Almonty Industries Inc Aktie: Paradoxer Rekordverlust trotz Produktionsstart in Sangdong

Almonty Industries Inc hat kürzlich die Jahreszahlen für 2025 vorgelegt. Der Fokus liegt auf einem massiven Nettoverlust im Schlussquartal. Dieser ergibt sich aus nicht liquiditätswirksamen Bewertungseffekten durch die starke Aktienkursentwicklung. Gleichzeitig hat das Unternehmen die Sangdong-Mine in Südkorea offiziell in Betrieb genommen. Dieser Meilenstein markiert den Übergang vom Entwickler zum Produzenten. Für DACH-Investoren relevant: Wolfram ist ein kritisches Metall für Halbleiter, PV und Verteidigung – Sektoren mit hoher Nachfrage aus Europa.

Stand: 20.03.2026

Dr. Markus Lehmann, Sektor-Experte für kritische Rohstoffe und Metalle, analysiert den Wolfram-Markt mit Fokus auf geopolitische Lieferketten und Wachstumspotenziale für westliche Produzenten wie Almonty.

Der paradoxe Quartalsverlust: Erfolg als buchhalterische Belastung

Almonty Industries Inc schloss das vierte Quartal 2025 mit einem Nettoverlust von über 100 Millionen Kanadischen Dollar ab. Dieser Fehlbetrag resultiert primär aus der Neubewertung derivater Verbindlichkeiten. Der Aktienkurs war im Jahr 2025 von rund 1,36 CAD auf 12,07 CAD gestiegen. Dadurch mussten Wandelanleihen und ähnliche Instrumente höher bewertet werden. Dieser Effekt machte den Großteil des Verlusts aus und wirkt sich nicht auf den Cashflow aus.

Operativ zeigte sich Stärke. Der Umsatz im Quartal stieg um 39 Prozent auf 8,7 Millionen CAD. Über das Gesamtjahr betrug das Umsatzplus 13 Prozent auf 32,5 Millionen CAD. Der Treiber: Explodierende Wolframpreise. Ammoniumparatungstat (APT), das Kernprodukt, verteuerte sich um 534 Prozent auf 2.250 US-Dollar pro metrischer Tonnen-Einheit (MTU). Historisch niedrige Lagerbestände und chinesische Exportbeschränkungen befeuern diesen Boom.

Der Markt reagierte zunächst negativ. Die Aktie fiel zweistellig, da Investoren die komplexen Bilanzeffekte verarbeiteten. Langfristig überwiegen jedoch die operativen Fortschritte. Analysten wie Nick Giles von B. Riley sehen Potenzial mit einem Kursziel von 17 US-Dollar. Ian Zaffino von Oppenheimer empfiehlt ebenfalls Kauf mit 16 US-Dollar fair value.

Sangdong-Mine: Strategischer Produktionsstart in Südkorea

Am 17. März 2026 feierte Almonty die offizielle Inbetriebnahme der Sangdong-Wolframmine. Nach drei Jahren Bauzeit fördert die Anlage bereits Erz seit Dezember 2025. Phase 1 verarbeitet jährlich 640.000 Tonnen Erz und liefert 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat. Sangdong gilt als eine der größten Wolframvorkommen weltweit außerhalb Chinas.

Dieser Start reduziert die westliche Abhängigkeit von chinesischen Lieferungen. China kontrolliert über 80 Prozent der globalen Wolframproduktion. Exportquoten und Sanktionsrisiken machen alternative Quellen essenziell. Almonty positioniert sich somit in Lieferketten für Tech, Erneuerbare Energien und Rüstung.

Die Mine profitiert von modernster Technologie und Partnerschaften. Neue Führungskräfte wie Brigadegeneral Steven L. Allen als COO stärken die operative Expertise. Parallel expandiert Almonty durch die Übernahme des Gentung-Wolframprojekts in Montana in die USA.

Wolfram-Marktboom: Treiber und langfristige Perspektive

Wolframpreise explodieren durch Nachfrage aus Photovoltaik, Luftfahrt, KI-Hardware und Munition. APT-Preise verdoppelten sich fast im Jahresverlauf. Globale Lager sind auf historische Tiefs. Chinas Exportkontrollen verstärken die Versorgungsengpässe.

Almonty profitiert direkt. Als einer der wenigen westlichen Produzenten sichert sich das Unternehmen Prämienpreise. Die Sangdong-Produktion deckt zunehmend diese Nachfrage ab. Ergänzt durch Projekte in Spanien, Portugal und nun USA entsteht ein diversifiziertes Portfolio.

Geopolitik spielt eine Schlüsselrolle. EU- und US-Programme fördern kritische Rohstoffe. Almonty qualifiziert sich für Förderungen und Offtake-Abkommen mit westlichen Abnehmern.

Finanzielle Lage: Starke Kassen trotz Buchverlusten

Trotz des reported Verlusts ist die Liquidität solide. Cash-Reserven wuchsen durch Kapitalerhöhungen und operative Cashflows. Die Kursrallye 2025 brachte frisches Kapital. Schulden sind größtenteils konvertibel und kursbedingt bewertet.

Produktionsramp-up in Sangdong wird durch Projektfinanzierungen abgedeckt. Keine akuten Refinanzierungsrisiken. EBITDA zeigt positive Trends, getrieben von höheren Preisen und Volumen.

Relevanz für DACH-Investoren: Chancen in kritischen Metallen

DACH-Investoren sollten Almonty beachten, da Wolfram zentral für Halbleiter (Infineon, ASML), PV (SMA, Meyer Burger) und Rüstung (Rheinmetall, Hensoldt) ist. Europa reduziert China-Abhängigkeit via Critical Raw Materials Act. Almonty als kanadischer Produzent mit Assets in Korea und USA passt perfekt.

Hohe Volatilität birgt Chancen für risikobereite Portfolios. Analystenkurse über aktuellen Niveaus signalisieren Upside. Diversifikation in Rohstoffe schützt vor Tech-Blase-Risiken.

Risiken und offene Fragen: Volatilität im Rohstoffmarkt

Preisrückgänge bei Wolfram könnten Margen drücken. Ramp-up-Risiken in Sangdong bestehen, inklusive Verzögerungen oder Kostenüberschreitungen. Geopolitische Spannungen in Korea sind monitorbar.

Finanzhebel durch Wandelanleihen erhöhen Dilutionsrisiko bei Kursstabilität. Wettbewerb aus anderen Non-China-Produzenten wächst. Dennoch: Strategische Position überwiegt.

Ausblick: Von Entwickler zum globalen Player

Almonty zielt auf volle Sangdong-Kapazität ab. US-Expansion via Gentung stärkt Pipeline. Offtake-Deals und Partnerschaften sichern Absatz. Bei anhaltendem Boom potenziell hohe Renditen.

DACH-Portfolios gewinnen durch Exposure zu kritischen Metallen. Langfristig attraktiv trotz kurzfristiger Volatilität.

Disclaimer: Keine Anlageberatung. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.