AMD: la ofensiva de Washington contra los chips de IA y el salto a 2 nm marcan un momento crítico
Published on 06/01/2026 at 07:31 | Redaktion boerse-global.de
Los títulos de AMD cotizan en máximos históricos, rozando los 445 euros, mientras dos fuerzas contrapuestas definen el horizonte del fabricante de chips. Por un lado, el Departamento de Comercio de EE.UU. ha endurecido las reglas para impedir que empresas chinas accedan a procesadores avanzados de IA a través de filiales en el extranjero. Por otro, la compañía acaba de confirmar la producción en serie de su próxima generación de servidores Zen 6, fabricada con el proceso de 2 nanómetros de TSMC. La acción se juega en ambas mesas.
La nueva directriz del Bureau of Industry and Security (BIS) cierra una vía de elusión que preocupaba a Washington: la compra de chips de IA por parte de filiales de grupos chinos ubicadas fuera del país, por ejemplo en Malasia. Ahora, la licencia de exportación será obligatoria siempre que la matriz tenga su sede en China, independientemente de dónde esté el comprador. Una fuente con conocimiento de la cadena de suministro calcula que por ese canal podrían haber salido cientos de miles de chips. La medida no obliga a paralizar los equipos ya instalados ni a cancelar servicios de mantenimiento, lo que alivia la presión a corto plazo, pero deja abierta la incógnita sobre la demanda futura de aceleradores de IA en el exterior.
Mientras tanto, AMD acelera en el plano tecnológico. La compañía ha iniciado la producción en masa de su sexta generación de procesadores EPYC, cuyo nombre en clave es «Venice». Basada en el nodo de 2 nm de TSMC, la arquitectura promete hasta un 70 % más de rendimiento que Zen 5 en centros de datos. Las variantes para sobremesa, bautizadas «Olympic Ridge», no llegarían hasta principios de 2027. La feria Computex, que se celebra del 2 al 5 de junio en Taipéi, servirá probablemente para que AMD desvele más detalles técnicos y fechas de lanzamiento. Además, la directora financiera, Jean Hu, intervendrá el 2 de junio en la conferencia de Bank of America, una cita muy esperada tras el fuerte rally bursátil.
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Los resultados del primer trimestre avalan el optimismo. AMD ingresó 10.253 millones de dólares, un 38 % más que hace un año, y su división de centros de datos alcanzó los 5.775 millones, con un crecimiento interanual del 57 %. El beneficio por acción de 1,37 dólares superó el consenso de 1,29. Para el segundo trimestre, la compañía prevé unos ingresos de unos 11.200 millones de dólares en el punto medio de la horquilla, lo que supondría un avance del 46 % respecto al año anterior. El margen bruto ajustado se situaría en torno al 56 %.
Pese a la fortaleza operativa, la valoración ya descuenta buena parte del crecimiento. La acción cerró el viernes a 442,95 euros, a un paso del máximo de 52 semanas de 444,80 euros. En lo que va de año acumula una revalorización del 132,28 % y supera en un 116,40 % su media móvil de 200 sesiones. La capitalización bursátil ronda los 808.000 millones de dólares, y los analistas especulan con si AMD alcanzará el billón si el ritmo se mantiene.
En ese contexto, las ventas de directivos con planes de trading preestablecidos no han pasado desapercibidas. En el último trimestre, dos altos cargos se desprendieron de unas 329.000 acciones en total. El vicepresidente ejecutivo Forrest Norrod vendió el 20 de mayo cerca de 19.500 títulos a un precio medio de 431,40 dólares. Se trata de operaciones amparadas en la normativa 10b5-1, que no reflejan necesariamente un cambio de opinión sobre la evolución del valor.
AMD se mueve así entre dos polos: la promesa de una nueva arquitectura de 2 nm que refuerza su narrativa de crecimiento en inteligencia artificial y centros de datos, y un escenario geopolítico que amenaza con reducir el mercado accesible para sus aceleradores. Hasta que la compañía cuantifique el posible impacto del nuevo cerco de Washington, los inversores deberán sopesar ambos factores con atención.
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