Almonty: la producción de Sangdong se acelera mientras la cotización se repliega a dos mercados
Published on 07/28/2026 at 13:21 | Redaktion boerse-global.de
El calendario de Almonty Industries marca julio como un mes de contrastes. Mientras la mina de Sangdong, en Corea del Sur, da sus primeros pasos en la fase de producción, la compañía ultima su salida de la Bolsa de Toronto. El próximo viernes 31 de julio de 2026 será el último día de negociación en la TSX, un movimiento que forma parte de lo que la dirección denomina un "giro de liquidez" hacia el Nasdaq y Fráncfort.
El coste de mantener múltiples ventanillas
Mantener cotizaciones paralelas en varios mercados tiene un precio, y Almonty ha decidido simplificar su estructura. La salida de Toronto se suma a la ya anunciada de la bolsa australiana ASX, que recibió el visto bueno formal el pasado 23 de julio. Los CHESS Depositary Interests dejarán de negociarse el 28 de agosto y el desliste definitivo se consumará el 1 de septiembre. La razón es clara: los títulos que se intercambiaban en Sídney apenas representaban el 0,80% del total de acciones en circulación.
Este proceso de reestructuración bursátil coincide con el momento más delicado para el valor en el parqué. La acción cerró el lunes a 18,80 dólares canadienses, prácticamente sin cambios respecto a la jornada anterior, pero por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 19,19 CAD. En los últimos treinta días, el retroceso acumulado alcanza el 18%, una corrección que los analistas atribuyen al clásico fenómeno de "vender la noticia" tras el anuncio del inicio de producción en Sangdong.
El pulso de la cotización: la media de 200 días como frontera
El indicador de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 38,8, rozando el territorio de sobreventa. Sin embargo, el hecho de que el precio cotice por debajo de la media de 200 sesiones introduce un sesgo bajista adicional. La capacidad de la acción para recuperar ese nivel marcará la diferencia entre una pausa temporal dentro de una tendencia alcista —el valor acumula una ganancia del 55,76% en lo que va de año— o el inicio de una fase correctiva más profunda.
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La volatilidad anualizada del título, que supera el 81%, añade un componente de incertidumbre que los deslistes no hacen más que amplificar. Los inversores que no pueden o no quieren mantener posiciones en mercados extranjeros tienden a vender durante estos procesos, generando una presión adicional que puede distorsionar el comportamiento del valor a corto plazo.
Sangdong: el motor industrial se pone en marcha
Mientras el mercado digiere los movimientos bursátiles, la realidad industrial avanza. La mina de Sangdong, considerada uno de los depósitos de wolframio más importantes del planeta, comenzó el procesamiento de mineral el pasado 1 de julio. En estos momentos, la planta trabaja con un stock de aproximadamente 139.700 toneladas de material, con un contenido de óxido de wolframio del 0,25%. La compañía utiliza esta fase inicial para estabilizar el proceso antes de acceder a las reservas subterráneas de mayor ley.
La producción cuenta con un respaldo comercial de calado: un acuerdo de suministro a 21 años con Global Tungsten & Powders, filial del grupo Plansee. Este contrato, que cubre el 90% de la producción de la fase I, fue ampliado y prorrogado el pasado 24 de julio, en una señal de confianza que asegura las cadenas de suministro para Europa y Estados Unidos.
El factor geopolítico como catalizador
El contexto geopolítico juega a favor de Almonty. China controla aproximadamente el 80% de la producción mundial de wolframio, un mineral estratégico para aplicaciones de defensa e industriales. A partir de 2027, Estados Unidos prohibirá la importación de wolframio chino para fines militares, y Sangdong está llamada a cubrir ese vacío. A plena capacidad, la mina podría satisfacer alrededor del 40% de la demanda fuera de China.
De cara a 2027, la compañía planea una segunda fase de expansión que duplicaría la capacidad de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales. Si Almonty cumple con los objetivos de producción para este año, la actual capitalización bursátil de 3.320 millones de euros podría interpretarse como una base razonable para una plataforma de suministro a largo plazo, más que como un techo especulativo.
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El fondo que apuesta en la corrección
En medio de la turbulencia bursátil, algunos inversores institucionales han visto una oportunidad. Según las notificaciones remitidas a la SEC el 28 de julio, Encompass Capital Advisors incrementó su participación durante el primer trimestre de 2026. El fondo adquirió 1.392.806 acciones adicionales, elevando su posición hasta 4.300.839 títulos, equivalentes a aproximadamente el 1,52% de la compañía al cierre de ese periodo.
Lo que viene: el desliste como punto de inflexión
El próximo hito en el calendario es la consumación del desliste en Toronto el 31 de julio. A partir de ese momento, la liquidez de Almonty se concentrará en Nasdaq y Fráncfort, una estructura más manejable que debería reducir los costes administrativos y simplificar la vida a los inversores.
La gran pregunta es si la acción logrará defender el nivel de los 19,19 CAD, su media móvil de 200 sesiones. Mientras el precio se mantenga por debajo de esa referencia, la cautela domina el sentimiento del mercado. Una recuperación sostenida requerirá que Sangdong demuestre que puede pasar de la fase de puesta en marcha a un ritmo de producción estable con las mejoras de ley esperadas. Si eso ocurre, y la volatilidad comienza a moderarse, el foco volverá a estar en el impresionante avance anual del 55,76% y en la narrativa industrial de largo plazo que sustenta a Almonty.
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