Amazon en una encrucijada: Oferta primaveral frente a vientos en contra

La acción de Amazon se encuentra en un momento de notable complejidad. Por un lado, la compañía despliega su mayor evento de compras primaveral; por otro, avanza en una profunda reestructuración logística que genera tanto oportunidades como incertidumbre para los inversores. Esta combinación de iniciativas de crecimiento y presiones en el mercado define el panorama actual.

Un evento comercial ampliado y devoluciones simplificadas

Denominado "Big Spring Sale", la promoción estará activa hasta el 31 de marzo y, a diferencia de ediciones anteriores, está abierta a todos los clientes, no solo a los miembros de Prime. La experiencia se enriquece con listas de compras curadas y el asistente de inteligencia artificial Rufus, capaz de rastrear precios, establecer alertas y realizar compras automáticas al alcanzarse un precio objetivo.

Este impulso comercial va acompañado de una significativa expansión en la red de devoluciones. Amazon ha integrado más de 1.500 ubicaciones de FedEx Office en su sistema, elevando el total a más de 10.000 puntos de entrega en Estados Unidos. El proceso se ha simplificado enormemente: los clientes pueden devolver artículos sin necesidad de embalaje, etiqueta o cinta adhesiva, requiriendo solo un código QR generado desde su cuenta. La empresa afirma que, con esta medida, el 80% de los clientes estadounidenses tiene un punto de entrega en un radio de cinco millas.

Esta alianza con FedEx tiene un matiz histórico relevante, ya que en 2019 FedEx decidió terminar su relación logística con Amazon mientras este expandía su propia red. La reciente colaboración refleja un enfoque pragmático por ambas partes.

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Inversiones millonarias y el peso de la inteligencia artificial

La cotización de Amazon ha enfrentado una presión considerable en 2026, negociándose aproximadamente un 10% por debajo de su media móvil de 200 días. Este comportamiento se atribuye principalmente a dos factores: una rotación general del mercado alejándose de activos de riesgo y un creciente escepticismo sobre la capacidad de las masivas inversiones en IA de Amazon para generar retornos con la suficiente rapidez. Se estima que los grandes conglomerados tecnológicos invertirán conjuntamente más de 650.000 millones de dólares en infraestructura de IA durante 2026, lo que supone un incremento cercano al 60% respecto a 2025.

Esta preocupación se ve agravada por cambios en el liderazgo de Annapurna Labs, la división de chips de Amazon. Tras la partida previa de Rami Sinno, ahora Gadi Hutt, Director de Producto e Ingeniería de Clientes, también ha dejado la empresa. Dado que Annapurna Labs es crucial para los planes de Amazon de competir con Nvidia en el mercado de chips para IA, dos salidas consecutivas en la dirección se interpretan como una señal negativa.

Reconfiguración logística: menos USPS, más red propia

En paralelo, Amazon está ejecutando un repliegue estratégico de su colaboración con el servicio postal de Estados Unidos, USPS. Según informaciones, la compañía planea reducir el volumen gestionado por USPS en al menos dos tercios una vez que expire el contrato vigente a finales de septiembre. Solo el año pasado, USPS entregó más de mil millones de paquetes para Amazon, representando alrededor del 15% de su volumen total en el país.

Amazon justifica esta decisión alegando que las negociaciones contractuales fueron interrumpidas abruptamente por USPS en diciembre. Como alternativa, la empresa destinará 4.000 millones de dólares a expandir su propia red de entregas en el mismo día y al día siguiente hacia ciudades más pequeñas de EE.UU. No obstante, para las rutas rurales, más costosas, Amazon aún depende de USPS en un 30% a 40%. Los resultados del proceso de licitación en curso se esperan para el segundo trimestre, con los nuevos contratos previstos para finales del tercer trimestre.

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Próximo hito: resultados del primer trimestre

Todo este contexto llevará a un momento de verificación el 23 de abril, cuando Amazon publique sus resultados del primer trimestre de 2026. La compañía ha proporcionado una guía de ingresos netos entre 173.500 y 178.500 millones de dólares, con un resultado operativo proyectado entre 16.500 y 21.500 millones de dólares.

Adicionalmente, se ha informado que el Prime Day de este año probablemente se celebrará a finales de junio, adelantándose respecto a su fecha habitual en julio. Este cambio trasladaría un importante catalizador de ingresos al segundo trimestre. La publicación del 23 de abril revelará si el impulso del "Big Spring Sale" y la reestructuración logística logran estabilizar los márgenes, o si, por el contrario, los elevados costes de inversión continúan presionando los resultados.

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