Almonty: la salida de dos bolsas que reconfigura su identidad corporativa
Published on 07/26/2026 at 16:51 | Redaktion boerse-global.de
El wolframio se ha convertido en un material estratégico para Occidente, pero eso no significa que los inversores traten con guante de seda a quienes lo extraen. Almonty Industries lo está comprobando en carne propia: mientras la compañía acelera la producción en su mina de Sangdong, en Corea del Sur, también está ejecutando una retirada silenciosa de dos de los cuatro mercados donde cotiza. La decisión de abandonar la Bolsa de Toronto y la de Australia responde a una lógica de eficiencia administrativa, pero el mercado la está castigando con una corrección que ya supera el 44% desde los máximos de abril.
Delisting en dos frentes
El proceso arrancó con el anuncio de que las acciones de Almonty dejarán de negociarse en la Toronto Stock Exchange al cierre del 31 de julio. A partir de esa fecha, el único mercado norteamericano donde seguirá disponible será el Nasdaq, bajo el ticker ALM. Apenas unas semanas después, el 1 de septiembre, se consumará la salida de la Australian Securities Exchange, un movimiento que la compañía justifica por el escaso volumen que genera ese listado: apenas el 0,80% del capital circulante se mantiene a través de CDIs en Australia.
La decisión de abandonar la ASX se produce sin que la empresa haya ofrecido una explicación detallada más allá de lo evidente. En el sector de los recursos críticos, los delisting voluntarios de bolsas secundarias son habituales cuando el coste administrativo de mantener la cotización supera el beneficio que reporta. Para los accionistas australianos, el plazo para liquidar posiciones o trasladarlas a otros mercados expira en menos de dos meses.
La producción avanza mientras la acción corrige
Paralelamente al repliegue bursátil, Almonty ha logrado un hito operativo relevante: en junio comenzó a procesar mineral almacenado a través de su nueva planta de tratamiento en Sangdong, generando por primera vez concentrado de wolframio listo para la venta. Las existencias acumuladas ascienden a 139.700 toneladas de mineral, con una ley media del 0,24% de trióxido de wolframio (WO?) en el primer trimestre y del 0,35% en el segundo.
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El respaldo comercial también se ha fortalecido. La compañía renovó su acuerdo de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders, filial del grupo austriaco Plansee, un contrato que se extiende por dos décadas y que proporciona visibilidad de ingresos para la fase I de Sangdong. Sin embargo, estos avances no han logrado frenar la sangría bursátil.
El viernes, la acción cerró a 18,81 dólares canadienses, un descenso del 5,52% en una sola jornada. En los últimos 30 días, la caída acumulada ronda el 20%, y desde el máximo de 52 semanas —33,35 CAD, alcanzado en abril— el retroceso supera el 44%. Aun así, en lo que va de año el título acumula una ganancia del 55,84%, y en los últimos doce meses el avance supera el 211%. La volatilidad anualizada a 30 días se sitúa en el 81%, un nivel que refleja la tensión con la que el mercado digiere cada noticia.
Señales técnicas mixtas
El índice de fuerza relativa (RSI) a 14 días se encuentra en 38,8, lo que sitúa al valor en territorio de sobreventa técnica. Este indicador suele interpretarse como una señal de que el castigo podría haber ido demasiado lejos en el corto plazo, aunque no garantiza un rebote inmediato. La amplitud de la corrección reciente parece estar más vinculada a la digestión del fuerte rally previo que a un deterioro de los fundamentales del negocio.
El contexto del sector: productores frente a desarrolladores
Almonty es el único productor en activo dentro del grupo de empresas de recursos críticos que cotizan en mercados occidentales. Mientras compañías como European Lithium, Standard Lithium, Arafura Rare Earths y Rock Tech Lithium siguen en fase de desarrollo —gestionando financiación, permisos y acuerdos de compra—, Almonty ya ha cruzado la línea que separa el proyecto de la operación comercial. Sin embargo, esa ventaja no la ha blindado frente a la volatilidad.
La paradoja es evidente: ser el primero en generar ingresos no protege contra las oscilaciones del mercado, especialmente cuando el valor arrastra una revalorización tan explosiva como la que experimentó en los últimos doce meses. El mercado parece estar aplicando un descuento por el riesgo de ejecución que aún persiste en la rampa de producción de Sangdong, a pesar de que el mineral ya fluye por la planta.
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Lo que viene
El calendario inmediato de Almonty está marcado por dos hitos: la finalización del proceso de concentración bursátil en Nasdaq y la progresiva estabilización de la producción en Sangdong. La capacidad de la compañía para demostrar que puede mantener un ritmo de extracción y procesamiento consistente será clave para recuperar la confianza de los inversores. El contrato con Plansee ofrece un colchón de ingresos a largo plazo, pero el mercado quiere ver resultados trimestrales antes de volver a apostar fuerte por el título.
Mientras tanto, los accionistas que aún mantienen posiciones en Toronto y Australia tienen menos de dos meses para decidir si siguen a Almonty en su nueva etapa bursátil o liquidan sus participaciones. La decisión, como tantas veces en el mundo de los recursos críticos, es tanto una apuesta por el metal como por la capacidad de la empresa para ejecutar su plan.
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