Almonty capta la atención de Fidelity: el gigante financiero toma un 6,5% en plena metamorfosis del productor de wolframio

La entrada de un peso pesado institucional suele interpretarse como un espaldarazo, pero el mercado reaccionó con escepticismo. Mientras FMR LLC, la firma matriz de Fidelity, revelaba una participación del 6,5% en Almonty Industries, los títulos cedían cerca de un 9% en la Bolsa de Toronto, hasta los 27,62 dólares canadienses. La corrección contrasta con una revalorización anual que aún se cuenta por triple dígito.

El movimiento de Fidelity no es casual. La minera canadiense acaba de publicar unos resultados trimestrales que reflejan un giro operativo de calado. En el primer trimestre de 2026, los ingresos se triplicaron (un 221% más) hasta los 25,4 millones de dólares canadienses, impulsados por el fuerte repunte del precio spot del wolframio y una producción estable en su mina portuguesa de Panasqueira. El EBITDA ajustado saltó de pérdidas a 6,1 millones de dólares canadienses, y el flujo de caja operativo alcanzó los 10 millones.

A pesar de la mejora operativa, la cuenta de resultados aún arroja un saldo negativo. La compañía registró una pérdida neta de 5,3 millones de dólares, atribuida principalmente a ajustes contables no monetarios. También crecieron los gastos generales y de administración, que se elevaron hasta los 7,1 millones por el refuerzo del equipo directivo y los costes de asesoría. La dirección prevé que esos gastos se normalicen en los próximos trimestres.

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El verdadero catalizador está en Corea del Sur. La mina de Sangdong completó su primera fase de puesta en marcha en marzo y el equipo directivo ultima el inicio de la producción comercial. A plena capacidad, este yacimiento aspira a convertirse en la mayor fuente de wolframio fuera de China. La segunda fase de expansión, que elevará el volumen de tratamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales, concluirá en 2027. Para financiar este desarrollo, la empresa cuenta con una posición de caja de unos 260 millones de dólares canadienses.

Paralelamente, Almonty ejecuta un giro estratégico hacia Estados Unidos. La sede social se trasladará de Toronto a Montana, un movimiento que acerca a la minera a los principales contratistas de la industria de defensa estadounidense, dado que el wolframio es considerado un mineral crítico para sistemas armamentísticos. El consejero delegado, Lewis Black, está aprovechando esta semana para presentar la tesis inversora en la conferencia BofA Global Metals de Miami y en la cumbre Critical Minerals Summit de Toronto. Como guiño a los accionistas canadienses más veteranos, la compañía sortea un viaje a la mina de Sangdong.

Con una capitalización bursátil cercana a los 8.000 millones de dólares canadienses y los títulos cotizando un 14% por debajo de su máximo anual, la corrección reciente ofrece un punto de entrada, según algunos analistas. D.A. Davidson y Oppenheimer han fijado sus precios objetivo para los títulos listados en el NASDAQ en 25 y 19 dólares estadounidenses, respectivamente, apoyados en el persistente déficit de oferta en el mercado global del wolframio. Si Sangdong alcanza su plena capacidad, el tablero de la oferta mundial se reconfigurará de forma palpable.

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