Almonty cierra un trimestre histórico con caja positiva y prepara el terreno para el veto de EE.UU. al wolframio

El panorama geopolítico de los minerales críticos da un vuelco a partir del 1 de enero de 2027, cuando Estados Unidos prohíba las importaciones de wolframio chino y ruso para usos militares. Esa fecha sitúa a una minera canadiense en el centro del nuevo mapa de suministro occidental: Almonty Industries ya tiene engrasada la maquinaria en la mina surcoreana de Sangdong, cuya producción comercial arrancó formalmente el pasado 17 de marzo.

El primer trimestre de 2026 refleja con claridad el salto. Los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares, impulsados por el repunte del precio spot del wolframio y la producción estable de la mina portuguesa Panasqueira. Pero el dato que más llama la atención es el flujo de caja operativo: 9,7 millones de dólares, frente a los 4,4 millones negativos del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado pasó de una pérdida de 2,4 millones a un resultado positivo de 6,1 millones.

A pesar de los avances, la compañía sigue en números rojos. El resultado neto fue de –5,3 millones de dólares, una mejora sustancial frente a los –34,6 millones de 2025. Dentro de esa cifra se incluyen 8,4 millones en revaluaciones no monetarias. Por acción, la pérdida se redujo de 0,13 a 0,02 dólares canadienses. La caja disponible al cierre del trimestre rozaba los 260 millones —259,9 millones exactamente—, lo que otorga un colchón amplio para la fase de escalado.

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Sangdong es la pieza clave de la ecuación. Cuando alcance su capacidad plena, cubrirá más del 80% de la producción mundial de wolframio fuera de China. El calendario encaja con la nueva normativa estadounidense, y la compañía ha comenzado a reforzar su estructura corporativa para absorber ese crecimiento. Los gastos administrativos saltaron a 7,1 millones en el trimestre, debido a mayores costes de personal y al mantenimiento de cotizaciones en cuatro bolsas internacionales.

Paralelamente, Almonty muda su sede social a Dillon (Montana), un movimiento que subraya su orientación hacia el mercado norteamericano de minerales críticos. Y a partir del 1 de junio, Jorge Beristain relevará a Brian Fox como director financiero, justo cuando Sangdong entra en fase de generación de ingresos.

La reacción bursátil no se hizo esperar. En Toronto, la acción cerró en 28,62 dólares canadienses, una subida del 6,47% en la sesión, después de haber llegado a tocar los 29,81 dólares durante la semana. En doce meses, el título acumula una revalorización cercana al 760%. Texas Capital inició la cobertura con una recomendación de compra y un precio objetivo de 25 dólares estadounidenses, apoyado en los progresos del proyecto y el entorno alcista del wolframio.

El equipo directivo intensifica ahora la ofensiva comercial. El miércoles 13 de mayo, el consejero delegado Lewis Black expondrá la visión de la compañía en la conferencia BofA Securities Global Metals de Miami, con el foco puesto en el papel del wolframio para la defensa estadounidense. Al día siguiente intervendrá en el Critical Minerals Forum de Toronto, donde abordará la reordenación geopolítica de las cadenas de suministro y la escasez de talento en el sector minero. Como guinda, la empresa ha lanzado un sorteo entre sus accionistas canadienses de largo recorrido: un viaje a la mina de Sangdong.

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