenbasiertes Coding vorgestellt.

Analysten bleiben trotz Kürzung optimistisch

Fundamental hat sich das Bild dagegen kaum eingetrübt. HSBC senkte das Kursziel von 176 auf 170 US-Dollar, hält aber an der Kaufempfehlung fest und bezeichnet Alibaba weiterhin als bevorzugten KI-Wert in China. Die Bank kürzte ihre Gewinnschätzungen für die Geschäftsjahre 2027/2028 leicht, weil höhere KI-Investitionen die verbesserten Aussichten im Cloud-Geschäft teilweise aufwiegen.

Andere Häuser sehen deutlich mehr Potenzial: Jefferies bestätigte ein Kursziel von 185 US-Dollar, Benchmark sogar 220 US-Dollar. Die Spanne zwischen 170 und 220 US-Dollar spiegelt unterschiedliche Einschätzungen zur Erholung des China-Commerce-Geschäfts wider, herrscht in den Cloud- und KI-Segmenten doch weitgehend Einigkeit über den Wachstumskurs. Das Alicloud-Geschäft erzielte im vierten Quartal Berichten zufolge rund neun Milliarden Yuan an KI-Umsatz – etwa 30 Prozent der externen Cloud-Erlöse.

Die Aktie selbst notiert derzeit bei knapp 109 US-Dollar und damit rund 43 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 192,67 US-Dollar. HSBC sieht Spielraum für eine Neubewertung, sollte sich das China-E-Commerce-Geschäft im laufenden Junguartal als Tiefpunkt erweisen – ein Szenario, das die Bank als wahrscheinlichsten Katalysator für die kommenden Monate nennt.

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