Almonty: la «sell the news» del Russell 1000 oculta una estrategia minera que cuadruplicará la producción de wolframio
30.06.2026 - 13:46:12 | boerse-global.de
La entrada en el Russell 1000 no siempre trae euforia bursátil. Almonty Industries se incorporó al índice el 29 de junio de 2026 y, lejos de celebrarlo, la acción cedió terreno. El clásico «comprar el rumor, vender la noticia» se impuso: el título cerró a 22,33 CAD, un 33% por debajo del máximo de abril de 33,35 CAD. En los últimos 30 días acumula una caída superior al 15%, con un RSI de 38,8 rozando la sobreventa. Sin embargo, la fotografía de doce meses arroja una ganancia del 232%.
El mecanismo del índice, no obstante, ya está en marcha. Almonty forma parte del Russell 1000 y del Russell 3000 desde el 29 de junio, y el efecto pasivo es inmediato. Cerca de 12,2 billones de dólares de activos replican estos índices; los fondos indexados no tienen más remedio que comprar. El consejero delegado, Lewis Black, lo dejó claro: la empresa se ganó el puesto por capitalización bursátil, no por invitación. La barrera para entrar subió un 24% este año, hasta los 5.700 millones de dólares, un listón que Almonty superó con creces.
Pero la presión compradora no fue suficiente para sostener el precio. La explicación está en el ruido de corto plazo y en un contexto geopolítico que, paradójicamente, refuerza la tesis de largo plazo. China controla el 88% de la producción global de wolframio, y a partir de enero de 2027 el Pentágono tiene prohibido adquirir el metal procedente de China, Rusia, Irán o Corea del Norte. Las importaciones chinas de APT se desplomaron de 782 a 243 toneladas interanuales. El precio del wolframio en Norteamérica pasó de 19,35 dólares por kilo en el primer trimestre de 2025 a 34,17 dólares en el primero de 2026 — un salto del 76,6%. La CICC estima que la brecha global de oferta superará el 17% de la demanda entre 2026 y 2028.
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Almonty juega en esa grieta. Su mina Sangdong, en Corea del Sur, ya opera la fase 1 con una capacidad de 640.000 toneladas de mineral al año, que rinden unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La fase 2, prevista para 2027, duplicará la producción hasta 1,2 millones de toneladas y 4.600 toneladas anuales de concentrado. A pleno rendimiento, Sangdong cubriría en torno al 40% de la demanda mundial fuera de China. El plan no se detiene ahí: un programa de perforación en el vecino proyecto de molibdeno lleva completados 10 de los 26 sondeos previstos (un 37%), y los primeros ensayos confirman leyes históricas. El molibdeno compartirá infraestructura con la explotación de wolframio y promete convertirse en un segundo flujo de ingresos.
El giro financiero respalda la estrategia. En el primer trimestre de 2026, los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares. El flujo de caja operativo pasó de negativo en 4,4 millones a positivo en 9,7 millones. La pérdida neta se redujo de 34,6 a 5,3 millones, gracias sobre todo a la desaparición de un ajuste contable no dinerario por valoración de warrants. Oppenheimer elevó su precio objetivo a 25 dólares por acción, con calificación de «Outperform», citando precios del wolframio y del APT en niveles casi récord, de 3.040 dólares por MTU de media.
Un informe técnico publicado el mismo 29 de junio fija un target más ambicioso: entre 33 y 34 dólares por acción, lo que implica un potencial alcista del 100% desde los niveles actuales, siempre que el título se mantenga por encima del soporte de 13-14 dólares. El rebalanceo del Russell del 26 de junio marcó un volumen récord de 334.000 millones de dólares en el cierre del Nasdaq, una muestra del capital que fluye hacia los valores recién incorporados. Almonty lo recibirá en las próximas semanas, cuando los gestores ajusten sus carteras.
Con la fecha límite del Pentágono en enero de 2027 y la entrada en producción de la fase 2 ese mismo año, la compañía sitúa su capacidad operativa en el centro del tablero. Si la rampa de producción se cumple según lo previsto, Almonty se encontrará con una demanda estructural que apenas puede ser atendida por otras fuentes. La caída de hoy puede ser el precio de la paciencia.
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