Almonty: la tormenta perfecta del wolframio – 800 millones en el bolsillo, Sangdong en marcha y el Russell a la vuelta de la esquina
12.06.2026 - 20:01:48 | boerse-global.de
El wolframio se ha convertido en el mineral crítico por excelencia para la industria occidental de defensa, y Almonty Industries ha aprovechado el momento con una maniobra que combina producción real, financiación récord y un codiciado puesto en los índices Russell. La mina Sangdong, en Corea del Sur, completó en marzo de 2026 su primera fase de puesta en marcha y ya opera a escala comercial. Se trata de uno de los yacimientos de wolframio más grandes y de mayor ley del planeta, y su arranque supone un hito en la estrategia de reducir la dependencia del suministro chino.
La clave de esta ofensiva ha sido la colocación de obligaciones convertibles por valor de 800 millones de dólares estadounidenses. La demanda fue tan abrumadora que los compradores iniciales ejercieron completamente la opción de sobreasignación, elevando el volumen desde los 700 millones iniciales. Tras descontar descuentos y gastos de emisión, la compañía ingresó unos 772,7 millones netos. El presidente ejecutivo, Lewis Black, calificó la operación como un claro voto de confianza por parte del inversor institucional, que reconoce el valor estratégico del wolframio para las cadenas de suministro occidentales.
Los fondos se distribuirán con precisión quirúrgica. Cerca de 83 millones se destinan a transacciones capped call que limitarán la dilución futura en caso de conversión de los bonos. Unos 50 millones se emplearán en refinanciar deuda existente. Pero la mayor partida —unos 543 millones— se asigna al capital circulante y a la expansión de Sangdong, según observadores del mercado. El resto quedará disponible para adquisiciones y fines corporativos generales. Los bonos, que vencen en 2031, devengan un interés anual del 2,25%.
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En Bolsa, la reacción ha sido positiva pero contenida. La acción cerró el viernes a 24,85 dólares canadienses, con una subida del 4,5% en la sesión. En lo que va de año acumula un avance del 105% y, a doce meses, la revalorización alcanza el 431%. No obstante, el valor se sitúa todavía un 25% por debajo del máximo de abril —33,35 CAD—, lo que sugiere que la euforia inicial se ha moderado. El RSI, en 47,6, apunta a una situación técnicamente neutral, sin señales de sobrecompra ni de agotamiento.
El siguiente catalizador está fechado: el 29 de junio de 2026, Almonty ingresará simultáneamente en los índices Russell 3000 y Russell 1000. La inclusión pasiva ampliará de forma automática la base de inversores institucionales, muchos de los cuales replican estos índices sin discrecionalidad. Ese movimiento, unido a la caja disponible, sitúa a la minera en una posición inusualmente sólida para un proyecto de su envergadura.
Paralelamente, Almonty avanza en el desarrollo de molibdeno en el mismo complejo de Sangdong. La compañía ya ha firmado un contrato de suministro con SeAH M&S, proveedor de SpaceX, y los trabajos de exploración están en marcha. Corea del Sur ofrece un entorno favorable: bajos costes de materiales y mano de obra, escasa presión fiscal y ausencia de royalties, lo que reduce el gasto de capital frente a proyectos comparables en Norteamérica o Europa.
La cartera global de Almonty incluye además minas activas en Portugal y proyectos en España y Estados Unidos. Con la combinación de Sangdong en producción, la caja reforzada y el respaldo del Russell, el grupo se perfila como el brazo armado del wolframio occidental en un mercado donde China sigue dominando más del 80% del suministro mundial. El tiempo dirá si la tormenta perfecta se convierte en una tempestad sostenida.
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