Almonty: 25,4 millones de ingresos, 5,3 millones de pérdidas y la cuenta atrás de Sangdong
23.05.2026 - 07:22:08 | boerse-global.de
El primer trimestre de 2026 deja una imagen de contrastes en Almonty Industries. La compañía canadiense —ahora con sede en Dillon, Montana— disparó sus ingresos un 221% interanual hasta los 25,4 millones de dólares canadienses, impulsada por el repunte de los precios spot del wolframio y la producción estable de su mina portuguesa Panasqueira. Sin embargo, el resultado neto sigue en terreno negativo: 5,3 millones de pérdidas. La explicación está en la fase de puesta en marcha del proyecto Sangdong, en Corea del Sur, que consumió buena parte de ese margen. El EBITDA ajustado, eso sí, fue positivo en 6,1 millones de dólares, señal de que el negocio subyacente ya genera caja operativa.
Sangdong es la gran apuesta estratégica. La mina inició su primera puesta en marcha la pasada primavera y tiene previsto alcanzar la producción comercial a finales de 2026. El consejero delegado, Lewis Black, la describe como el pilar de una cadena de suministro occidental alternativa al dominio chino del wolframio —un mineral crítico para defensa, semiconductores y aeroespacial—. Para apuntalar ese objetivo, Almonty cuenta con una posición de caja de casi 260 millones de dólares canadienses, que Black planea destinar en parte a otros proyectos prometedores de wolframio. La compañía aspira a ser vista no como un minero al uso, sino como una plataforma estratégica de minerales críticos.
En bolsa, el recorrido ha sido tan vertiginoso como volátil. En doce meses, el título acumula una revalorización cercana al 600%, pero el último mes ha recortado cerca de un 20% (algunas fuentes apuntan a un 21%) y cerró el viernes a 25,36 dólares canadienses. El RSI se sitúa en 70, zona de sobrecompra técnica que explica parte de las ventas recientes. Desde el máximo histórico de 32,07 dólares alcanzado en abril, el descenso es de aproximadamente el 21%. En el lado contrario, el mínimo de 52 semanas está en 3,56 dólares, lo que da una idea de la magnitud del rally previo.
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Los niveles técnicos marcan ahora un estrecho margen de maniobra. La media móvil de 50 días, en 26,03 dólares, actúa como resistencia inmediata. Superarla devolvería al valor la senda alcista de fondo. Por abajo, un cierre por debajo del reciente mínimo semanal de 22,30 dólares abriría la puerta a un test de la media de 100 días, lo que prolongaría la corrección.
La incertidumbre sobre la valoración real de Almonty se refleja en la enorme horquilla de estimaciones del mercado: desde 1 hasta 58 dólares canadienses por acción. Ese abanico demuestra que todo depende del éxito del ramp-up de Sangdong. Los optimistas ven una futura máquina de flujo de caja; los escépticos señalan las pérdidas actuales y el riesgo de dilución. A favor juega la demanda estructural: nuevas aplicaciones como el hilo de wolframio para fotovoltaica añadirían entre 4.000 y 5.000 toneladas anuales de demanda extra, según la propia compañía.
La alta dirección ha intensificado su presencia en foros clave. A mediados de mayo, Black presentó la tesis inversora en el Critical Minerals Institute Summit y en la conferencia de Bank of America sobre metales. Ambos escenarios sirvieron para reforzar el mensaje de que Almonty se ha convertido en un proveedor indispensable para Occidente, con contratos de suministro a largo plazo ya firmados. La segunda mitad de 2026 será la prueba de fuego: Sangdong debe demostrar estabilidad productiva para que la acción abandone el castillo de naipes y empiece a cotizar como una minera en plena producción.
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