Almonty inicia la producción en Sangdong, pero el mercado descuenta un reajuste técnico del 13%
Published on 07/03/2026 at 03:22 | Redaktion boerse-global.de
El wolframio ya fluye en la mina coreana de Sangdong, donde Almonty Industries ha comenzado la fase de producción comercial. Paradójicamente, la acción ha sufrido un correctivo del 13% en la misma semana, provocado no por la marcha del negocio, sino por un efecto de calendario: la entrada del valor en los índices Russell. Al cierre del jueves, los títulos cotizaban a 22,33 dólares canadienses, un 15% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (26,27 CAD) y un 33% por debajo del máximo anual de 33,35 CAD. El retroceso mensual se acerca al 20%, y el RSI, en 39,4, sitúa al valor al borde del territorio sobrevendido, señal de que la presión podría ser meramente técnica.
La planta de procesamiento ya está recibiendo mineral del stock acumulado durante la fase de preproducción. Almonty había apilado 139.700 toneladas de mineral, cuyo valor bruto estimado asciende a 68 millones de dólares. De ese volumen, 120.000 toneladas provienen del primer trimestre con una ley media del 0,24% de trióxido de wolframio, mientras que las otras 19.700 toneladas, extraídas en el segundo trimestre, alcanzan un contenido del 0,35%. La ley media global se sitúa en el 0,25%, tres veces superior a la de Panasqueira, la mina que la compañía explota en Portugal. Además, se han ejecutado 214,6 metros de nueva infraestructura subterránea para consolidar la expansión del yacimiento.
Los resultados del primer trimestre de 2026 reflejan una aceleración evidente: los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares, el flujo de caja operativo alcanzó 9,7 millones y el EBITDA se situó en 6,1 millones. Para apuntalar el crecimiento a largo plazo, la compañía colocó en junio un bono convertible por 700 millones de dólares con un cupón del 2,25% y vencimiento en 2031. Al cierre del trimestre, la tesorería ascendía a 259,9 millones y el capital circulante a 169,5 millones.
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La puesta en marcha de Sangdong tiene una dimensión geopolítica clave. China acapara cerca del 85% de la producción global de wolframio, un metal crítico para la industria de defensa. A partir de 2027, el Departamento de Defensa de EE.UU. prohibirá el wolframio de origen chino, ruso y norcoreano en sus contratos públicos, una brecha que Almonty está llamada a tapar. La mina coreana alberga reservas estimadas en 58 millones de toneladas, suficientes para 45 años de operación, y los analistas calculan que podría cubrir hasta el 40% de la demanda occidental del metal. A ello se suma el proyecto Browns Lake, en Estados Unidos, con 7,53 millones de toneladas de mineral, que refuerza la apuesta por la seguridad de suministro en el bloque aliado.
A pesar del tropiezo bursátil, la rentabilidad anual del valor sigue siendo extraordinaria: acumula un alza del 85,62% en lo que va de 2026 y del 233,78% en los últimos doce meses. El índice de fuerza relativa, rozando zona de sobreventa, sugiere que el castigo podría ser efímero. La base operativa —producción comercial activada, multiplicación de ingresos, caja saneada y un horizonte estratégico nítido— no ha sufrido alteración. Sangdong ya ruge; la cotización solo necesita digerir el rebalanceo.
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