Alphabet: el gigante que sangra efectivo mientras YouTube y la nube baten récords
Published on 07/25/2026 at 05:11 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja de Alphabet se ha vuelto más aguda que nunca. La matriz de Google acaba de presentar unos resultados trimestrales que, sobre el papel, son de manual: YouTube superó los 11.000 millones de dólares en ingresos publicitarios, Google Cloud creció al 82% y el negocio de búsquedas mantiene un ritmo del 17%. Sin embargo, la acción se dejó un 7,19% en una semana y cotiza a un paso de su media de 200 sesiones.
El mercado no castigó lo que Alphabet ganó, sino lo que está dispuesta a gastar. Y el desembolso es de tal magnitud que ha provocado algo inédito en la historia bursátil de la compañía: un free cash flow negativo.
YouTube rompe la barrera de los 11.000 millones
La plataforma de vídeo generó 11.060 millones de dólares en ingresos publicitarios durante el segundo trimestre de 2026, un 12,6% más que el año anterior. La cifra superó las previsiones de los analistas, que esperaban 10.800 millones. Para ponerlo en perspectiva, ningún grupo de medios tradicional crece a ese ritmo.
Sundar Pichai, consejero delegado de Alphabet, destacó el impacto de los grandes eventos en directo. Durante el Mundial de fútbol, más de 1.700 millones de usuarios consumieron contenido relacionado con la competición en YouTube. En el acumulado de 2025, la plataforma ya había superado los 60.000 millones de dólares de facturación.
Acciones de Alphabet: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Alphabet - Obtén la respuesta que andabas buscando.
La apuesta por la inteligencia artificial también empieza a dar frutos visibles. La función "Ask YouTube", integrada directamente en la página de visualización, fue utilizada por más de 140 millones de personas en junio de 2026.
La búsqueda se ralentiza, pero no preocupa
El negocio principal de Google, el de las búsquedas, facturó 63.270 millones de dólares, un 17% más interanual. La cifra es sólida, pero supone la primera desaceleración después de cuatro trimestres consecutivos acelerando el crecimiento. La tasa había pasado del 10% a principios de 2025 al 19% en el primer trimestre de 2026.
Los analistas atribuyen esta moderación al efecto de las comparativas elevadas, no a una debilidad subyacente. De hecho, el ritmo actual iguala el mejor trimestre de 2025. La base de usuarios sigue expandiéndose: el modo de inteligencia artificial en la búsqueda supera ya los 1.000 millones de usuarios activos mensuales, mientras que la aplicación Gemini roza los 950 millones.
Google Cloud, el motor imparable
Si hay un segmento que justifica las ingentes inversiones de Alphabet, ese es Google Cloud. La división disparó sus ingresos un 82%, hasta los 24.800 millones de dólares, muy por encima de los 22.400 millones que esperaba el mercado. En el mismo trimestre del año anterior había facturado 13.600 millones.
La cartera de pedidos de la unidad de cloud alcanza ya los 514.000 millones de dólares. Google está creciendo en este segmento a un ritmo superior al de sus dos grandes rivales, Microsoft Azure y Amazon Web Services.
El precio de la ambición: efectivo negativo y capex récord
El problema para los inversores no está en la cuenta de resultados, sino en el balance. Alphabet anunció inversiones de capital (capex) por valor de entre 195.000 y 205.000 millones de dólares para 2026. Y para 2027, la compañía anticipó un nuevo "incremento significativo". En el segundo trimestre, el desembolso ya se duplicó hasta los 45.000 millones de dólares.
El resultado fue un free cash flow de -5.850 millones de dólares, la primera vez que Alphabet registra un saldo negativo desde que cotiza en bolsa. La reacción del mercado fue inmediata: los títulos cayeron siete días consecutivos. Un gestor de fondos resumió el dilema con precisión: la pregunta ya no es si la inteligencia artificial destruirá la búsqueda, sino si la búsqueda potenciada por IA generará márgenes tan altos como el modelo tradicional.
A esto se suma que Alphabet ha puesto en pausa sus recompras de acciones, uno de los soportes tradicionales del precio del título.
Bruselas añade presión
El frente regulatorio europeo también contribuye al clima de incertidumbre. La Comisión Europea impuso el 23 de julio una multa de 890 millones de euros por infracciones de la Ley de Mercados Digitales (DMA). De esa cantidad, 460 millones corresponden a la preferencia de servicios propios en los resultados de búsqueda y 430 millones a la restricción de métodos de pago alternativos en la Play Store.
¿Alphabet en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
La acción, al borde del soporte técnico
El viernes, la acción de clase A cerró a 281,30 euros, un 0,77% más que el día anterior, pero con un saldo semanal negativo del 7,19%. El precio se sitúa apenas un 0,25% por encima de su media móvil de 200 sesiones, situada en 280,61 euros. Perder ese nivel de forma sostenida sería una señal técnica de alerta.
El RSI de 14 días se encuentra en 32,5, rozando el territorio de sobreventa, lo que suele preceder a movimientos de rebote. El consenso de analistas aún ve un potencial alcista del 35,5%, con un precio objetivo medio de 381,19 euros. Sin embargo, el título cotiza un 10,89% por debajo de su media de 50 sesiones (315,69 euros), lo que indica que la presión vendedora va más allá de la reacción puntual a los resultados.
Desde el máximo de 52 semanas, alcanzado en mayo en los 350,75 euros, la acción ha cedido casi un 20%. Para los inversores que apuestan por el crecimiento del negocio cloud, esa distancia puede representar una oportunidad de entrada. Pero si el soporte de los 280 euros cede, el siguiente nivel a vigilar sería el mínimo de 52 semanas en 163,44 euros.
Lo que viene
Dos preguntas dominarán los próximos trimestres: cuándo empezarán a rentabilizarse las inversiones multimillonarias en infraestructura de IA y si el crecimiento de la nube es lo suficientemente rápido como para absorber el incremento de costes. La respuesta definirá si la actual corrección es una pausa saludable dentro de una tendencia alcista o el inicio de un ciclo más bajista.
En Europa, además, el plazo de 60 días que la Comisión ha dado a Alphabet para adaptar sus prácticas en búsqueda y tienda de aplicaciones determinará el alcance real de la intervención regulatoria en el negocio.
Alphabet: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Alphabet del 25 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Alphabet son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Alphabet. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 25 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Alphabet: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
