Almonty Industries: El catalizador perfecto para una revalorización sin precedentes
Published on 04/11/2026 at 15:22 | Redaktion boerse-global.de
La confluencia de un mandato geopolítico, un shock de oferta y el arranque de una mina clave ha creado una tormenta perfecta para Almonty Industries. La compañía se encuentra en una posición única para capitalizar una demanda global de wolframio que supera con creces la oferta disponible fuera de China, un escenario que los analistas están traduciendo en pronósticos de crecimiento estratosféricos.
El motor de esta transformación es la mina Sangdong en Corea del Sur, que tras más de tres décadas de inactividad ha reanudado operaciones. Su planta de procesamiento, con capacidad para 640.000 toneladas de mineral anuales, está proyectada para producir aproximadamente 2.300 toneladas de concentrado de wolframio cada año. Los analistas anticipan que este activo impulsará los ingresos de la empresa desde los 32,5 millones de dólares canadienses hasta los 747,7 millones de CAD en 2026, con un EBITDA estimado de 488,1 millones de CAD. Esta expansión masiva se vería respaldada por una expansión planificada para 2027 que duplicaría la capacidad de Sangdong, permitiéndole cubrir cerca del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de las fronteras chinas.
El contexto del mercado no podría ser más favorable. El precio promedio del APT (parawolframato de amonio) se disparó un 534% en los doce meses hasta mediados de marzo de 2026, alcanzando los 2.250 dólares estadounidenses por tonelada métrica, con una tendencia actual que apunta hacia los 3.000 dólares. Este incremento responde a una drástica restricción de la oferta, ya que China, Rusia y Corea del Norte controlan en conjunto alrededor del 95% del suministro global. La escasez es tan aguda que proveedores japoneses han alertado a clientes surcoreanos sobre posibles interrupciones en el suministro de hexafluoruro de wolframio, un gas crítico para la fabricación de chips 3D NAND, cuyos inventarios podrían agotarse para junio.
En este escenario de tensión, Almonty ha recibido un respaldo regulatorio crucial. El gobierno de Estados Unidos ha excluido explícitamente sus minerales, concentrados y óxidos de wolframio de los nuevos aranceles de represalia. Esta exención cobra una dimensión estratégica de primer orden a la luz de un mandato de defensa estadounidense que, a partir del 1 de enero de 2027, obligará a los contratistas de defensa a abastecerse de wolframio exclusivamente de proveedores no chinos. La compañía ya sirve a este mercado a través de un contrato a largo plazo con Global Tungsten & Powders en Pennsylvania.
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La comunidad financiera está reaccionando con contundencia a este panorama. El número de fondos institucionales con posiciones en Almonty aumentó más de un 55% en el último trimestre, alcanzando los 107. Van ECK Associates posee 11,2 millones de acciones valoradas en unos 99 millones de dólares, mientras que otros actores como Encompass Capital Advisors y Next Century Growth Investors han establecido nuevas posiciones por valor de 25,6 y 16,3 millones de dólares, respectivamente.
Paralelamente, las casas de análisis han revisado al alza sus objetivos. B. Riley Financial elevó su precio objetivo de 17 a 23 dólares, DA Davidson lo fijó en 25 dólares y Oppenheimer lo incrementó de 16 a 19 dólares, manteniendo su recomendación de "Outperform". GBC, por su parte, ajustó su objetivo de 9,00 a 28,60 dólares canadienses. Diamond Equity Research prácticamente duplicó su pronóstico de beneficio por acción (EPS) para 2026, de 0,23 a 0,45 dólares, anticipando además un EPS de 0,12 dólares para el segundo trimestre de 2026.
La solidez financiera de la empresa es otro pilar de la tesis de inversión. Tras su cotización en Nasdaq en julio de 2025, que recaudó 90 millones de dólares, y una ronda de capital adicional en diciembre por 129,4 millones de CAD, las reservas de efectivo se sitúan en 268,4 millones de CAD. Este colchón proporciona amplio margen para financiar el desarrollo de proyectos como Browns Lake en Montana, previsto para la segunda mitad de 2026. El neto negativo de 161,9 millones de CAD reportado para 2025 se atribuye principalmente a una reevaluación contable no monetaria de pasivos, impulsada por el fuerte avance de la cotización, sin impacto en las operaciones del negocio.
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Con costes de producción sostenibles proyectados en descenso, de 345 a 266 dólares por unidad, y una ambición de la dirección de alcanzar un margen neto del 60% y unos ingresos anuales de alrededor de mil millones de dólares canadienses para 2028, Almonty Industries se presenta como un actor fundamental en la reconfiguración de una cadena de suministro crítica bajo una presión extrema.
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