Almonty: la tormenta de wolframio se intensifica mientras el Russell 1000 abre la puerta a los gigantes
Published on 06/30/2026 at 08:33 | Redaktion boerse-global.de
El escenario en el mercado del wolframio nunca había sido tan tenso. China controla cerca del 88% de la producción global y sus exportaciones de APT se han desplomado de 782 a 243 toneladas en un año. Al mismo tiempo, el Pentágono tiene marcado el 1 de enero de 2027 como fecha tope para dejar de comprar este mineral crítico a China, Rusia, Irán o Corea del Norte. En ese contexto, Almonty Industries acaba de dar un salto institucional: desde el 29 de junio forma parte del Russell 1000 y del Russell 3000, unos índices que sirven de referencia para activos por valor de más de 12 billones de dólares.
La entrada en estos selectos índices no es un mero trámite. Hasta ahora, los fondos indexados que replican al Russell no podían tener acciones de Almonty en cartera. A partir de ahora, las compras pasivas se activan de forma automática. El CEO, Lewis Black, lo resumió sin rodeos: “Nos hemos ganado el puesto con números, no por invitación”. La capitalización bursátil de la compañía ha crecido lo suficiente como para cruzar el umbral de las 1.000 mayores empresas cotizadas en Estados Unidos.
Sin embargo, el mercado recibió la noticia con un clásico “buy the rumor, sell the news”. El lunes la acción cerró a 22,33 CAD, un 15% por debajo del nivel de hace un mes y muy lejos del máximo de abril de 33,35 CAD. El índice de fuerza relativa se sitúa en torno a 38-39, rozando el territorio de sobreventa. La media móvil de 200 días, en 18,11 CAD, actúa como soporte de largo plazo. A pesar del retroceso mensual, el balance anual sigue siendo espectacular: un 232% de revalorización.
El verdadero motor de la compañía late en Corea del Sur. La mina Sangdong ya está en fase 1, procesando 640.000 toneladas de mineral al año y produciendo unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La fase 2, prevista para 2027, duplicará la capacidad hasta 1,2 millones de toneladas y unas 4.600 toneladas anuales. Cuando alcance la plena capacidad a finales de 2027, Sangdong podría cubrir el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.
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Paralelamente, la compañía avanza en un proyecto de molibdeno adyacente. Ya se han completado el 37% de los 26 sondeos previstos y los primeros análisis confirman las leyes históricas. El molibdeno compartirá infraestructura con la operación de wolframio y se perfila como una segunda fuente de ingresos con un contrato a largo plazo ya firmado.
Los resultados financieros del primer trimestre de 2026 reflejan el despegue operativo. Los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares. El flujo de caja operativo pasó de negativo (-4,4 millones) a positivo (9,7 millones). Las pérdidas netas se redujeron drásticamente, de 34,6 a 5,3 millones de dólares, en buena parte por la ausencia de ajustes contables por valoración de warrants que lastraron el año anterior.
Oppenheimer ha elevado el precio objetivo a 25 dólares y mantiene la calificación de “outperform”. La entidad destaca los precios casi récord del wolframio y el APT, que en el primer trimestre promediaron 3.040 dólares por MTU. El wolframio norteamericano pasó de 19,35 dólares por kilo en el primer trimestre de 2025 a 34,17 dólares en el mismo periodo de 2026, un incremento del 76,6%.
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La oferta global de wolframio se encoge. La correduría CICC estima que entre 2026 y 2028 el déficit de oferta superará el 17% de la demanda. Almonty se ha blindado con contratos estratégicos: suministra a Global Tungsten & Powders en Pensilvania mediante un acuerdo a largo plazo, y un contrato vinculante con Tungsten Parts Wyoming garantiza al menos 40 toneladas mensuales de óxido de wolframio destinadas a misiles, drones y munición.
El calendario es ajustado pero prometedor. La fecha límite del Pentágono en enero de 2027 coincide con la puesta en marcha de la fase 2 de Sangdong. Si el ramp-up se ejecuta según lo planeado, Almonty se encontrará con una demanda estructural que apenas puede ser atendida en otros lugares. La entrada en el Russell 1000, mientras tanto, promete estabilizar la volatilidad de la acción y atraer a inversores institucionales de largo plazo. El verdadero examen será dentro de año y medio, cuando la producción coreana demuestre si está a la altura de las circunstancias.
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