Almonty aprieta el acelerador en Sangdong: el molibdeno y el wolframio se alían mientras el Russell 1000 despeja el horizonte
30.06.2026 - 20:04:02 | boerse-global.de
La escasez de molibdeno en los almacenes estatales de Corea del Sur ha encontrado una respuesta a tiempo. Almonty Industries confirmó el 16 de junio que el programa de perforación en el proyecto Sangdong avanza por delante de lo previsto: de los 12.000 metros planificados ya se ha completado un 37%, y los 26 sondeos ejecutados están validando las mineralizaciones históricas de molibdeno junto a la mina de tungsteno ya operativa. Los primeros ensayos muestran leyes elevadas, en línea con los datos del pasado, y la compañía se prepara para iniciar la extracción en cuanto se confirme el volumen de mineral.
Este avance no ocurre en el vacío. Detrás del ritmo de perforación hay una urgencia estratégica que trasciende lo geológico. En enero de 2027 entra en vigor la prohibición del Pentágono de adquirir wolframio procedente de China, Rusia, Irán o Corea del Norte. China controla hoy cerca del 88% de la producción global, y Almonty, con su mina Sangdong en fase 1 ya completada en 2026, se perfila como uno de los pocos suministradores occidentales capaces de cubrir hasta el 40% de la demanda foránea de wolframio cuando alcance su capacidad total. El molibdeno, necesario para la industria aeroespacial y de defensa surcoreana, añade una segunda pata al negocio.
Una financiación de 800 millones que anticipa el salto a producción comercial
La solidez operativa tiene un respaldo financiero a la altura. A principios de junio, Almonty cerró una emisión de bonos convertibles sobresuscrita por 800 millones de dólares —incluyendo una opción adicional de 100 millones totalmente ejercida— con un cupón del 2,25% y vencimiento en 2031. Los ingresos netos, unos 773 millones, se destinan al completo desarrollo del complejo Sangdong y al circuito de molibdeno. El precio de conversión se fijó en torno a 27,40 dólares por acción, un 32,5% por encima del precio de mercado en ese momento, un movimiento del equipo directivo para mitigar la dilución para los accionistas.
El mercado, sin embargo, reaccionó con cautela: en el mes posterior a la colocación, el título perdió cerca de un 30%. El temor a la dilución pesó más que la lógica estratégica de contar con una caja multimillonaria. Pero los números del primer trimestre de 2026 rebaten parte de esos miedos. Los ingresos se triplicaron hasta 25,4 millones de dólares canadienses, y el flujo de caja operativo pasó de negativo (-4,4 millones) a positivo (9,7 millones). La compañía dejó de ser un mero desarrollador para convertirse en un productor con caja propia.
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Entrada en el Russell 1000: 12,2 billones de dólares al alcance
El mismo día de la confirmación del avance de perforación, Almonty recibió otra noticia de calado: su inclusión en el índice Russell 1000. Alrededor de 12,2 billones de dólares en activos están vinculados a los índices Russell de Estados Unidos, y hasta ahora una parte relevante de ese capital no podía mantener posiciones en la compañía. Con la entrada en el selecto grupo, el flujo de órdenes de compra pasivas —las que replican el índice— se activa de forma automática.
Ese viento institucional contrasta con la evolución reciente del precio. La acción cerró la sesión del martes a 23,67 dólares canadienses, un avance del 3,32% en el día, pero un 29% por debajo del máximo de 52 semanas de 33,35 dólares. En el año acumula una revalorización cercana al 97%, y en doce meses supera el 250%. El RSI, en 44,1, sugiere una fase neutral tras el retroceso desde abril, mientras que la media de 200 sesiones —situada en 18,20 dólares— ofrece un soporte alejado del precio actual. La volatilidad a 30 días anualizada supera el 91%, reflejo del vertiginoso tránsito de desarrollador a productor.
Nueve analistas apuestan por el valor con un consenso de compra fuerte
El seguimiento de los expertos respalda la lectura positiva a medio plazo. Nueve analistas cubren la acción con una calificación media de "Strong Buy". Oppenheimer, a través de Ian Zaffino, elevó recientemente su precio objetivo de 22 a 25 dólares estadounidenses y mantiene la recomendación de "Outperform". El consenso apunta a que la entrada en el Russell 1000, unida al avance del programa de molibdeno y a la proximidad de la fecha límite del Pentágono, podría atraer un flujo de capital institucional que compense la presión vendedora derivada de la conversión de los bonos.
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Lo que queda por delante en la segunda mitad de 2026
Los próximos seis meses serán determinantes. Sangdong debe alcanzar la producción comercial plena antes de que termine el año, y el programa de perforación de molibdeno, que ya corre adelantado, debe entregar los recursos necesarios para justificar el arranque inmediato de la extracción. La combinación de wolframio y molibdeno convierte a la mina surcoreana en un polo de doble materia prima con pocos equivalentes en el mundo occidental.
Mientras tanto, la Unión Europea estudia la creación de reservas estratégicas de wolframio, galio, tierras raras, magnesio, germanio y grafito. Para Almonty, eso significa que el mercado direccionable no solo crece por el lado de la demanda militar estadounidense, sino también por el impulso político de otras regiones. La teoría está sobre la mesa. Falta que la operativa convierta el plan en realidad.
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