Almonty: la Deutsche Rohstoff cobra 65 millones y el mercado fija la mirada en Sangdong
Published on 07/23/2026 at 16:31 | Redaktion boerse-global.de
La jornada del miércoles dejó dos movimientos de calado en torno a Almonty Industries que, aunque de naturaleza muy distinta, han reconfigurado el perfil del valor. Por un lado, la Deutsche Rohstoff AG materializó parte de su participación en el productor de wolframio con un beneficio de aproximadamente 65 millones de euros, lo que le ha permitido elevar su previsión de EBITDA para 2026 hasta un rango de 355 a 375 millones de euros. Por otro, la cotización de Almonty cerró en 20,12 dólares canadienses, con un descenso del 4,87% en la sesión, en un contexto marcado por la fase crítica de puesta en marcha de su mina Sangdong, en Corea del Sur.
El movimiento de la Deutsche Rohstoff, que durante años ha sido un accionista de referencia en Almonty, representa una desinversión parcial que libera liquidez y mejora las cuentas de la holding alemana. Los analistas han respondido elevando sus estimaciones y su precio objetivo sobre la compañía germana, con una recomendación de compra. Para Almonty, la operación implica un cambio en su estructura accionarial sin afectar directamente a su negocio, aunque los inversores pueden interpretar la decisión de un socio estratégico de largo plazo como un indicio de que el valor ha alcanzado un nivel atractivo para realizar plusvalías, después de que la acción acumulase una revalorización del 66,69% en lo que va de año.
Paralelamente, Almonty solicitó el jueves una suspensión de la cotización en la Bolsa de Australia (ASX) para preparar un comunicado de mercado. Este tipo de pausas suele preceder a anuncios relevantes, y aunque aún se desconoce el contenido concreto, la coincidencia temporal con la venta de la Deutsche Rohstoff invita a especular sobre una posible conexión entre ambos hechos, sin que haya confirmación al respecto.
Sangdong, el verdadero termómetro del valor
El retroceso del miércoles no es un episodio aislado. En los últimos treinta días, la acción acumula una caída del 22,05%, aunque en el cómputo interanual el avance sigue siendo espectacular, del 229,84%. El origen de esta corrección hay que buscarlo en la fase operativa que atraviesa Sangdong, la joya de la corona de Almonty. El pasado 1 de julio, la compañía inició el procesamiento de mineral almacenado, con existencias suficientes para aproximadamente 2,6 meses de operación. Este material de baja ley sirve para ajustar la mezcla y estabilizar la calidad de la alimentación, pero el verdadero salto —la explotación de zonas de mayor ley— aún no ha comenzado.
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El mercado, que llegó a llevar el título hasta un máximo de 52 semanas de 33,35 dólares canadienses el 17 de abril, ha ido ajustando sus expectativas a medida que la realidad del ramp-up se impone sobre el relato estratégico. La acción cotiza ahora un 39,67% por debajo de ese pico, y el indicador RSI de 14 días se sitúa en 42,6, en terreno de debilidad sin llegar a sobreventa. La media de 50 días, en 24,17 dólares, queda un 17% por encima del precio actual, mientras que la media de 200 días, en 19,09 dólares, aún ofrece un colchón del 5,42%.
El contrato con GTP, un ancla de ingresos
En medio de la incertidumbre operativa, Almonty cuenta con un respaldo comercial de peso. La ampliación del acuerdo de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP) cubre aproximadamente el 90% de la producción de concentrado de wolframio de la Fase I. A los precios actuales del APT, ese contrato podría generar hasta 490 millones de dólares anuales en ingresos, una cifra que refleja la fuerte demanda del sector de defensa y la posición de Almonty como proveedor occidental en un contexto de restricciones a la exportación desde China. La Fase II, que duplicaría la capacidad de procesamiento anual de Sangdong, queda fuera de este acuerdo y representa un potencial adicional aún no monetizado.
La inclusión de Almonty en los índices Russell en junio de 2026 ha ampliado su base de accionistas institucionales, lo que podría proporcionar estabilidad a la cotización si la compañía logra cumplir sus hitos operativos. Sin embargo, la volatilidad a 30 días anualizada del 88,52% revela la sensibilidad del valor ante cualquier noticia relacionada con la mina.
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Lo que viene: el ramp-up marca el paso
El debate entre alcistas y bajistas se reduce a una pregunta: ¿logrará Sangdong pasar del procesamiento de mineral almacenado de baja ley a un flujo constante a capacidad de diseño? Si la respuesta es afirmativa, el camino de vuelta hacia las medias de 50 y 100 días —24,17 y 25,25 dólares, respectivamente— parece factible, apuntalado por los ingresos garantizados de GTP y la mayor liquidez institucional. Si, por el contrario, surgen problemas en la mezcla, los rendimientos o el calendario de la Fase II —prevista para 2027—, la acción podría poner a prueba su media de 200 días o incluso perforarla.
El próximo catalizador será el comentario de la dirección sobre el progreso del ramp-up. Ese análisis, que podría llegar con el levantamiento de la suspensión en la ASX, definirá el tono para la segunda mitad del año. Hasta entonces, el mercado asiste a una pausa en la que la narrativa estratégica cede el paso a la evidencia industrial.
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