Alibaba: La apuesta dual por la inteligencia artificial

El gigante del comercio electrónico chino, Alibaba, está intensificando su estrategia tecnológica con un movimiento doble que abarca tanto el software como el hardware. En un momento crucial para la industria, la compañía busca transformar su vasta base de usuarios en ingresos directos mediante inteligencia artificial, al tiempo que fortalece su cadena de suministro de componentes críticos.

Una de las claves de esta ofensiva reside en la reorientación de su plataforma de IA, Qwen. La empresa está transitando desde una inteligencia artificial conversacional hacia lo que denomina "IA agéntica", un concepto que su vicepresidente, Wu Jia, define como el paso "de la inteligencia a la capacidad de acción".

Para los aproximadamente 100 millones de usuarios de la aplicación Qwen, este cambio es tangible. Ya no se limitará a mantener chats, sino que permitirá ejecutar acciones complejas dentro de su ecosistema. Los usuarios podrán, por ejemplo, reservar vuelos a través de Fliggy, pedir comida o realizar pagos con Alipay directamente desde la interfaz de conversación. Este enfoque de "circuito cerrado" busca monetizar de manera más eficiente el tráfico masivo, desafiando directamente a rivales como ByteDance.

Una jugada en el tablero del hardware

Paralelamente, Alibaba está moviendo fichas en el ámbito del hardware. Según informes del mercado, la compañía actuará como inversor ancla en la próxima oferta pública inicial (OPI) de Montage Technology en Hong Kong. Esta firma es un actor clave en el diseño de chips aceleradores para centros de datos e inteligencia artificial.

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Esta inversión estratégica le garantiza a Alibaba un acceso privilegiado a una parte esencial de la cadena de suministro ascendente. Para su negocio de computación en la nube, donde ya ostenta una cuota de mercado de casi el 36% en China, asegurar el suministro de componentes de alta gama supone una ventaja competitiva decisiva en la actual carrera tecnológica.

El mercado valora los riesgos y las oportunidades

La reacción de los analistas ante estos movimientos no es unánime, reflejando un entorno de mercado dividido. Por un lado, la firma Jefferies mantiene una visión optimista, con un precio objetivo para la acción de 225 dólares estadounidenses, destacando el potencial de monetización de la IA.

Por otro lado, algunas casas de análisis adoptan una postura más cautelosa. Freedom Capital y Arete Research han rebajado recientemente su recomendación a "Mantener" y "Neutral", respectivamente. Su argumento se centra en los riesgos de valoración, especialmente después de una fuerte revalorización del 81% en los últimos doce meses. El precio actual, de 145,00 euros, parece reflejar esta fase de consolidación. Mientras los inversores institucionales continentales continúan acumulando posiciones, algunos actores internacionales están tomando beneficios.

Perspectivas y próximos catalizadores

A corto plazo, el foco técnico se sitúa en el nivel de los 170 dólares para los ADR (American Depositary Receipts), que actúa como un soporte relevante. No obstante, la prueba de fuego fundamental llegará en febrero, con la publicación de los resultados trimestrales.

Los inversores examinarán minuciosamente esos datos para discernir si los elevados gastos asociados a la integración de la inteligencia artificial están presionando los márgenes de rentabilidad, o si, por el contrario, la nueva estrategia "agéntica" comienza ya a generar flujos de ingresos concretos. El éxito en este equilibrio será crucial para el sentimiento futuro hacia la acción.

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