Almonty: 800 millones de dólares para convertir una mina coreana en el talón de Aquiles de China en wolframio
13.06.2026 - 11:01:53 | boerse-global.de
El mercado del wolframio estratégico tiene un nuevo actor financiero blindado. Almonty Industries ha cerrado una colocación de bonos convertibles por 800 millones de dólares —ampliamente sobresuscrita— que inyecta 772,7 millones netos en sus arcas. La operación, que vence en 2031 y paga un cupón del 2,25%, se ejecutó el 9 de junio de 2026 y los inversores ejercieron la totalidad de la opción de sobreasignación de 100 millones.
El precio de conversión inicial se fijó en 27,40 dólares canadienses por acción, pero la compañía ha destinado 83 millones de dólares a la compra de opciones capped call para limitar la dilución. Esas coberturas establecen un techo en 41,36 dólares por título. El resto de los fondos se destinará a capital circulante, adquisiciones y, sobre todo, a la mina Sangdong en Corea del Sur, cuyo desarrollo comenzó oficialmente en marzo de este año.
La jugada de Almonty coincide con la escalada de restricciones chinas a la exportación de metales críticos. Pekín controla más del 80% del suministro global de wolframio, un mineral indispensable para blindajes, aleaciones de defensa y semiconductores. La mina surcoreana, considerada uno de los mayores depósitos del mundo, aspira a convertirse en la alternativa occidental que reclaman los contratistas militares de EE.UU. y la OTAN.
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El mercado recibió el anuncio inicial del bono a principios de junio con un desplome del 21% en la cotización. Los inversores temían las condiciones de la deuda. Sin embargo, el cierre definitivo disipó las dudas: la acción cerró la semana en 24,80 dólares canadienses, con una subida del 4,2% en la última sesión y un avance semanal del 9%. Desde enero, el valor se ha más que quintuplicado (+430%) y en doce meses el repunte alcanza el 428%.
Pese a esa euforia, el título cotiza aún un 26% por debajo del máximo histórico de 33,35 dólares alcanzado el 17 de abril de 2026. La compañía arrastra pérdidas operativas: en los últimos doce meses acumuló un quebranto neto de 132 millones de dólares. Pero la nueva liquidez elimina la presión de refinanciación y le permite centrarse en la producción.
El calendario añade un catalizador inminente: el 29 de junio de 2026, Almonty será incluida en un gran índice bursátil —probablemente el Russell 1000—, lo que forzará compras automáticas por parte de fondos pasivos e instituciones. Ese flujo adicional de órdenes debería apuntalar la cotización y darle mayor estabilidad en el corto plazo.
Ahora la pelota está en el terreno de la ejecución. Con 773 millones en caja y la mina Sangdong en fase de desarrollo, Almonty tiene los recursos para demostrar que puede romper el monopolio chino del wolframio. El siguiente examen no estará en los mercados financieros, sino en el subsuelo coreano.
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