ASML: MATCH Act droht 20-Prozent-China-Geschäft

ASML steigt am Montag um 2,09 Prozent auf 1.560 Euro. Die Aktie erholt sich damit weiter von der jüngsten Volatilität. Der Grund liegt in einer Kombination, die selten vorkommt: außergewöhnlich starke Geschäftszahlen und gleichzeitig diplomatischer Streit über die Zukunft des China-Geschäfts.

Starkes zweites Quartal treibt die Prognose

Am 15. Juli hatte ASML seinen Quartalsbericht vorgelegt — und die eigenen Erwartungen klar übertroffen. Der Umsatz erreichte 9,3 Milliarden Euro. Die vorherige Prognose hatte eine Spanne von 8,4 bis 9,0 Milliarden Euro vorgesehen.

Der Nettogewinn lag bei 2,9 Milliarden Euro, die Bruttomarge bei 54,0 Prozent. Auf Basis dieser Zahlen hat das Management die Jahresprognose für 2026 kräftig angehoben. Statt der bisherigen 36 bis 40 Milliarden Euro erwartet ASML nun einen Umsatz zwischen 43 und 45 Milliarden Euro. Die Bruttomarge soll im Gesamtjahr zwischen 54 und 56 Prozent liegen.

Diese Anhebung ist der eigentliche Kurstreiber der vergangenen Tage. Sie zeigt: Die Nachfrage nach Lithografie-Systemen bleibt trotz aller politischen Unsicherheit ungebrochen hoch.

Streit um den "MATCH Act"

Parallel zu den guten Zahlen wächst der politische Druck aus den USA. Im Zentrum steht der sogenannte "MATCH Act" — ein Gesetzesvorhaben, das die Exportkontrollen für Chip-Fertigungsanlagen deutlich verschärfen würde. Die niederländische Regierung hat in den vergangenen Tagen offiziell Einspruch erhoben.

Handelsminister Sjoerd Sjoerdsma bevorzugt eine Einzelfallprüfung von Lizenzen. Er warnt vor Maßnahmen mit extraterritorialer Wirkung, die ASML den Service für bereits installierte Maschinen in China erschweren könnten. Genau dieser Servicebereich ist für den Konzern wirtschaftlich relevant.

ASML-Finanzchef Roger Dassen bezifferte den China-Anteil am Gesamtumsatz für 2026 auf rund 20 Prozent. Im ersten Halbjahr erzielte der Konzern dort 2,9 Milliarden Euro — vor allem durch DUV-Systeme für die klassische Lithografie. Ein Wegfall dieses Geschäfts wäre spürbar, aber angesichts der neuen Gesamtprognose kein Einbruch.

Kapazitätsausbau bei EUV-Systemen

Der Boom bei KI-Infrastruktur treibt die Nachfrage nach Hochleistungs-Chips — und damit nach ASMLs Spitzentechnologie. Der Konzern will seine Fertigungskapazität für Low-NA-EUV-Systeme bis 2027 um 30 Prozent erhöhen.

Im vergangenen Quartal setzte ASML allein mit EUV-Systemen 3,8 Milliarden Euro um. Dazu gehörte auch die Lieferung eines High-NA-EUV-Systems, das in Zusammenarbeit mit Intel einen neuen Entwicklungsmeilenstein erreicht hat.

Beim Kapital zeigt sich der Konzern ebenfalls großzügig. Für 2026 ist eine Zwischendividende von 1,88 Euro pro Aktie vorgesehen, auszahlbar am 5. August 2026. Im ersten Quartal kaufte ASML zudem eigene Aktien im Wert von rund 1,1 Milliarden Euro zurück.

Charttechnisch neutral, fundamental gestärkt

Trotz des jüngsten Anstiegs bleibt die Aktie rund 10,8 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 1.748 Euro, erreicht am 30. Juni. Der 14-Tage-RSI liegt bei 50,2 — ein neutraler Wert nach den starken Schwankungen der vergangenen Wochen.

Die Kombination aus angehobener Prognose und ungeklärter Exportpolitik dürfte die Aktie vorerst volatil halten. Ein Beschluss zum "MATCH Act" steht noch aus, ebenso eine offizielle Reaktion aus Peking auf mögliche neue Beschränkungen.

de | NL0010273215 | ASML | boerse | 69814780 |