Amazon coloca 25.000 millones en bonos para financiar su megainversión en inteligencia artificial mientras la presión sobre su caja se intensifica
Published on 07/11/2026 at 03:34 | Redaktion boerse-global.de
La mayor tecnológica del comercio electrónico y la nube ha completado una de las emisiones de deuda más voluminosas del año. Amazon captó 25.000 millones de dólares a través de ocho tramos con vencimientos que oscilan entre tres y cuarenta años, en una operación liderada por Barclays, Goldman Sachs, J.P. Morgan y Morgan Stanley. El tramo más largo se colocó con un diferencial de 125 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro estadounidense. Los fondos servirán para apuntalar un programa de inversiones que, según los planes del grupo, alcanzará los 200.000 millones de dólares en 2026, destinados en su práctica totalidad a centros de datos, chips propios e infraestructura vinculada a la inteligencia artificial.
La demanda alcanzó los 62.000 millones de dólares, una cifra que multiplica por más de dos el volumen finalmente adjudicado, pero que resulta inferior al apetito mostrado por los inversores en la anterior emisión de Amazon del pasado mes de marzo. En aquella ocasión, un importe sensiblemente menor atrajo peticiones por 37.000 millones de dólares, lo que algunos analistas interpretan como una ligera saturación entre los compradores de deuda ante el aluvión de colocaciones tecnológicas. La compañía ha señalado que esta será su última emisión de bonos en el ejercicio, según recoge la documentación de la operación.
El negocio cloud late con fuerza pero el efectivo se resiente
AWS, la división de computación en la nube, registró en el primer trimestre de 2026 un crecimiento del 28% hasta los 37.600 millones de dólares de ingresos, y acumuló una cartera de pedidos récord de 364.000 millones de dólares. Andy Jassy, consejero delegado, calificó el momento de la inteligencia artificial como "una oportunidad generacional" y defendió que los compromisos ya firmados con clientes cubren una parte sustancial de los desembolsos previstos. Sin embargo, el otro lado de la balanza muestra un flujo de caja libre que se ha desplomado hasta los 1.200 millones de dólares en los últimos doce meses, frente a los más de 20.000 millones que llegó a generar en periodos anteriores. Solo en el primer trimestre, el gasto de capital (capex) ascendió a 44.200 millones de dólares. Los analistas proyectan un déficit estructural de flujo de caja libre de unos 40.000 millones de dólares anuales para el bienio 2026-2027.
La deuda total del grupo escaló hasta los 119.000 millones de dólares al cierre del primer trimestre, un incremento del 81% respecto al trimestre anterior. Amazon mantiene no obstante su calificación crediticia AA, respaldada por un ratio de endeudamiento neto sobre EBITDA de 0,43 veces. El beneficio neto del trimestre, de 30.300 millones de dólares, incluye una plusvalía de 16.800 millones procedente de la revalorización de su participación en Anthropic, lo que distorsiona la fotografía de la rentabilidad operativa.
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Reino Unido pone bajo la lupa a AWS como proveedor crítico
A comienzos de julio, el Ministerio de Finanzas británico designó a Amazon Web Services EMEA SARL como "tercero crítico" (Critical Third Party) para el sector financiero del país, junto a Microsoft, Google y Oracle. A partir del 13 de julio, el Banco de Inglaterra, la Autoridad de Regulación Prudencial (PRA) y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) supervisarán de forma conjunta la resiliencia de estos servicios cloud, sobre los que bancos, aseguradoras e infraestructuras de mercado dependen de manera creciente. Según la subgobernadora Sarah Breeden, la integración de estos proveedores tecnológicos en el sistema financiero genera riesgos sistémicos. Una encuesta del BoE y la FCA reveló que Amazon, Google y Microsoft suministran el 73% de los servicios cloud a entidades financieras británicas, y más del 65% de las organizaciones del país dependen de alguno de estos cuatro gigantes. La decisión se adoptó tras varios incidentes previos de AWS que afectaron a entidades como Lloyds, LSEG y HMRC. La filial cloud de Amazon ha mostrado su apoyo al nuevo régimen y se ha comprometido a facilitar a los clientes materiales para sus planes de resiliencia.
Movimientos dispares entre directivos e institucionales
En el mercado de acciones, la confianza no es unánime. Los insiders de Amazon vendieron títulos por valor de 51,6 millones de dólares en los últimos noventa días, de los que 20 millones corresponden al propio Jassy durante el segundo trimestre. En el lado institucional, Bridgewater elevó su participación en Amazon del 1,64% al 4,08% de su cartera durante el primer trimestre, convirtiendo al gigante tecnológico en su mayor apuesta, mientras liquidaba por completo sus posiciones en Salesforce y ServiceNow. Por el contrario, Harbor Investment Advisory redujo su exposición un 25,4%, deshaciéndose de 78.791 acciones.
Pese a las tensiones financieras, el consenso de los analistas sigue siendo mayoritariamente positivo. De los 66 expertos que cubren el valor, 62 recomiendan compra o compra fuerte, con un precio objetivo medio de 312,91 dólares. La firma 24/7 Wall St. fija un objetivo de 324,34 dólares a corto plazo y proyecta un recorrido alcista de hasta 541 dólares para 2030.
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La cotización se mantiene en terreno neutral
Las acciones de Amazon cerraron la última sesión semanal a 214,95 euros, con un descenso del 0,65% en la jornada. En términos semanales acumulan un avance del 1,15%, mientras que en los últimos treinta días el repunte alcanza el 4,24%. Desde enero, la revalorización es del 11,19% y en el último año del 13,11%. El título se sitúa un 9,7% por debajo de su máximo de 52 semanas, registrado el 5 de mayo en 238,05 euros, y un 29,6% por encima del mínimo de 165,88 euros alcanzado el 17 de febrero. El índice de fuerza relativa (RSI), en 52,7 puntos, refleja una posición neutral, mientras que la volatilidad anualizada a treinta días alcanza el 29,58%. La acción cotiza ligeramente por debajo de su media móvil de 50 sesiones (219,02 euros), pero claramente por encima de la de 200 días (201,09 euros). La capitalización bursátil se sitúa en el entorno de los 2,29 billones de euros.
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