Almonty: del proyecto a la producción en la carrera contra el veto chino al wolframio
24.06.2026 - 03:05:10 | boerse-global.de
La mina de Sangdong, en Corea del Sur, ha pasado de ser una reliquia de tres décadas de inactividad a convertirse en el activo central de una transformación geopolítica. Almonty Industries puso en marcha la primera fase de este yacimiento histórico en marzo de 2026 y, desde entonces, el mercado ha tenido que reevaluar por completo la naturaleza de la compañía. Pero esa transición no está exenta de turbulencias. En la última sesión, el título se dejó un 6,44% y cerró en 24,68 dólares canadienses, un 26% por debajo del máximo anual alcanzado a mediados de abril.
El cambio de narrativa es tan vertiginoso como la propia cotización. Hace doce meses, Almonty era considerado un mero desarrollador de proyectos. Ahora, su capitalización bursátil roza los 4.700 millones de euros y se le exige que demuestre consistencia operativa. En doce meses, la revalorización acumulada asciende al 412%, una cifra que solo se explica por el encaje perfecto entre los planes de la empresa y la urgencia estratégica de Occidente por asegurarse el suministro de wolframio.
El motor de esa urgencia tiene nombre y fecha: el 1 de enero de 2027. Ese día entrará en vigor la prohibición de que el Pentágono y el sector defensa estadounidense adquieran wolframio de origen chino en una amplia gama de aplicaciones militares. China controla hoy la mayor parte de la oferta mundial del metal y, además, ha endurecido la concesión de licencias de exportación. El resultado es un estrangulamiento que ya ha disparado los precios del parawolframato de amonio (APT) hasta unos 3.000 dólares por unidad de tonelada, un 350% más que en enero del año pasado.
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Este escenario de oferta restringida ya se ha traducido en los estados financieros de Almonty. En el primer trimestre, los ingresos se dispararon un 221% hasta 25,4 millones de dólares, y el resultado operativo ajustado giró a positivo con 6,1 millones. Son cifras que anclan la valoración a la producción real y no a promesas futuras. La planta de procesamiento de Sangdong maneja actualmente unas 640.000 toneladas de mineral al año, con un objetivo intermedio de 2.300 toneladas de concentrado en esta fase.
Sin embargo, el mercado ha pasado de descontar un crecimiento exponencial a escrutar la capacidad de la compañía para escalar de manera ordenada. La corrección reciente, que comenzó después de que el título marcara su pico histórico en abril, se inscribe en ese proceso de maduración inversora. El precio actual se sitúa un 9% por debajo de la media de 50 sesiones, lo que refleja una presión bajista de corto plazo, pero se mantiene claramente por encima de la media de 200 días, un indicador de que la tendencia estructural sigue siendo alcista. El RSI, en 46 puntos, apunta a un territorio neutral, sin señales de sobrecompra ni de venta masiva.
Almonty no se conforma con ser el proveedor de referencia en wolframio. En el mismo complejo de Sangdong, la compañía avanza con un programa de perforación de molibdeno. Ya se ha completado el 37% de los 12.000 metros previstos. Corea del Sur, un país que depende de las importaciones para su industria aeroespacial y de semiconductores, está presionando al sector privado para que asegure sus propias reservas de este metal crítico. El movimiento encaja con la estrategia geopolítica global: Almonty acaba de trasladar su sede corporativa a Dillon, Montana, buscando acercarse al cliente más relevante a partir de 2027.
El reloj corre y la compañía ha dejado de ser una mera historia especulativa para convertirse en un engranaje industrial con responsabilidades reales. Los inversores que creyeron en la tesis de la reapertura de Sangdong ahora observan cómo la promesa se convierte en producción. Y el 1 de enero de 2027, la fecha clave, se acerca sin margen para el error.
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