Almonty se protege por partida doble: cobertura por 83 millones de dólares y aterrizaje en el Russell 1000
Published on 06/22/2026 at 13:52 | Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries ha tejido una red de seguridad en dos frentes. Por un lado, acaba de ejecutar una cobertura financiera de 83 millones de dólares para limitar la dilución de sus accionistas; por otro, la compañía se prepara para entrar en los índices Russell 1000 y Russell 3000 el próximo 29 de junio. La operación coincide con una crisis global del wolframio que amenaza la cadena de semiconductores.
El movimiento defensivo contra la dilución se gestó durante la colocación de bonos convertibles de 800 millones de dólares que la empresa cerró a principios de junio. Los títulos, con cupón del 2,25% y vencimiento en 2031, fueron ampliados desde los 700 millones iniciales gracias al ejercicio completo de la opción de sobreadjudicación. Tras costes, Almonty embolsó netos unos 772,7 millones de dólares. Para evitar que la futura conversión de esos bonos inundase el mercado de acciones, el grupo destinó 83 millones a instrumentos de cobertura que fijan el precio de conversión efectivo en 41,36 dólares por título. Así, cualquier subida del valor por encima de ese umbral no generará nuevas acciones, sino que será compensada en efectivo. La maniobra ha calmado a los inversores: la acción cotiza actualmente en 26,54 dólares canadienses, lo que supone una revalorización de más del 120% en lo que va de año y un 458% en doce meses.
La entrada en los índices Russell añade otro catalizador. FTSE Russell incluyó a Almonty en la lista provisional el 22 de mayo, tomando como referencia la capitalización bursátil a 30 de abril. A partir del 29 de junio, todos los fondos y ETF que replican el Russell 1000 y el Russell 3000 deberán mantener acciones de la compañía. El efecto suele ser doble: aumento del volumen negociado en las semanas previas y, después, mayor cobertura de analistas y una base de accionistas institucionales más amplia. El traslado de la sede social a Dillon, Montana, y el nombramiento del nuevo director financiero Jorge Beristain refuerzan ese perfil institucional en Estados Unidos.
El contexto geopolítico del wolframio da munición extra a la tesis inversora. Dos gigantes químicos japoneses, Showa Denko Kanto y Central Glass, han advertido a Samsung, SK Hynix y DB HiTek de que las existencias de hexafluoruro de wolframio —gas esencial para fabricar chips de 3 a 7 nanómetros— podrían agotarse en julio. China, que controla la mayor parte del suministro mundial, restringió las exportaciones a finales de 2025 como represalia por los aranceles estadounidenses. Desde enero de 2026, solo quince empresas autorizadas pueden vender wolframio al exterior. Además, a partir de enero de 2027, el Pentágono tiene prohibido comprar wolframio chino, y Estados Unidos no produce el metal a escala comercial desde 2015.
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La mina Sangdong, en Corea del Sur, es la punta de lanza de Almonty. Tras tres décadas parada, reinició operaciones en diciembre de 2025 y puso en marcha su planta de procesamiento en marzo de 2026. Con una ley media de 0,51% de trióxido de wolframio —tres veces la media mundial—, Sangdong procesa 640.000 toneladas de mineral al año en su fase 1. La fase 2, prevista para 2027, duplicará la capacidad a 1,2 millones de toneladas y elevará la producción de concentrado a 4.600 toneladas anuales, cubriendo aproximadamente el 40% de la demanda foránea de China. El proyecto Gentung en Montana podría arrancar en la segunda mitad de 2026.
Los números del primer trimestre de 2026 confirman que el giro operativo ya está en marcha. Los ingresos se triplicaron hasta 25,4 millones de dólares canadienses. El flujo de caja operativo pasó de -4,4 a +9,7 millones, y el EBITDA ajustado saltó de una pérdida de 2,4 millones a un beneficio de 6,1 millones. La pérdida neta se redujo de 34,6 a 5,3 millones. De los 772,7 millones netos captados, unos 543 millones se destinan a capital circulante y posibles adquisiciones; el resto apuntala la expansión de Sangdong. También se han utilizado unos 50 millones para cancelar deuda antigua.
Paralelamente, Almonty perfora un yacimiento de molibdeno contiguo a Sangdong. De los 26 sondeos previstos, con un total de unos 12.000 metros, ya se ha completado el 37%. Los análisis confirman leyes compatibles con los datos históricos. La compañía cuenta con un contrato de compraventa con SeAH, uno de los mayores conglomerados industriales surcoreanos, lo que reduce el riesgo comercial en la fase de desarrollo.
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En el chart, la acción cotiza un 51% por encima de su media móvil de 200 días y el índice de fuerza relativa se sitúa en 53 puntos, lejos de la sobrecompra. El mercado descuenta que la combinación de cobertura anti-dilución, entrada en el Russell y crisis del wolframio puede seguir impulsando el valor, aunque todavía se encuentra un 20% por debajo del máximo histórico de 33,35 dólares canadienses alcanzado en abril.
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