Alphabet: el fallo de Yelp reaviva el fantasma del monopolio en plena crisis de capacidad
02.07.2026 - 09:12:39 | boerse-global.de
El verano ha comenzado con un frente judicial inesperado para Alphabet. La jueza estadounidense Susan van Keulen ha dictado una orden que impide al gigante tecnológico seguir cuestionando su posición de dominio en el mercado de búsqueda general. La decisión, que acelera la fase probatoria en la demanda interpuesta por la plataforma de reseñas Yelp, se apoya en el histórico veredicto de 2024 del juez Amit Mehta, que ya declaró a Alphabet monopolista. En caso de juicio, los jurados solo determinarán los daños y las prácticas anticompetitivas, sin debatir la existencia del monopolio.
Mientras la presión legal se intensifica, el negocio de la inteligencia artificial tropieza con sus propios límites. Alphabet ha retrasado el lanzamiento de Gemini 3.5 Pro —previsto inicialmente para junio— hasta finales de julio. El motivo: los desarrolladores necesitan más tiempo para adaptar el modelo a flujos de trabajo complejos. Pero el verdadero cuello de botella está en la infraestructura. La demanda de potencia de cálculo de los clientes empresariales supera con creces la oferta disponible. La compañía ha llegado a restringir el acceso a sus modelos de IA a grandes clientes como Meta, y ha tenido que recurrir a socios externos como SpaceX para paliar la falta de servidores propios.
Los números de la nube reflejan esta paradoja: el pedido pendiente (backlog) de Google Cloud se ha duplicado en el primer trimestre de 2026, hasta los 462.000 millones de dólares. Para hacer frente a la demanda, Alphabet ha elevado su plan de inversiones a entre 180.000 y 190.000 millones de dólares para este año, con la promesa de un gasto aún mayor en 2027. Una ampliación de capital cercana a los 85.000 millones de dólares —en la que participó Berkshire Hathaway mediante una colocación privada— ha servido para financiar esta apuesta.
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Sin embargo, la sangría de talento no cesa. Investigadores punteros de DeepMind continúan abandonando la compañía para unirse a rivales como Anthropic y OpenAI, lo que añade incertidumbre a la capacidad de Alphabet para mantener su liderazgo en IA. El mercado observa con atención cuándo se traducirán estas ingentes inversiones en crecimiento real de beneficios.
En bolsa, de momento, el título resiste. La acción cerró la última sesión en 317,70 euros, lo que supone una revalorización cercana al 18% en lo que va de año. El debut en el Dow Jones Industrial Average —producido el pasado lunes en sustitución de Verizon— impulsó un repunte del 4% ese mismo día. Desde el punto de vista técnico, el valor se mueye en la media de 50 sesiones, mientras que la media de 200 días, situada en 272,22 euros, actúa como un sólido soporte. Apenas un 10% separa al papel del máximo histórico alcanzado en mayo, un nivel que el próximo lanzamiento de Gemini 3.5 Pro podría servir como catalizador para atacar.
El contraste con otros gigantes tecnológicos resulta revelador. Mientras Alphabet sufre por no tener suficiente capacidad de cómputo, Meta ha anunciado su propio salto a la nube bajo el nombre interno "Meta Compute", buscando rentabilizar su excedente de potencia y competir directamente con AWS, Azure y Google Cloud. En el otro extremo del espectro, la nube de Alibaba crece a tasas del 37-38%, pero el lastre geopolítico —con la acusación de espionaje de Anthropic y la clasificación del Pentágono como empresa militar china— ha hundido la cotización un 35% en el año. La disparidad de escenarios resume la complejidad de un sector donde la demanda de IA lo condiciona todo, pero cada jugador se enfrenta a sus propias tormentas.
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