Amazon: la gran prueba del 30 de julio que definirá el rumbo de la acción
Published on 07/26/2026 at 03:01 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Amazon cierra la semana en 204,10 euros, con un descenso semanal del 5,57% que ha llevado el indicador de fuerza relativa (RSI) a 14 días hasta 38,2, rozando el territorio de sobreventa. La acción se sitúa un 14,26% por debajo de su máximo anual de 238,05 euros, alcanzado a principios de mayo, y cotiza un 5,46% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, aunque se mantiene ligeramente por encima de la de 200 días con un margen del 0,87%. La volatilidad a 30 días anualizada del 29,85% refleja la extrema sensibilidad del título ante cualquier novedad.
El próximo 30 de julio, Amazon presentará los resultados del segundo trimestre de 2026, y el mercado espera con atención la evolución de AWS, la división de cloud que creció un 28% en el primer trimestre hasta los 37.600 millones de dólares. Los analistas de Bank of America anticipan una aceleración por encima del 30% en el segundo trimestre, mientras que el consenso del mercado proyecta un beneficio por acción de 1,85 dólares y unos ingresos de 200.310 millones de dólares. En el primer trimestre, Amazon decepcionó con un BPA de 1,61 dólares, aunque superó ligeramente las previsiones de facturación.
El verdadero foco de atención, sin embargo, no son solo las cifras del trimestre, sino la guía de inversiones para el resto del año. Amazon tiene previsto destinar unos 200.000 millones de dólares a gastos de capital en 2026, una cifra que cuadruplica los niveles de años anteriores. La pregunta que sobrevuela el mercado es si la compañía elevará aún más ese objetivo tras el movimiento de su competidor Alphabet, que acaba de igualar esa cifra y ha elevado su previsión de inversión hasta 205.000 millones de dólares. Alphabet, además, registró por primera vez en su historia un flujo de caja libre negativo de 5.900 millones de dólares, lo que desencadenó una oleada de ventas que el 23 de julio borró unos 797.000 millones de dólares de capitalización bursátil de las siete grandes tecnológicas.
La sombra de la deuda y la advertencia de Moody's
La agencia de calificación Moody's ha lanzado una advertencia sobre el impacto que estas inversiones "sin precedentes" podrían tener en la calidad crediticia de Amazon, Meta y Alphabet. Las compañías están recurriendo cada vez más a la deuda, las ventas de acciones y estructuras fuera de balance para financiar su expansión en inteligencia artificial. Amazon, que actualmente tiene una calificación A1 con perspectiva estable, ha emitido recientemente 25.000 millones de dólares en nuevos bonos para financiar la construcción de centros de datos. Moody's estima que los compromisos de arrendamiento de los hyperscalers ascienden a unos 1,2 billones de dólares, una parte significativa correspondiente a instalaciones aún no finalizadas. Si los elevados desembolsos no se traducen en flujos de caja suficientes, la agencia no descarta rebajas de calificación.
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Los analistas de Morgan Stanley calculan que Amazon podría generar un flujo de caja libre negativo de casi 17.000 millones de dólares en 2026, directamente atribuible al despliegue de infraestructura de IA. Bank of America maneja una cifra aún mayor. La compañía está gastando en inversiones más de lo que genera operativamente, y la diferencia debe cubrirse en los mercados de capitales.
El debate sobre la rentabilidad de la IA
El escenario alcista se apoya en la aceleración de AWS y en el negocio de chips propios. El analista de KeyBanc Justin Patterson ha elevado su previsión de crecimiento para AWS hasta el 31% tanto para 2026 como para 2027. Otros analistas apuntan a un crecimiento cercano al 33% este año y al 35% el próximo, respaldados por el impulso del Prime Day, que registró un aumento de ventas del 9,5%. El negocio de chips Trainium de Amazon ya opera a un ritmo anual de 20.000 millones de dólares, y los compromisos de los laboratorios de IA cubrirían gran parte de la expansión planificada.
El precio objetivo medio de los analistas, de 275,26 dólares, implica un potencial de revalorización del 34,9% desde los niveles actuales. La acción cotiza a un PER de 27,5, por debajo de las estimaciones de valor razonable de varios modelos, que la consideran infravalorada pese a los riesgos regulatorios y el aumento de los costes de IA.
En el lado bajista, la falta de generación de caja y la posibilidad de que Amazon anuncie una nueva subida de su plan de inversión sin el respaldo de compromisos de ingresos equivalentes podrían desencadenar nuevas caídas. Si la guía de gastos de capital vuelve a aumentar sin un crecimiento proporcional de los pedidos, el mercado podría interpretarlo como una señal de que el ciclo de gasto no tiene límite. En ese escenario, la acción podría perforar la media de 200 días, situada en torno a los 202 euros.
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Automatización y reestructuración interna
Paralelamente, documentos internos filtrados por The Verge revelan que Amazon planea automatizar el 75% de sus operaciones para 2033, lo que implicaría la eliminación de más de 600.000 puestos de trabajo en Estados Unidos. La compañía prevé un ahorro de 12.600 millones de dólares para 2027 con la supresión de 160.000 roles. Un portavoz de Amazon ha matizado que los documentos reflejan la perspectiva de un equipo concreto y no la estrategia global de la empresa. El economista Daron Acemoglu, sin embargo, advierte de que Amazon podría convertirse en un destructor neto de empleo.
El 30 de julio, sin embargo, serán los márgenes de AWS y la nueva cifra de inversión para 2026 los que determinen si el mercado interpreta la reciente caída como una oportunidad de compra o como el preludio de una corrección más profunda.
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