Almonty levanta 700 millones para financiar su asalto al oligopolio chino del wolframio
Published on 06/15/2026 at 17:52 | Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries ha dado un paso de gigante para asegurarse el futuro más allá del horizonte de esta década. La compañía cerró el 14 de junio una emisión de bonos convertibles por valor de 700 millones de dólares estadounidenses, con un cupón fijo del 2,25% y vencimiento en julio de 2031. La operación, que dota a la minera de una liquidez holgada hasta bien entrada la próxima década, fue recibida con entusiasmo por el mercado: la acción subió ese día un 4,08% hasta los 24,75 dólares canadienses, y en los siete días siguientes acumuló una ganancia cercana al 9%.
El respaldo institucional no es casualidad. Almonty ha transformado su perfil en apenas unos meses: de proyecto especulativo a productor en marcha con una mina que ya está operativa y que apunta a convertirse en el gran contrapeso al dominio chino del wolframio. Pekín controla más del 80% de la producción mundial y ha endurecido sus reglas de exportación bajo el pretexto de la protección ambiental. Los analistas interpretan la medida como un uso estratégico de los metales raros como arma geopolítica. Las existencias globales se reducen, el reciclaje no cubre la brecha y el wolframio, casi insustituible en la industria, se ha convertido en un recurso crítico para Occidente.
En ese vacío ha irrumpido la mina Sangdong, en Corea del Sur, cuya entrada en producción comercial se produjo en marzo de 2026. La planta procesa ya 640.000 toneladas de mineral al año y genera aproximadamente 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La segunda fase, prevista para 2027, duplicará esa capacidad. Cuando esté a pleno rendimiento, Sangdong cubrirá el 40% de la demanda de wolframio fuera de China. No es un nicho menor. Es un pilar estructural para la industria occidental.
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Los balances reflejan el salto. En el primer trimestre de 2026, los ingresos se dispararon un 221% hasta los 25,4 millones de dólares estadounidenses. El flujo de caja operativo alcanzó los 9,7 millones, frente a la quema de efectivo del año anterior. La tesorería asciende a unos 260 millones —a los que ahora se suman los 700 millones de la colocación—, lo que otorga a la compañía una posición financiera excepcional. Ese colchón será clave para reducir las pérdidas netas, que en los últimos doce meses sumaron 132,6 millones de dólares canadienses.
El precio de la acción ha seguido una trayectoria espectacular. Cotiza a 25,38 dólares canadienses, con una revalorización del 439% en doce meses y un rendimiento que duplica el valor desde enero. La capitalización bursátil ronda los 4.340 millones de euros. Sin embargo, el título se sitúa un 24% por debajo del máximo de abril, y la volatilidad supera el 100%. No es extraño: el mercado está recalibrando el valor de Almonty en un nuevo orden geopolítico donde el wolframio se comporta como un activo estratégico cuyo precio depende cada vez más de decisiones políticas.
A pesar del espectacular rally, las valoraciones tradicionales sugieren que aún hay recorrido. Un análisis de descuento de flujos de caja sitúa el valor razonable en 56,91 dólares canadienses por acción, más del doble del nivel actual. El consenso de analistas es más prudente: fija un precio objetivo medio de 27,37 dólares, lo que implica un potencial al alza moderado. La relación precio-beneficio se eleva a 19,7, muy por encima de la media del sector, del 2,8. Esa prima refleja las expectativas sobre la producción futura, no los resultados pasados.
Con la liquidez asegurada hasta 2031 y una mina que ya genera caja, Almonty afronta su mayor prueba: demostrar que puede reducir las pérdidas netas a la velocidad que marca el mercado. La siguiente evaluación llegará con los próximos indicadores operativos del desarrollo minero en curso.
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