Almonty Industries: el blindaje occidental del wolframio acelera el doble salto de Sangdong y el rebote técnico
27.05.2026 - 13:53:11 | boerse-global.de
La crisis de suministro de wolframio que se gesta en Occidente tiene nombre propio: Almonty Industries. Con China controlando más del 80% de la producción global y las reservas estratégicas de Japón al borde del agotamiento para el verano de 2026, la minera canadiense se convierte en la pieza central del nuevo tablero geopolítico de los metales críticos. La cotización, tras una corrección del 23% desde su récord de abril, acaba de encontrar apoyo en la base del canal alcista de largo plazo y recupera más de un 23% desde ese mínimo, en una señal técnica que coincide con el avance imparable de sus operaciones en Corea y Estados Unidos.
Sangdong se encamina al régimen completo
La mina surcoreana Sangdong ya no es un proyecto. En el tercer trimestre de 2026 alcanzará la plena capacidad de la Fase 1: 640.000 toneladas de mineral al año para producir unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La Fase 2, prevista para 2027, duplicará el procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales, equivalentes a más de 460.000 MTU —más del doble del volumen actual. La ubicación no es casual: Sangdong está incrustada en el corazón de la industria de semiconductores coreana, donde el hexafluoruro de wolframio es un gas de proceso indispensable. Los proveedores japoneses ya han advertido a los fabricantes locales de chips que sus inventarios solo cubren hasta el verano.
Montana: blindaje contratado al 90%
Almonty no apuesta solo por Asia. El proyecto Gentung Browns Lake, en Montana, estará listo para producir en la segunda mitad de 2026, con una capacidad potencial de 140.000 MTU al año. Más del 90% de ese volumen ya está comprometido en contratos a largo plazo con clientes del Pentágono y empresas tecnológicas estadounidenses. A partir de 2027, el Departamento de Defensa de EE.UU. exigirá que todo el wolframio adquirido proceda de fuentes no chinas, y Almonty es uno de los pocos suministradores occidentales capaces de cubrir esa demanda. El emplazamiento, en un distrito histórico que ya abasteció las reservas nacionales durante la Segunda Guerra Mundial y la Guerra de Corea, refuerza la narrativa estratégica.
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Explosión de precios y primeros frutos financieros
El precio del APT —el estándar de mercado del wolframio— se ha disparado de 862 dólares por MTU a principios de enero a unos 3.140 a mediados de mayo, un repunte superior al 200% en menos de cinco meses. Este salto se cuela directamente en las cuentas de Almonty. En el primer trimestre de 2026, los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares canadienses, impulsados por la subida del metal y una producción estable. El beneficio de explotación minera saltó de 0,8 millones a 13 millones de dólares canadienses. El flujo de caja operativo viró a positivo, con 9,7 millones frente a los -4,4 millones del año anterior, y el EBITDA ajustado alcanzó 6,1 millones. La tesorería, a cierre de marzo, sumaba 259,9 millones de dólares canadienses, un colchón que permite afrontar la siguiente fase de crecimiento sin apuros.
Nuevo responsable financiero y respaldo de los insiders
El 1 de junio asume oficialmente Jorge Beristain como director financiero, en sustitución de Brian Fox. Beristain llega desde Wall Street, donde trabajó como analista de metales y minería, una experiencia valiosa en un momento de máxima atención del mercado de capitales. Los movimientos de los insiders acompañan: en los últimos tres meses se han registrado compras y ninguna venta significativa, mientras la participación interna se mantiene en torno al 10,2%.
Valoración de vértigo con expectativas de crecimiento
Con un cierre de 27,09 dólares canadienses, la capitalización bursátil alcanza los 7.350 millones de dólares canadienses. Sobre unos ingresos de 50 millones en los últimos doce meses, el ratio precio/ventas se sitúa en 147 veces. Los analistas de Bank of America justifican esa prima por el salto previsto: proyectan ingresos de 670 millones para el ejercicio en curso, frente a los 33 millones del anterior, y 1.320 millones para 2027. Jake Sekelsky, de Alliance Global, ha elevado su precio objetivo a 26,25 dólares estadounidenses. De media, nueve analistas otorgan una recomendación de "compra fuerte".
En el plano técnico, el RSI marca 74,5 —zona de sobrecompra— pero la acción se mantiene por encima de la media de 50 sesiones, situada en 26 dólares canadienses. El máximo de 52 semanas, los 32,07 dólares alcanzados en abril, queda un 15% por encima. Que la distancia se cierre o no dependerá de que Sangdong cumpla el calendario de la Fase 1 y del efecto que el nuevo CFO pueda tener en la narrativa del mercado. El rebote técnico ha devuelto la confianza, pero la historia de Almonty se juega en la mina.
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